«Аналитики потратили много времени, пытаясь предсказать динамику основных макроэкономических индикаторов. Но иногда, фокусируясь на прогнозировании роста экономики, мы забываем о других переменных, эффект от которых аккумулируется»

— написал в своем последнем исследовании «Macro Health Check» Джеймс Померой, экономист из HSBC. И несмотря на то, что ситуация на глобальных рынках стабилизировалась со времени повышенной волатильности в конце лета, потенциальных рисков в избытке.

Вот ключевые тренды, которые сейчас отслеживает Померой:

Слабость экономик Азии: низкие цены на сырье вместе с оттоком капитала негативно отражаются на экономиках стран Азии, не говоря уже о снижении прогнозов роста их экономик. В частности HSBC заявляет, что в текущей ситуации их беспокоят такие страны, как Малайзия и Индонезия, потому что их экономики тесно связаны с Китаем географически, а также сильны торговые связи эти стран. Померой говорит:

«Замедление роста экономики Китая сильно ударило по индикаторам экономических настроений. Курсы валют снизились, а стоимость заимствований возросла, что поставило под угрозу стабильность в корпоративном секторе».

Формирование пузырей в экономиках развитых стран: Цены на активы находятся на исторических максимумах, равно как и долговая нагрузка домохозяйств находится выше нормы; данные факторы вызывают беспокойство, по словам Помероя. Он отмечает, что в Швеции и Норвегии, несмотря на то, что центральные банки уже опустили учетные ставки до рекордных значений, долговая нагрузка домохозяйств остается очень высокой, как и цены на недвижимость:

«Это делает экономики этих стран уязвимыми к риску финансовой нестабильности, который может сказаться на спаде в экономиках, или на каком-то этапе в повышении ставок».

Цены на товарных рынках продолжают снижаться: Энергетический сектор остается объектом внимания для всего мира, и для развивающихся стран в частности; Саудовская Аравия и ОАЭ готовятся ощутить серьезный удар по своим экономикам, отметил экономист HSBC. Также опасения вызывают спад в экономиках Бразилии, России, Колумбии и Чили, в которых 50% экспорта составляют товары сырьевой группы, добавляет Померой.

Учитывая данные опасения, HSBC составил «диагноз», показывающий, какое количество экономик ощутят (и не ощутят) на себе влияние этих и других макроэкономических факторов. Новые позиции в списке опасений банка включают вышеупомянутые страны, как Малайзия, Индонезия, Швеция и Норвегия; Новая Зеландия также попала в список, благодаря тесным экономическим связям с Китаем, повышающимся ценам на активы и падению цен на молочную продукцию.

источник: 8banks.com

Читать статью полностью.