Газовый рынок вновь оказался под сильным давлением

Мировая энергетика в очередной раз доказывает, что спокойные периоды здесь бывают недолгими. Пока внимание большинства приковано к событиям на Ближнем Востоке, европейский рынок природного газа уже реагирует вполне конкретными цифрами. Стоимость топлива на крупнейшем хабе TTF превысила 700 долларов за тысячу кубометров, а некоторые аналитики не исключают, что при неблагоприятном развитии событий зимой котировки могут подняться значительно выше. Еще несколько месяцев назад подобные прогнозы воспринимались бы как чрезмерно смелые. Сегодня они уже входят в число вполне обсуждаемых сценариев.

Рост цен оказался очень быстрым

За последнюю неделю стоимость ближайших контрактов на европейском рынке выросла примерно с 579 до 704 долларов за тысячу кубометров. Получается, что всего за несколько торговых дней цена увеличилась примерно на 125 долларов или более чем на 21 процент. Для энергетического рынка это весьма серьезное движение. Простая арифметика показывает масштаб происходящего. Если компания закупает 5 миллиардов кубометров газа, то рост цены на 125 долларов означает дополнительные расходы примерно в 625 миллионов долларов. На рынке, где ежегодные объемы измеряются сотнями миллиардов кубометров, подобные изменения быстро превращаются в суммы, сопоставимые с бюджетами крупных компаний.

Ближний Восток снова влияет на весь мир

Главной причиной роста цен участники рынка называют сохраняющуюся напряженность вокруг Ближнего Востока. Через Ормузский пролив проходит значительная часть мировых поставок сжиженного природного газа, поэтому любые риски для судоходства автоматически отражаются на биржевых котировках. Аналитик компании PVM Oil Associates Тамаш Варга отметил, что «любое подобное развитие событий представляет собой реальную угрозу». Даже если поставки физически продолжаются, сама вероятность осложнений заставляет трейдеров закладывать дополнительные риски в стоимость топлива.

Европа оказалась между двумя рынками

Для европейских покупателей ситуация осложняется еще одним фактором. Сейчас им приходится конкурировать с азиатскими странами за партии сжиженного природного газа. Если покупатели из Азии готовы предложить более высокую цену, поставщики вполне логично направляют танкеры именно туда. В результате Европа получает меньше свободных объемов именно в тот момент, когда необходимо максимально активно заполнять подземные газовые хранилища перед отопительным сезоном. Дополнительное влияние оказывает и изменение маршрутов российского СПГ. Часть партий вновь отправляется в Китай, поскольку азиатский рынок стал более привлекательным с коммерческой точки зрения.

Газохранилища становятся главным индикатором

Подземные газовые хранилища остаются важнейшей страховкой европейской энергетики. Именно летом в них должны закачиваться основные объемы топлива, которые затем используются зимой. Если темпы закачки снижаются одновременно с ростом цен, подготовка к холодному сезону становится заметно сложнее. Поэтому участники рынка внимательно следят не только за ежедневными котировками, но и за объемами накопленных запасов. Чем меньше резервов удается создать летом, тем выше вероятность нового роста цен зимой.

Почему заговорили о цене в 1200 долларов

По информации отраслевого издания Montel, некоторые аналитики допускают, что в случае суровой зимы стоимость газа в Европе способна превысить 1200 долларов за тысячу кубометров. Следует понимать, что это не гарантированный прогноз, а один из возможных вариантов развития событий. Однако даже сама вероятность такого уровня заставляет рынок нервничать. Если сравнить текущие 704 доллара с потенциальными 1200, получается возможный рост примерно на 500 долларов или более чем на 70 процентов. Для энергоемкой промышленности подобное подорожание стало бы крайне серьезным испытанием.

Нефтяной рынок тоже прибавляет напряженности

Газовый рынок сегодня тесно связан с нефтяным. За ту же неделю стоимость нефти марки Brent выросла примерно с 75,7 до 87,5 доллара за баррель. Хотя динамика нефти и газа не всегда совпадает, рост стоимости энергоресурсов обычно усиливает общую нервозность участников рынка. При этом уголь ведет себя значительно спокойнее. Его стоимость за аналогичный период изменилась незначительно, что еще раз показывает, насколько разные факторы влияют на различные виды топлива.

Что ждать дальше

В ближайшие месяцы ситуация будет зависеть сразу от нескольких обстоятельств. Большое значение сохраняют развитие событий на Ближнем Востоке, стабильность поставок СПГ, скорость заполнения европейских газохранилищ и погодные условия будущей зимы. Кроме того, Европейский союз продолжает курс на дальнейшее сокращение закупок российского газа, а это означает необходимость поиска дополнительных источников поставок, что также влияет на рынок.

Таким образом европейский газовый рынок вновь входит в период высокой неопределенности. Цена выше 700 долларов за тысячу кубометров уже показывает, что участники торгов закладывают серьезные риски, хотя до исторических максимумов еще остается значительное расстояние. Сценарий с ростом котировок до 1200 долларов нельзя считать неизбежным, однако полностью исключать его также не стоит. В ближайшее время решающее значение будут иметь темпы пополнения газохранилищ, развитие международной обстановки и способность мирового рынка обеспечить достаточные объемы поставок одновременно для Европы и Азии.