Август закончился газом по $840

Европейский газовый рынок завершил лето совсем не так, как хотелось бы потребителям. По подсчетам ТАСС на основе данных лондонской биржи ICE, средняя августовская цена составила $744 за 1 тыс. кубометров. Это максимальный среднемесячный уровень с конца 2022 года.

Еще показательнее цена на конец месяца. 31 июля фьючерсы стоили около $709 за 1 тыс. кубометров, а 31 августа торги завершились примерно на $840.

За месяц прибавка составила 18,5 процента. В сравнении с августом 2025 года средняя цена выросла сразу на 89 процентов.

Европейский газ снова становится товаром, на котором цена меняется быстрее, чем успевают заполняться хранилища.

От $396 до $744 за полгода

Динамика 2026 года показывает, насколько быстро изменился рынок. В феврале средняя цена составляла $396 за 1 тыс. кубометров. В марте она поднялась до $632, в июле достигла $638, а в августе уже $744.

От февральского уровня до августовского рост составил примерно 88 процентов.

Средняя цена первого квартала была $481. Во втором квартале получилось $550. В третьем квартале текущий показатель уже около $691.

То есть каждый следующий квартал 2026 года пока оказывается для европейского покупателя дороже предыдущего.

Ормуз ударил по рынку сильнее всего

ТАСС связывает основную волну подорожания с новой фазой ближневосточного конфликта и ограничением судоходства через Ормузский пролив.

Через него в обычных условиях проходит около пятой части мировой торговли СПГ.

Проблема Европы заключается в конкуренции с Азией. Если свободных грузов становится меньше, европейским терминалам недостаточно просто иметь свободные мощности. Необходимо предложить продавцу такую цену, чтобы газовоз отправился именно в европейский порт.

Так дефицит на Ближнем Востоке превращается в $840 за 1 тыс. кубометров в Европе.

Именно зависимость от международного рынка СПГ стала одной из особенностей новой европейской системы газоснабжения.

Хранилища добавили вторую проблему

Одновременно ЕС необходимо готовиться к отопительному сезону. Здесь показатели тоже выглядят тревожно.

По оценке ТАСС, при нынешних темпах закачки европейские ПХГ к началу осеннего и зимнего сезона могут оказаться заполненными всего на 70 или 75 процентов.

Европейский ориентир значительно выше. Согласно требованиям ЕС, целевой уровень составляет 90 процентов в установленный период осени, хотя правила предусматривают дополнительную гибкость при сложной рыночной ситуации.

Для выполнения соответствующей нормы в сезоне 2026 и 2027 годов, согласно приведенному ТАСС расчету, требуется нетто закачка не менее 68 млрд кубометров. На данный момент выполнено около 59 процентов необходимого объема.

Пересчитаем. 59 процентов от 68 млрд составляют примерно 40,1 млрд кубометров. Следовательно, до указанного объема остается еще около 27,9 млрд кубометров.

Недостающий газ теперь стоит десятки миллиардов

Если чисто арифметически оценить оставшиеся 27,9 млрд кубометров по августовской средней цене $744 за 1 тыс. кубометров, получится около $20,8 млрд.

По цене конца августа в $840 сумма приближается уже к $23,4 млрд.

Это не прогноз фактических расходов ЕС. Газ приобретается в разные дни, по разным контрактам и с разными условиями. Кроме того, объемы закачки нельзя напрямую приравнивать к закупкам исключительно по биржевой цене.

Но расчет показывает масштаб проблемы. Разница всего в $100 на 1 тыс. кубометров при объеме 28 млрд кубометров означает примерно $2,8 млрд дополнительных расходов.

Вот почему заполнение ПХГ является одновременно вопросом энергетической безопасности и большой финансовой задачей.

Жара тоже потребовала свой газ

Недостаточную закачку нельзя объяснить только событиями вокруг Ормуза. В июне и июле Европа столкнулась с экстремальной жарой.

Кондиционерам требуется электричество. Значительная часть электроэнергии в европейской системе по прежнему производится на газовых электростанциях.

Получается конкуренция уже внутри самого европейского баланса. Один и тот же газ необходимо использовать для текущей летней генерации и одновременно отправлять в хранилища на зиму.

Когда температура растет, на закачку остается меньше свободного ресурса.

В результате Европа вошла в август одновременно с относительно слабыми запасами, высоким спросом и ухудшением глобального предложения СПГ.

70 процентов и 90 процентов разделяют миллиарды кубометров

Разница между хранилищем, заполненным на 70 процентов, и ПХГ с уровнем 90 процентов на графике выглядит как двадцать процентных пунктов.

В реальной энергетике это огромный объем газа.

ПХГ нужны не для полного автономного прохождения зимы. Они работают вместе с текущим импортом. Их главная ценность проявляется в морозные дни, когда ежедневное потребление резко возрастает.

Если запас небольшой, Европа вынуждена сильнее полагаться на текущие поставки СПГ и трубопроводного газа. Любая новая авария, холодная погода или высокий спрос в Азии тогда быстрее отражаются на цене.

Поэтому низкая заполненность сама по себе становится фактором, поддерживающим дорогие фьючерсы.

Российский газовый фактор никуда полностью не исчез

До энергетического кризиса Россия была крупнейшим внешним поставщиком газа в Европу. После 2022 года прежние объемы трубопроводного экспорта резко сократились.

Европа ответила расширением СПГ инфраструктуры, ростом норвежских поставок и сокращением собственного потребления.

Система доказала, что может работать при гораздо меньшей доле российского трубопроводного газа. Но лето 2026 года показывает цену этой гибкости.

Когда мировой рынок СПГ стабилен, европейские покупатели могут выбирать между поставщиками. Когда глобальное предложение сокращается, выбирать начинают уже поставщики, отправляя грузы тому рынку, где цена выше.

Для России дорогой европейский газ подтверждает экономическую ценность крупных запасов и экспортной инфраструктуры. Однако превратить $840 в автоматический рост российской выручки нельзя. Прежние маршруты и коммерческие отношения с ЕС уже существенно изменились.

Главный риск теперь находится в погоде

При мягкой зиме запаса в ПХГ и текущего импорта может оказаться достаточно, а цены способны снизиться после нормализации поставок СПГ.

При продолжительных морозах ситуация будет значительно сложнее. Запасы начнут расходоваться быстрее, одновременно возрастет конкуренция за морские грузы.

Именно поэтому британская Guardian со ссылкой на экспертов пишет о риске «зимней паники» среди трейдеров.

Рынок уже закладывает значительную премию за неопределенность. Конец августа по $840 за 1 тыс. кубометров является весьма красноречивым сигналом, особенно с учетом того, что отопительный сезон еще впереди.

Таким образом, Европа завершила август 2026 года с самым дорогим среднемесячным газом с конца 2022 года. Средняя стоимость достигла $744 за 1 тыс. кубометров, цена последнего дня месяца составила около $840, а годовой рост приблизился к 89 процентам. Одновременно ЕС отстает от необходимых темпов заполнения хранилищ, причем до указанного ТАСС объема нетто закачки арифметически остается около 28 млрд кубометров. По нынешним ценам это газ стоимостью более $20 млрд. Европа располагает развитой импортной инфраструктурой, но этой осенью главными вопросами становятся уже не терминалы и трубы, а наличие свободного газа на мировом рынке и его цена. Если зима будет мягкой, система получит передышку. Если морозы совпадут с продолжением ближневосточного кризиса, августовские $840 могут оказаться далеко не самой неприятной цифрой сезона.