В преддверии выборов российский фондовый рынок обычно становится более волатильным, зато акции дорожают быстрее, чем после выборов, утверждают аналитики Merrill Lynch. На этот раз государство может поддержать акции “Роснефти”, Сбербанка, ВТБ и “Газпрома” бюджетными деньгами, уверены в Merrill Lynch. Ведь президент Владимир Путин в ответе перед гражданами, поучаствовавшими в народных IPO.
На Западе цены облигаций и акций перед выборами колеблются сильнее, напоминает Левашова. В России, по ее оценке, история выборов слишком коротка для подобных выводов, однако анализ волатильности индекса MSCI Russia за 1995-2007 гг. показывает, что во время выборов 1996, 2000 и 2004 гг. она возрастала, как и во время двух из трех парламентских кампаний. При этом доход инвесторов существенно выше именно в предвыборный период, чем после выборов. В двух из трех случаев вложения в российские акции на три, шесть, девять месяцев и год после выборов приносили убыток или нулевой доход, а предвыборные потери были лишь раз — во время парламентских выборов 1995 г., когда коммунистическая партия получила больше голосов, чем партия власти.
В Merrill Lynch ожидают, что и на этот раз волатильность рынка вырастет в ходе предвыборной гонки. Обязательного роста стоимости акций к выборам Левашова не обещает. Однако, по ее мнению, участие граждан в IPO госкомпаний может усилить влияние выборов на котировки. По данным соцопроса акционеров “Роснефти”, 77% из них полагают, что правительство обязано поддержать компанию бюджетными деньгами, если у нее возникнут проблемы, напоминает Левашова. В глазах участников этих IPO Путин и правительство служат гарантами роста стоимости бумаг этих компаний, полагает аналитик Merrill Lynch: “Плохая динамика котировок этих компаний может привести к падению поддержки и популярности Путина и правительства. А значит, в предвыборный год власти могут решить использовать бюджетное финансирование для поддержки котировок “Роснефти”, Сбербанка, ВТБ и “Газпрома”.
Вчера же Merrill Lynch выпустил ежемесячный обзор по наиболее и наименее привлекательным акциям из стран СНГ. В пятерку лучших попали “Газпром” (потенциал роста 53%) и Сбербанк (41%). Зато “Роснефть” попала в пятерку аутсайдеров — аналитики Merrill Lynch советуют избавляться от ее акций