Власти Эстонии публично признали проблему бегства инвесторов из страны. Иностранные компании сворачивают многомиллионные проекты и уходят из Прибалтики, объясняя это «геополитической напряженностью» и разговорами о «российской угрозе». Правительства стран Балтии, делающие всё от них зависящее, чтобы осложнить отношения западного сообщества с РФ и раздувающие пресловутую «угрозу», работают против своих национальных экономик, что особенно наглядно проявляется в случае Эстонской Республики. Цена такой политики — отток денег и исчезновение надежды на новые рабочие места. Подробности — в материале «Известий».

Вышли из доверия

Новый министр экономики и промышленности Эстонии Лиина Вахтрас дала интервью государственным СМИ, в ходе которого признала наличие острой проблемы: постоянные разговоры о «российской угрозе» заставили иностранных инвесторов относиться к республике куда более настороженно, чем раньше. Ей был задан вопрос: не способствует ли углублению этого страха новый министр обороны Эстонии Мартин Херем, который всюду рассказывает о том, что Россия готовит нападение на Прибалтику? Вахтрас пришлось выгораживать коллегу.

«Я думаю, что разговоры об опасности на самом деле повысили уровень доверия к Эстонии, и в какой-то степени нам действительно нужно было это озвучить. Да, период принятия решений иностранными инвесторами (относительно Эстонии. — Ред.) стал длиннее. Но здесь мы, государство, можем вмешаться и объяснить, что мы сделали (для обороны страны — Ред.), почему нам по-прежнему можно доверять и что Эстония под защитой».

Надо отметить, что проблема эта общая для стран Балтии — инвесторы бегут и из Литвы, и из Латвии. Прямые иностранные инвестиции в Эстонию, которые в 2021 году составляли около €6 млрд, в 2022-м упали до чуть более €1 млрд, а в 2024 году снизились до €900 млн. В 2025-м этот показатель составил €431 млн, а в I квартале 2026 года, по данным Банка Эстонии, чистый приток прямых иностранных инвестиций оказался и вовсе отрицательным — минус €315,3 млн. Местное бизнес-сообщество годами пытается привлечь внимание властей к этой проблеме.

В августе 2025-го таллинская газета Eesti Ekspress опубликовала статью под красноречивым названием «Как страх войны охватил Эстонию». Авторы материала рассуждают о том, что запугивание «российской угрозой» оказывает на общество пагубное воздействие: в стране упала рождаемость, а люди переезжают за границу или откладывают важные жизненные решения. Разумеется, такая атмосфера не может не действовать и на инвесторов.Чуть позже в той же Eesti Ekspress появился новый материал, посвященный уже оттоку иностранного бизнеса. Чтобы понять причины этого явления, журналисты поговорили с местными предпринимателями, и те оказались на редкость единодушны в своих оценках. Генеральный директор предприятия Eften Capital Вильяр Аракас рассказал, что с некоторых пор Эстония «полностью исключена из интересов западных инвесторов». Экс-глава Центрального союза работодателей Эстонии Арто Аас отметил, что все беседы с зарубежными предпринимателями так или иначе сводятся к вопросам безопасности, так как первое, с чем ассоциируется теперь Прибалтика, — ее общая граница с Россией.

«Данный фактор, конечно, влияет на экономику и отношения инвесторов и потребителей, хотя об этом просто не говорят вслух», — пояснил он.

В свою очередь, предприниматель Юри Кяо посетовал, что в Эстонии срочно и по низким ценам распродаются недвижимость и лесные участки, а новых инвесторов привлечь сложно. Девелопер Яанус Юсс указал на то, что недвижимость и другие активы в Эстонии в нынешней геополитической ситуации стали для инвесторов «мертвой зоной». Руководитель отдела иностранных инвестиций эстонского агентства бизнеса и инноваций Йоонас Вянто, по его словам, потратил месяцы, пытаясь внушить инвесторам, что раз страны Балтии состоят в НАТО, то опасность им не грозит. Юсс также отметил, что подобная логика срабатывает далеко не всегда, и оттого Эстония продолжает терять западные инвестиции.

Особенно досадна эстонцам потеря инвестиций из Швеции, которая раньше вкладывала в Прибалтику особенно много. Например, в декабре 2024 года шведский производитель электроники Ericsson объявил, что отказывается от планов по крупным инвестициям в Эстонии, сославшись на «сложную рыночную и экономическую ситуацию».

