Проблема переоценки обязательств, взятых в долларах и евро, — это не только про отдельных граждан, но и про российские компании и предприятия. Взятые несколько лет назад валютные кредиты и выпущенные еврооблигации сегодня существенно увеличивают долговую нагрузку корпораций. Теперь, чтобы облегчить бремя, некоторым предприятиям и банкам придется уменьшать расходы, сокращая персонал, урезая проекты. А все из-за того, что не просчитали когда-то риски. Расплачиваться за недальновидность придется потребителям товаров и услуг этих предприятий и финансовых организаций. Ростом не только цен, но и безработицы.

Нам больше не верят

На долговых рынках иностранцы в панике распродают российские еврооблигации. Цены стремительно падают — ставки растут. Участники рынка поговаривают о возможном снижении кредитного рейтинга России в 2015 году. Причина — опасения инвесторов, что падение курса рубля увеличит долговую нагрузку на корпорации настолько, что они не смогут расплатиться.

По данным Банка России, объем задолженности по корпоративным еврооблигациям и другим ценным бумагам в конце первого полугодия 2014-го составил 149,3 миллиарда долларов. То есть приблизительно 11,5 процентов ВВП России. Только из-за падения рубля долговая нагрузка на корпорации увеличилась с прошлого года в полтора раза. А значит, выросла себестоимость продукции. Компании денег не получили, но погрязли в долгах еще сильнее.

Фактически они оказались в этой ситуации по тем же причинам, что и граждане, решившие взять ипотеку в валюте — на западных рынках ставки были более привлекательными. Однако менеджеров, занимавших в валюте, при том что компания получает доход в рублях, сложно заподозрить в финансовой безграмотности. Скорее, это — неумение просчитывать риски и излишняя уверенность в том, что цена на нефть будет расти постоянно. Естественно, это не касается экспортно ориентированных компаний (в нефтянке, металлургии и т.п.).

По данным Центрального банка, из общего объема корпоративного долга по ценным бумагам российских компаний 88 процентов — это обязательства в иностранной валюте. 73 процента (109,4 миллиарда долларов) — в долларах, 15 процентов (22,4 миллиарда долларов) — в евро.