Стимулирование экономики никак не отражается на ее показателях

В январе 2009 г. президент Обама представил свой план по стимулированию экономики. Тогда же его экономическая команда опубликовала отчет, сравнивающий два предполагаемых варианта – при финансовом стимулировании и без него. Выше приведен график с 4-й страницы этого отчета – вместе с фактическими данными последних двух месяцев. Как можно видеть, реальные результаты существенно хуже, чем предполагавшийся эффект стимулирования. Они примерно соответствуют тому, что должно было быть без него.

По нашей версии, применение финансового стимулирования не привело к тем результатам, которые ожидала команда Обамы. Другая версия состоит в том, что исходная ситуация была хуже, чем тогда считалось. Уверен, что авторы отчета приведут именно ее – в свое оправдание. Это вполне будет соответствовать тому, о чем я говорил прежде: в ситуации с подвижными исходными условиями невозможно возложить на администрацию ответственность за неудачи.

Неудачи без виноватых – не отличительная черта этой конкретной администрации. Это следствие неотъемлемого качества макроэкономики: неопределенности. Администрация, впрочем, не сказала прямо, что не несет ответственности за результат. На самом деле, ее ежеквартальные отчеты о том, сколько рабочих мест было создано или сохранено, создает иллюзию ответственности при реальном отсутствии таковой.