Европейский рынок, три сессии падения сменились всплеском

Торги на лондонской площадке ICE открылись вблизи четырёхсот двенадцати долларов за тысячу кубометров и всего за несколько часов добрались до четырёхсот двадцати восьми, прибавив ровно пять процентов.

«После короткого периода коррекции рынок вспомнил о недозаполненных хранилищах и возможной конкуренции с Азией в конце лета» — поясняет портфельный управляющий УК Альфа Капитал Дмитрий Скрябин.

Для сравнения, в середине февраля котировки взлетали выше шестисот тридцати долларов, а исторический максимум весны две тысячи двадцать второго года до сих пор выглядит недосягаемым — три тысячи восемьсот девяносто два доллара.

Запасы ниже половины, а должны быть девяносто

Заполнение европейских ПХГ ускорилось на фоне тёплой погоды, однако к одиннадцатому июня оно едва перешагнуло отметку пятьдесят один процент против семидесяти двух год назад. Еврокомиссия требует девяносто процентов уже к первому ноября.

«Пока погода играет на стороне Европы, но один затяжной циклон переведёт закачку в отбор» — напоминает аналитик Refinitiv Энрико Моска.

Украинский фактор, рекордный минимум и миллиард евро дефицита

На восточной границе общую картину усугубляет обвал запасов в украинских ПХГ. Бывший глава Оператора ГТС Украины Сергей Макогон оценил активный газ в две целых две сотых миллиарда кубов, всего шесть целых шесть десятых процента от ёмкости.

«Если темпы закачки не изменятся, к первому ноября внутри будет лишь двенадцать целых восемь десятых миллиарда, меньше прошлогоднего минимума, риски для зимы огромны» — констатировал он.

Киев уже озвучил потребность в дополнительном миллиарде евро для покупок у Норвегии, а прекращение транзита российского газа заставило операторов тратить дорогое топливо на поддержание давления в трубе.

Конкуренция с Азией, фактор волатильности

Импорт СПГ в Европу в июне идёт рекордными темпами, но с августа часть танкеров традиционно разворачивается к южнокорейским и японским терминалам. Если в этот же период охладится погода на континенте, хабы вновь окажутся под ценовым прессингом.

• Индекс JKM уже поднялся выше тринадцати долларов за миллион БТЕ, что делает азиатский маршрут более привлекательным для трейдеров.

• Норвежский шельф уходит в плановый ремонт в конце июля, минус пять миллиардов кубов предложения.

• Новые канадские СПГ-проекты дадут эффект только после двадцать шестого года, закрывать дыру придётся существующей инфраструктурой.

Голоса участников рынка

Парижский трейдер Филипп Жанвье:

«Еврокомиссия своим постановлением о девяноста процентах создала психологическую планку, под которую рынок автоматически включает премию за риск».

Берлинский промышленник Карл Мюллер:

«Цена в районе четырёхсот тридцати долларов уже заставляет нас пересматривать графики плавильных печей, ведь субсидии заканчиваются, а продукция должна оставаться конкурентоспособной».

Таким образом, рост котировок на пять процентов за день стал напоминанием, что европейский газовый рынок остаётся заложником низких запасов, шаткой погоды и украинского транзитного фактора. Пока потребители наслаждаются летним теплом, операторы ПХГ и биржевые игроки уже считают, хватит ли времени до ноября на закачку дополнительных тридцати семи миллиардов кубометров, иначе к зиме старый континент вновь встретится с ценами, которые заставят закрывать цеха и искать политические решения там, где нужны долгосрочные молекулы.