Уход Ericsson очень разочаровал эстонцев, поскольку шведская компания намеревалась построить в таллинском микрорайоне Юлемисте большой завод, возведение которого обошлось бы в €155 млн.«Очень жаль, что эта сделка не состоялась. Для экономики такого масштаба, как у Эстонии, бесценна каждая крупная инвестиция. Несколько дней назад я разговаривал с генеральным директором Ericsson в Эстонии, который намекнул на это решение. Он объяснил, что дело не во внутренней ситуации в Эстонии, а в более широком контексте глобальных изменений на рынке телекоммуникаций», — говорил тогдашний министр экономики и промышленности Эркки Келдо. Впрочем, он тут же признал, что ключевым фактором, повлиявшим на Ericsson, стал геополитический кризис.Мы передумали

Заместитель председателя Торгово-промышленной палаты Эстонии Оливер Вяэртныу подтвердил: «Россия — наш непосредственный сосед, и мы воспринимаемся как прифронтовое государство. Понятно, что инвесторы не спешат вкладывать крупные суммы в прифронтовое государство, поскольку в худшем случае их инвестиции могут быть полностью списаны».

По его словам, крупным производителям нужна «долгосрочная стабильность, гарантированные мощности и предсказуемые цены», а Эстония этого им предоставить не может. Тут нужно учитывать, что, помимо общего ощущения небезопасности, сегодняшняя Эстонская Республика отличается крайне высокими ценами на электричество, объясняющимися отказом от российских энергоносителей. «Если сравнить цены на электроэнергию в Эстонии с нашим ВВП на душу населения, то стоимость будет чрезвычайно высокой», — признал Вяэртныу.

Тенденцию к уходу шведских инвесторов продолжила и компания Södra (инвестиционное подразделение группы IKEA), владевшая крупными лесными массивами в Прибалтике. В 2025 году она внезапно продала их за €720 млн компании Ingka Investments, входящей в структуру Ingka Group (крупнейший франчайзи IKEA). В Södra объяснили, что для обеспечения сырьем своих заводов в Швеции ей выгоднее импортировать древесину, чем владеть молодыми лесами в Балтии.

Также в 2025 году шведская ICA Gruppen за €1,3 млрд продала торговую сеть Rimi Baltic датской Salling Group. А компания Sveafastigheter реализовала свои доли в таллинском развлекательно-досуговом центре Solaris Keskus и в торговом центре Sõbra Business Center в Тарту. В связи со всеми этими событиями эстонская пресса стала панически писать о том, что шведские компании «тихо» сворачивают бизнес в их стране.

Не менее болезненный щелчок по носу Эстония получила от нидерландской компании Power2X, которая весной 2024-го анонсировала строительство в городе Пярну завода по производству метанола. Детали этого проекта внушали почтение: объем инвестиций — более €1 млрд, а производства — до 500 тыс. т зеленого метанола в год, а также 200 рабочих мест. Уже было выбрано конкретное место под строительство — промышленная зона Нийду в Пярну, вблизи грузовой станции строящейся железнодорожной магистрали Rail Baltica. Проект метанолового завода уже получил грант в размере €8,6 млн от Инновационного фонда ЕС. Однако в 2025-м Power2X сообщила, что реализация инициативы «приостановлена», поскольку «инвесторы больше не заинтересованы в финансировании». В компании заявили, что причиной отмены планов стали «рыночные условия», однако не объяснили конкретных деталей, что вызвало недовольство и разочарование как муниципальных властей Пярну, так и министерства экономики Эстонии.

Датская компания EstProtein Foodtech намеревалась открыть в городе Йыхви завод по производству растительного белка. Ежегодно он должен был перерабатывать 9 тыс. т рапса с выпуском высококачественного белка для пищевой промышленности. Проект, который мог стать одной из крупнейших промышленных инвестиций в Йыхви за последние десятилетия, предполагал объем вложений в размере свыше €30 млн. Европейский Фонд справедливого перехода пообещал дать EstProtein Foodtech из своих фондов дотацию в размере €10,1 млн. Основным камнем преткновения стало требование эстонской стороны создать 50 рабочих мест с зарплатой выше средней по региону Ида-Вирумаа. Между тем EstProtein Foodtech и выбрал северо-восточный уезд Эстонии, поскольку это зона экономического упадка с более низкими, чем по остальной стране, зарплатами.

