Страны БРИК повторяют многие ошибки Европы и США, породившие глобальный финансовый кризис. Это:
1. «пузырь» на рынке недвижимости, подогреваемый, по мнению автора, либеральной монетарной политикой и банковскими кредитами;
2. инфляция, неизбежная ввиду колоссального роста оборотного капитала, который пытается угнаться за ростом цен;
3. «чрезмерная зависимость от финансового сектора. Причины — неспособность обуздать рост кредитов как доли ВВП, слабые критерии выдачи займов, сомнительная стоимость залогового имущества, а в Китае — растущее влияние „теневого банковского сектора“, — утверждает автор.
4. „Неравенство беспрецедентно увеличилось. Причина — невнимание к политическим мерам, необходимым для обеспечения хотя бы минимальной социальной сплоченности“, — пишет автор. Он рекомендует обуздать инфляцию на рынке продовольствия, наносящую удар по беднейшим, и предостерегает, что неравенство усугубляет геополитические трения.
5. „Чрезмерные инвестиции в проекты, выгодность которых неочевидна“, — пишет автор, утверждая, что японцы строили „мосты в никуда“, а в Испании появились „аэропорты без самолетов“.
6. Зависимость от дешевых денег: нулевые учетные ставки ФРС породили волну ликвидности, которая ищет выгоды в развивающихся рынках, еще более обостряя ситуацию.
На взгляд автора, страны БРИК стараются не повторять чужих ошибок: ЦБ Китая добился, чтобы число сделок по продаже жилья снизилось на 10%, Бразилия ввела учетную ставку 12,5%, Россия и Индия повышают учетные ставки. „Но эти меры, увы, бессильны перед грядущим цунами“, — пишет де ла Торре. Если не предпринять более радикальные шаги, рынки недвижимости перегреются и кредитно-ипотечный кризис февраля 2007 года повторится.
Крах рынка недвижимости и вызванный им банковский кризис отзовутся на остальных секторах экономики, предрекает автор. „Спрос на сырье сильно снизится, а вместе с ним — объемы экспорта из сырьевых стран и объемы экспорта из стран ОЭСР, предназначенного для молодого среднего класса“, — говорится в статье. То есть начнется новый глобальный кризис.
Игнасио де ла Торре, директор финансовых программ IE Business School
The Next Crisis Will Arise in the BRIC Countries
