Россия преуспевает. В Москве машин BMW шестой серии больше, чем в любом другом городе мира; а среди многочисленных "Мерседесов", "Ауди" и "Рейндж Роверов", заполнивших кишащие транспортом улицы столицы, российскую "Ладу" можно увидеть с большим трудом. Через год или два Россия перегонит Германию и станет крупнейшим в мире рынком автомобилей.

И речь идет не только о машинах. Простые россияне скупают буквально все — от детского питания до модных дамских сумочек индивидуальной работы, напропалую тратя свое новоприобретенное богатство. Средний уровень доходов там растет примерно на двадцать процентов в год; не отстает от него и уровень потребления.

Увеличиваются и расходы на инфраструктуру. Управляющий директор и глава аналитического управления российской инвестиционной компании "Ренессанс Капитал" Роланд Нэш (Roland Nash) говорит, что сейчас утверждается лишь каждая десятая заявка на подключение к электросетям, а количество аэропортов уменьшилось после распада Советского Союза с 1300 до 300. Автомобильные и железные дороги в плохом состоянии, практически не существует сообщения с севером и югом, хотя это важное направление торговли с Китаем.

Самая большая проблема состоит в том, как сократить расходы и одновременно сдержать и без того быстро растущую инфляцию. Поскольку в потребительской корзине среднестатистического россиянина на долю продуктов питания приходится примерно 40 процентов его расходов, в то время как в развитых странах этот показатель равен 10-20 процентам, удар из-за роста продовольственных цен будет гораздо более мощным. А инфляция, которая раньше снижалась, сейчас вновь подобралась к показателю в 15 процентов.

"Им обязательно нужно взять под контроль инфляцию, — говорит управляющий фонда New Europe из компании Jupiter Asset Management Елена Шафтан, — в России ее взвинчивают те же силы, что и везде — цены на продовольствие — но власти только способствовали инфляционному скачку, существенно увеличив расходы накануне выборов [в декабре]". Она добавляет, что свой пост сможет сохранить только борющийся с инфляцией премьер.

Она с достаточной долей оптимизма относится и к другой проблеме, вызывающей большую обеспокоенность у российских инвесторов — к роли государства.

На прошлой неделе московский офис ВР вновь подвергся обыскам. Как эта компания, так и Shell испытывают проблемы со своими совместными предприятиями в России. Но, по словам Шафтан, ключевой момент заключается в том, что режим "стабилен и предсказуем". Не все могут соглашаться с методами работы Путина или с той ролью, которую играют государственные сырьевые компании, но правила игры знают все. "Если ты слушаешься и играешь по правилам, то у тебя все будет нормально", — говорит Шафтан.