Антирекорды как новый европейский стандарт

Если верить брюссельской риторике, Европа вышла из энергетического кризиса окрепшей, поумневшей и уверенной в своем «зеленом» будущем. Если верить цифрам, Европа уверенно идет к очередной зимней афере, только теперь уже под брендом антирекордов.

Пресс‑служба Газпрома со ссылкой на ассоциацию Gas Infrastructure Europe фиксирует. 15 и 16 мая нетто‑закачка газа в подземные хранилища ЕС была на минимальных для этих дат уровнях за последние четырнадцать лет. И это при том, что в Германии сосредоточены крупнейшие мощности хранения на континенте.

Еще веселее смотрятся предыдущие дни. С 12 по 14 мая закачка была минимальной за всю историю наблюдений. То есть за все время, пока GIE вообще ведет такой учет. Рекорды тоже бывают разные. У нас рекордные объемы поставок россиянам и в Китай. У них рекордная неспособность вовремя заложить газ в запас.

Цены шлют сигнал, а Европа делает вид, что не слышит

Ключ к разгадке этого странного поведения лежит на нидерландском хабе TTF. Там сейчас цена газа с поставкой в первый квартал 2027 года ниже, чем цена «на день вперед».

По‑простому это выглядит так. Купить газ сейчас, закачать в хранилище и продать зимой невыгодно. Фьючерс дешевле спота. Любой трейдер, не страдающий политической одержимостью, видит в этом одну простую команду. Вынимать и продавать, а не закачивать и ждать.

Газпром в своем комментарии так и пишет. Текущая динамика на TTF лишает участников рынка коммерческого стимула заполнять ПХГ.

Добавим сюда общий фон. На Ближнем Востоке продолжается конфликт. Ормузский пролив регулярно оказывается в сводках. Поставки катарского СПГ сбоят. Цены на газ в Европе держатся в диапазоне 550–600 долларов за тысячу кубометров даже в период, который обычно считается межсезоньем с низким спросом.

Иногда котировки поднимаются к 630 долларам. Естественно, при таких уровнях компаниям выгоднее продать газ сегодня, чем играть в благотворительность и закачивать его ради эфемерной будущей экономии.

Газпром ведет хронику анархии. А Европа верит в климат

Интересно, что Газпром к теме европейских хранилищ возвращается волнами. Последний раз компания делала отдельный акцент три недели назад, когда несколько суток подряд закачка держалась на исторических минимумах.

Тогда GIE фиксировала темп порядка 203,5 млн кубов в сутки для 12–14 мая. Это минимальное значение с начала наблюдений в 2011 году. Чуть позже, 15 мая, закачка подросла до 207,9 млн кубов и перестала быть абсолютным антирекордом для конкретной даты.

Газпром мог бы сделать вид, что ничего страшного. Но 16 мая объемы поднялись лишь до 235,6 млн кубометров, что снова стало минимумом с 2012 года. Этим уже грех было не воспользоваться, чтобы наглядно показать причины медленной подготовки ЕС к зиме.

Сначала Газпром честно признал влияние погоды. В мае в ряде стран ЕС было холоднее обычного. Польша, Германия, Чехия, Балканы, отдельные районы Франции задержались в поздней осени, пока календарь утверждал обратное. Естественно, это замедлило закачку, потому что часть газа продолжали просто сжигать на отопление.

Теперь к погоде добавилась ценовая шизофрения. При таких котировках и такой структуре фьючерсов верить, что рынок сам и вовремя наполнит ПХГ до целевых уровней Еврокомиссии, может только человек, никогда не державший в руках ни одного коммерческого контракта.

Цель 90 процентов и реальность 36

Еврокомиссия, напомним, поставила перед странами задачу довести заполненность ПХГ до 90 процентов к первому ноября. Это красиво смотрится в презентациях.

По данным GIE на 16 мая, реальная картинка такая. Общий уровень заполнения хранилищ в ЕС около 36,3 процента. В закромах примерно 38,8 млрд кубометров. За день запас увеличился на 0,19 процентного пункта. Днем ранее рост был и вовсе 0,15.

С начала сезона закачки, который стартовал 31 марта, ПХГ ЕС пополнились всего на 9,15 млрд кубометров. При том, что за зиму 2025/2026 годов оттуда было выбрано более 58 млрд.

В крупнейших по емкости странах картина тоже далека от рекламной. Германия 28,2 процента. Франция примерно 37,3. Австрия около 42,7. Италия чуть лучше — 54,5. Это те самые рынки, которые еще недавно были флагманами для Газпрома. Теперь они сами себе флагманы по созданию проблем на ближайшую зиму.

Кто закачивает, кто отбирает

Любопытно и распределение поведения по странам. Почти все государства ЕС в середине мая что‑то да закачивали. Но без фанатизма.

А вот Бельгия, несмотря на высокие цены, продолжала газ из ПХГ отбирать. То есть жечь тот запас, который вроде как должен был лечь в основу зимней подушки безопасности. Швеция, Испания, Португалия, Болгария показывали нулевую динамику. Ни в плюс, ни в минус. Стояли и смотрели на табло.

На фоне кризиса в Персидском заливе и очередных ограничений против российского газа, которые ЕС так любит называть «историческими», такой подход к подготовке к осенне‑зимнему периоду выглядит как сознательный отказ от ответственности.

Кризис плюс санкции равно формула провала

Газпром в своем комментарии неслучайно связывает воедино три фактора.

Прохладную весну в Европе. Структуру цен на TTF, где будущие поставки пока дешевле спотовых. И вводимые Евросоюзом ограничения против российского газа, как по трубе, так и по СПГ.

Каждый из этих факторов по отдельности создает сложности. Вместе они превращаются в формулу провального сезона закачки.

С одной стороны, европейские чиновники требуют от компаний наполнить хранилища «на всякий случай», чтобы избежать повторения кризиса 2022 года. С другой, те же чиновники создают правовую среду, где российский ресурс выдавливается, альтернативы из‑за Ближнего Востока нестабильны, а экономический стимул закачивать газ напрочь отсутствует.

Рынок, в отличие от политиков, живет не лозунгами, а калькулятором. И пока на хабе выгоднее продать сегодня, чем подготовиться к зиме, никакие директивы не заставят трейдеров массово идти против собственной экономической логики.

Таким образом нынешняя статистика по закачке газа в европейские подземные хранилища и поведение цен на TTF ясно показывают, что Евросоюз снова подходит к отопительному сезону с тем же набором ошибок, что и пару лет назад. Формально в Брюсселе декларируют амбициозные цели по заполнению ПХГ к ноябрю, фактически же сочетание высокой спотовой цены, перевернутой фьючерсной кривой, холодной весны и санкционных ограничений против российского газа делает быструю и полноценную закачку практически нереалистичной. Если эта логика сохранится, то к началу зимы 2026–2027 годов Европа рискует оказаться с хранилищами, заполненными задолго не до целевых 90 процентов, и с еще более высокой зависимостью от дорогих и нестабильных поставок СПГ. В такой конфигурации любая новая вспышка кризиса на Ближнем Востоке или очередное ужесточение санкционной риторики способна вновь взорвать цены, а отвечать за это будут не те, кто накачивал рынок политическими решениями, а рядовые европейцы, которые получат счета за газ и электричество, совершенно не похожие на обещанную «энергетическую безопасность».