Посторонитесь, Греция и Италия. «Больной человек Европы» теперь —Франция: заоблачные социальные расходы, растущие дефициты, надвигающаяся долговая бомба. Финансовые беды грозят расплескать экономическую турбулентность по всей зоне евро.

Тревога инвесторов растет: недавняя распродажа облигаций взметнула стоимость заимствований. Хедж-фонды, иностранные правительства и пенсионные фонды сбрасывают долгосрочные французские бумаги — доходность десятилетних бумаг за пределы выше 5%.

Распродажа облигаций — симптом проблемы крупнее. Инвесторы нервничают из-за того, что финансовая картина Франции мрачнеет, а несговорчивая политическая система будто не способна остановить дрейф в сторону дефолта. Основные кандидаты на апрельских выборах доверия не внушают.

Дефицит бюджета превышает 5% ВВП и куда выше потолка ЕС в 3%. По этому показателю Франция вторая среди развитых стран, сразу за США. Госдолг — почти 3,6 триллиона долларов, 119% ВВП. В 2030 году к погашению подходит 1 триллион долларов. Рефинансирование может поднять расходы на обслуживание долга на 59%. А план правительства? Продать в следующем году еще 386 миллиардов долларов долга.

Проблема Франции проста. Страна тратит на соцзащиту и бюрократию больше, чем собирает налогов. Госсектор — более 57% ВВП, больше, чем у европейских соседей, не скупых на соцрасходы. Но сто́ит лидерам хоть немного урезать это раздутие — как Макрон в первый срок, — главные бенефициары этих подачек выходят на улицы, верные французской революционной традиции.

Так происходит и сейчас. С конца сентября города захлестнули протесты, набирающие жестокость — формально из-за расходов на образование. К ним присоединились провокаторы, которым интересен главным образом раздор, — полиция отвечает жестко.