Пятую неделю подряд международные инвесторы сокращают вложения в фондах, ориентированных на Россию, забрав за это время почти $290 млн. Ситуацию спасли внутренние частные инвесторы, которые через брокерские счета и паевые фонды вложили в российские акции в полтора раза больше. В результате российские фондовые индексы вернулись к максимальным уровням с конца февраля.
Международные инвесторы продолжили вывод средств с российского рынка акций. По оценке “Ъ”, основанной на отчете Bank of America (учитывает данные Emerging Portfolio Fund Research, EPFR), за неделю, закончившуюся 5 августа, клиенты забрали из российских фондов $65 млн. Это в полтора раза больше результата предшествующей недели ($41 млн). За пять недель иностранные инвесторы вывели из этих фондов почти $290 млн.
Отток иностранных инвестиций с российского рынка происходит на фоне общего снижения спроса на активы развивающихся стран. По данным EPFR, за минувшую неделю фонды, ориентированные на emerging markets, потеряли более $2,7 млрд, почти втрое больше, чем неделей ранее. Главной причиной такого поведения инвесторов являются опасения второй волны коронавируса. «Пока глобальная статистика указывает на продолжающийся рост числа случаев заражения, а очаги заражения смещаются из США и Латинской Америки в Индию и ЮАР. Этот факт снижает толерантность глобальных инвесторов к развивающимся рынкам, которые к тому же к началу августа фактически полностью отыграли потери, понесенные в конце первого квартала на первой волне пандемии»,— отмечает управляющий инвестиционными портфелями Friedrich Wilhelm RaiffeisenВладимир Веденеев.
Несмотря на продолжающийся уход инвесторов, российские фондовые индексы смогли на минувшей неделе обновить многомесячные максимумы. В среду рублевый индекс Московской биржи впервые с конца февраля смог подняться выше уровня 3000 пунктов (см. «Ъ-Онлайн» от 6 августа). Даже с учетом последовавшей коррекции индекс вырос за неделю на 2,1%, до отметки 2972,35 пункта. За пять недель индекс поднялся на 6,1%. Валютный индекс РТС вплотную приближался на неделе к уровню 1300 пунктов, но в пятницу закрылся на отметке 1271,43 пункта, прибавив 3% за неделю.
Российский рынок был поддержан внутренними инвесторами. По данным НАУФОР, в первом полугодии на брокерские счета и в доверительное управление граждане принесли соответственно 1,5 трлн руб. и 225 млрд руб. (см. «Ъ-Онлайн» от 6 августа). В июле приток инвестиций по сравнению со средним значением первого полугодия снизился, но по-прежнему выше показателей прошлого года. По оценке “Ъ”, основанной на опросе крупных брокеров, в июле клиенты брокеров и управляющих компаний могли вложить в акции около 32 млрд руб. ($450 млн). По словам директора по брокерскому бизнесу «БКС Брокер» Олега Чихладзе, без внутренних инвесторов индексы были бы сильно ниже, а ликвидность рынка была бы невысокой. «Характер российского рынка существенно изменился с приходом массового розничного инвестора. Большая устойчивость к изменению направления потоков капитала иностранных фондов — одна из нынешних его черт»,— отмечает главный исполнительный директор «ВТБ Капитал Инвестиции» Владимир Потапов.
В обозримом будущем приток частных инвесторов продолжится, считают участники рынка. Однако средства «частников» не спасут в случае массового бегства иностранного капитала, как это было в марте этого года, когда за месяц клиенты западных фондов вывели с российского рынка почти $1,6 млрд. «Заместить массовый выход иностранцев, если такой случится, российским розничным инвесторам не под силу»,— отмечает руководитель направления брокерских продуктов «Открытие Брокер» Денис Казымаев.