Член правления EstProtein Foodtech Кристьян Тороп объяснил, что выдвинутое властями условие сделало проект экономически невыгодным: «На самом деле этому заводу не нужно столько работников. Современные заводы используют меньше рабочей силы. Это условие нивелировало эффект поддержки в размере €10 млн».Кроме того, в EstProtein Foodtech придумали еще один повод для отказа от проекта, заявив, что рапс выращивается в основном в Центральной Эстонии, что создает дополнительные расходы по транспортировке сырья. Даже с учетом субсидии в €10 млн эти издержки вместе с расходами на персонал сделали бы завод нерентабельным. Также Тороп подчеркнул, что «отказ обусловлен исключительно экономическими соображениями, без политической или военной подоплеки», однако многие восприняли эти слова с недоверием. Так или иначе, компания освободила участок площадью около 3 га, уже забронированный ею в Йыхвиском бизнес-парке.Плоды русофобии

Иногда, однако, инвесторы попросту не успевают «сделать ноги» из Эстонии. В октябре 2025 года, например, была признана банкротом финская сеть японских ресторанов Momotoko, активно развивавшаяся и в Таллине. Momotoko начинала в Хельсинки в 2015 году, а в 2022-м открыла два заведения и в эстонской столице. Амбиции компании простирались далеко — она мечтала стать крупнейшей в Европе сетью рамен-баров. Однако именно 2022 год подкосил это стремление. Руководство Momotoko жило надеждой на возвращение в Финляндию и Эстонию после пандемии коронавируса толп российских туристов, но эти страны заблокировали въезд гражданам РФ.

Более того, резко снизился и поток гостей из других стран, запуганных рассказами о грядущем «российском вторжении в страны Балтии». А поскольку экономика Финляндии и Эстонии резко «просела», местное население стало нищать, и ему тоже не до ресторанов. В последний год существования компании каждый заработанный евро приносил около €0,93 убытка, бизнесу пришлось влезть в большие налоговые долги и в результате прекратить существование.

В декабре 2025-го стало известно о том, что инвесторы и компании уходят с таллиннской биржи Nasdaq. В короткий срок ликвидировал свой портфель Норвежский нефтяной фонд с капиталом в $2 трлн. По словам главы компании Trigon Capital Йоакима Хелениуса, представлявшей интересы норвежского фонда в Таллине, это часть более масштабной тенденции.

«Иностранные инвесторы уже несколько лет выводят деньги с эстонского фондового рынка, и новых не появляется. К сожалению, эстонская биржа всё больше становится сферой интересов граждан Эстонии», — объяснил предприниматель. По его словам, экономика Эстонии годами находится в стагнации, а геополитическая напряженность отпугивает инвесторов.

Эту неутешительную оценку подтвердили и другие эксперты. «Весной 2020 года я наращивал позиции — инвестировал в Таллинский порт, в торговый центр Tallinna Kaubamaja, в банки LHV, Coop, в судоходную компанию Tallink и в фонд недвижимости Eften. Но с 2023 года я продал большую часть этих активов, и сегодня у меня остался только один — в LHV Bank», — рассказал инвестор Кристьян Лийвамяги.

Свои акции из листинга на таллинской бирже исключили также производитель возобновляемой энергии Enefit Green и медиаконцерн Ekspress Grupp. В качестве «утешительной пилюли» Eesti Ekspress отмечает, что бегство инвесторов открыло некоторые возможности для эстонских бизнесменов, которые активно скупают проданные активы. Однако крупным проектам требуется зарубежный капитал, который привлечь становится сложнее.

Стремясь быстрее «интегрироваться» в ЕС и подписавшись выполнять «зеленую» повестку, эстонские власти уже нанесли ущерб своей экономике, напомнила в беседе с «Известиями» доктор политических наук, профессор СПбГУ Наталья Еремина. Но еще больше вреда, по словам эксперта, причинил взятый Таллином курс на конфронтацию с Россией. РФ начала выводить из Эстонии свой железнодорожный транзит еще в 2007-м, после событий «Бронзовой ночи». А после 2022 года эстонское правительство уже само делает всё, чтобы разорвать остатки экономических связей с Россией.

— В Таллине всецело уповали на «евроинтеграцию», но, как оказалось, и эта ставка тоже не срабатывает. Выяснилось (не исключено, что внезапно для эстонского правительства), что успешное сотрудничество с европейскими инвесторами тоже осуществимо лишь в условиях добрососедства с Россией. Русофобия — удовольствие дорогое, это уже подтверждено огромным количеством примеров, — объяснила собеседница редакции.