Зимнее обострение. Почему газ в Европе снова стоит дороже 500 долларов

Европейский энергетический рынок, казалось бы, привыкший к постоянным колебаниям, в конце января 2026 года вновь столкнулся с суровой реальностью. Относительное затишье сменилось резким скачком котировок, заставившим трейдеров и политиков с тревогой смотреть на мониторы биржевых терминалов. Двадцать второго января произошло знаковое событие — стоимость «голубого топлива» преодолела важную психологическую отметку, которую рынок не видел с марта прошлого года. Разберемся, что стало причиной нынешнего ралли и какую роль в этом играют опустевшие немецкие хранилища и большая геополитика.

Психологический рубеж пройден

Данные лондонской биржи ICE, опубликованные в среду, не оставили сомнений в серьезности ситуации. Впервые с марта 2025 года биржевая цена газа в Европе перешагнула порог в 500 долларов за тысячу кубометров.

Торговая сессия продемонстрировала уверенную «бычью» динамику. Февральский фьючерс на ключевом европейском хабе TTF в Нидерландах достиг показателя в 505 долларов за тысячу кубометров. В пересчете на энергетические единицы, привычные для европейского потребителя, стоимость составила 41,815 евро за мегаватт-час.

Аналитики отмечают, что общий рост с начала дня составил около 4%, но тревогу вызывает не столько однодневный скачок, сколько устойчивый тренд. Рынок разогревался несколько дней подряд. Еще 16 января, всего неделю назад, цены впервые с лета прошлого года превысили отметку в 450 долларов. Тогда стоимость фьючерсов подскочила сразу на 12,8%, и многие надеялись, что это лишь кратковременная коррекция. Однако текущие события показывают, что напряжение в системе только нарастает.

Фактор пустых хранилищ

Главным драйвером роста цен остается физический дефицит топлива на фоне зимних холодов. Наиболее сложная ситуация складывается в локомотиве европейской экономики — Германии.

В компании «Газпром» 20 января обратили внимание на критическую ситуацию с запасами в ФРГ. По данным российской компании, цены на газ в Германии достигли самых высоких значений с июня 2025 года. Причина кроется в банальной нехватке ресурса. Высокие темпы отбора газа из подземных хранилищ (ПХГ) привели к их стремительному опустошению.

Статистика выглядит удручающе. Заполненность немецких хранилищ опустилась до 42,2%. Для середины зимы это тревожно низкий показатель, который создает риски не только для текущего отопительного сезона, но и для предстоящей кампании по закачке газа весной и летом. Рынок реагирует на эти цифры предсказуемо — панической скупкой доступных объемов, что и толкает котировки вверх.

Геополитическая неопределенность

На фоне биржевой лихорадки вновь активизировалась дискуссия о структуре импорта энергоносителей. Дефицит ресурсов заставляет пересматривать, казалось бы, незыблемые политические установки.

В российском Минэнерго допустили возможность возврата к поставкам нефти и газа в Европу. Подобные сигналы свидетельствуют о том, что экономическая целесообразность может вновь стать весомым аргументом в диалоге между поставщиками и потребителями.

Масла в огонь подливает и обострение отношений между западными союзниками. Противостояние США и Европы в вопросе Гренландии создает дополнительную нервозность на рынке энергоресурсов. Борьба за доступ к арктическим недрам и стратегическое влияние в регионе может существенно перекроить логистические цепочки и повлиять на стоимость СПГ, на который Европа делает большую ставку. Любая нестабильность в отношениях между Вашингтоном и Брюсселем мгновенно отражается на премии за риск, заложенной в цену каждого кубометра газа.

Мы видим классический пример того, как наложение погодных факторов на инфраструктурные проблемы приводит к ценовому шоку. Истощенные запасы Германии требуют срочного восполнения, а альтернативные маршруты поставок находятся под давлением политических разногласий.

Таким образом, текущий рост цен выше 500 долларов является закономерным результатом истощения внутренних резервов Европы и отсутствия внятной стратегии долгосрочного обеспечения топливом. Пока политики спорят о принадлежности Гренландии и возможности возобновления диалога с традиционными поставщиками, рынок голосует кошельком, закладывая в цену все возможные риски затяжной и холодной зимы.