Газ по 177,5 доллара и сценарий X. Чего опасается Центробанк Армении

В армянской экономике появился собственный «сценарий X». Так глава Центрального банка Армении Мартин Галстян охарактеризовал возможное серьезное повышение стоимости российского природного газа. Выражение получилось эмоциональным, но причины беспокойства вполне материальны.

Россия поставляет более 80 процентов импортируемого Арменией газа. По словам Владимира Путина, контрактная цена составляет 177,5 доллара за тысячу кубометров. На европейском хабе TTF газ в сентябре 2026 года торговался уже примерно по 1000 долларов за тот же объем.

Разница почти шестикратная. И вот здесь разговор о внешней политике быстро превращается в разговор об инфляции.

Центробанк достал сценарий X

Галстян прямо предупредил, что значительное удорожание российского газа не укладывается в обычные прогнозные модели армянского регулятора.

«Этот сценарий не относится ни к типу А, ни к типу Б, а является сценарием типа X. Он предполагает нечто более апокалиптическое, на что наша реакция должна быть сильной и нестандартной».

По оценке главы ЦБ, повышение газовой цены приведет одновременно к ускорению инфляции и замедлению экономического роста.

Связь прямая. Дорожает топливо, вслед за ним растут затраты электрогенерации, промышленности и коммунального хозяйства. Затем дополнительные расходы постепенно переходят в стоимость товаров и услуг.

Для небольшой экономики с высокой зависимостью от одного внешнего поставщика энергетический ценовой шок особенно чувствителен.

177,5 доллара против европейской тысячи

Самое интересное начинается с калькулятора. Российская контрактная цена для Армении, согласно приведенным Путиным данным, составляет 177,5 доллара за тысячу кубометров.

Европейская биржевая цена достигала примерно 1000 долларов.

Получается, европейский газ стоил примерно в 5,6 раза дороже. Разница на каждой тысяче кубометров составляет около 822,5 доллара.

При условном объеме российского импорта около 2,2 млрд кубометров годовая стоимость газа по цене 177,5 доллара составит примерно 390,5 млн долларов. Если механически применить цену 1000 долларов, получится уже 2,2 млрд долларов.

Разница превышает 1,8 млрд долларов.

Это исключительно иллюстративный расчет. Биржевую цену TTF нельзя напрямую считать потенциальной ценой поставок для Армении. Иранский газ тоже не обязан продаваться по европейской котировке. Однако расчет отлично показывает, почему глава Центробанка использует столь необычные определения.

В исходных данных есть важная ошибка

Отдельно необходимо исправить неточность, которая встречается в публикациях на эту тему. Указывается, что европейская стоимость превысила 1000 долларов «за кубометр».

Это неверно. Речь идет примерно о 1000 долларов за тысячу кубометров.

Если бы один кубометр действительно стоил 1000 долларов, тысяча кубов обходилась бы в миллион долларов, а европейская энергетика обсуждала бы уже совсем иные проблемы.

Для сравнения с армянской контрактной ценой корректны именно 177,5 доллара против примерно 1000 долларов за тысячу кубометров.

Почему Армения так зависит от российского газа

Более 80 процентов армянского газового импорта приходится на Россию. Остальные объемы в основном поступают из Ирана.

Технически альтернативный маршрут существует, что сейчас особенно заметно из за планового прекращения российских поставок с 15 по 25 сентября. «Газпром Армения» обещает обеспечить потребителей внутренними резервами и дополнительными иранскими объемами.

Но резервный поставщик и полноценная долгосрочная замена являются разными вещами.

Чтобы отказаться от большей части российского импорта, Армении потребовалось бы увеличить альтернативные поставки в несколько раз. Возникают вопросы пропускной способности газопровода, контрактной стоимости, доступных иранских объемов и надежности схемы.

Здесь география весьма консервативна. Заявление политика путешествует через границу мгновенно. Дополнительный миллиард кубометров газа требует несколько более серьезной инфраструктуры.

Пашинян рассматривает другую энергетическую географию

Дополнительное внимание к словам Галстяна связано с недавними заявлениями Никола Пашиняна. Премьер министр дал понять, что Ереван рассматривает различные варианты сокращения зависимости от российских углеводородов на фоне европейского курса страны.

Однако решение здесь потребуется принимать не только дипломатам.

Если Армения действительно будет сокращать российскую составляющую газового баланса, необходимо заранее ответить на три практических вопроса. Кто предоставит сопоставимые объемы, каким маршрутом газ будет доставлен и сколько он будет стоить.

Последний пункт особенно важен. Энергетическую зависимость можно уменьшить, если построена экономически жизнеспособная альтернатива. Если вместо дешевого поставщика появляется значительно более дорогой, политическая диверсификация превращается в дополнительный счет для промышленности и населения.

Дешевый газ является экономическим преимуществом, но не подарком

Российская цена в 177,5 доллара выглядит особенно привлекательной на фоне европейской тысячи. Однако было бы неправильно считать всю разницу исключительно политической скидкой.

Армения расположена относительно близко к российской ресурсной базе и получает трубопроводный газ. Здесь нет затрат на сжижение, перевозку СПГ через океан, фрахт танкера и последующую регазификацию.

Кроме того, европейская биржевая котировка сейчас включает повышенную стоимость геополитического риска. Поэтому прямое сопоставление двух цен показывает масштаб различий, но не объясняет полностью их происхождение.

Тем не менее для армянской экономики важен конечный результат. Страна получает основной объем топлива по цене, существенно меньшей текущих котировок европейского рынка.

Москва тоже заинтересована в армянском рынке

Не стоит изображать отношения исключительно как одностороннюю российскую помощь. Для «Газпрома» Армения является сложившимся рынком сбыта с собственной инфраструктурой и понятным спросом.

Россия заинтересована продавать ресурс, а Армения заинтересована покупать его по приемлемой цене. Именно такая взаимная экономическая заинтересованность обычно и обеспечивает наиболее устойчивые энергетические связи.

Если политические отношения осложнят коммерческую конструкцию, потери будут с обеих сторон. Однако потенциальные последствия для Армении окажутся относительно более чувствительными именно из за высокой доли российского ресурса в национальном газовом балансе.

Таким образом, слова главы Центробанка Армении о «сценарии X» имеют под собой понятную экономическую основу. Россия обеспечивает более 80 процентов армянского газового импорта, а озвученная цена составляет 177,5 доллара за тысячу кубометров против примерно 1000 долларов на европейском TTF. Механическое применение европейской цены к условным 2,2 млрд кубометров увеличило бы стоимость такого объема примерно с 390 млн до 2,2 млрд долларов. Реальная альтернативная цена, конечно, может оказаться совершенно другой, поэтому подобный расчет не является прогнозом. Но он хорошо показывает масштаб риска. Ереван вправе менять внешнеполитические и энергетические приоритеты, Москва вправе исходить из собственной экономики. Только перед любой серьезной перестройкой Армении придется найти ответ на три совершенно неполитических вопроса. Где взять более двух миллиардов кубометров газа, как доставить их в страну и удастся ли сохранить цену хотя бы близкой к нынешним 177,5 доллара.