К слову, в последнее время подобные предостережения высказывают и многие другие экономисты. Не случайно количество запросов на Google по информации о биржевых «пузырях» заметно выросли и  достигли  уровня незабываемого 2007 года. 

Многие американцы, несмотря на уверения нынешнего главы федрезерва Бена Бернанке и его преемницы Джанет Йелен, которые убеждают, что ситуация под контролем и ничего страшного не произойдет,  чувствуют: вот-вот «запахнет жареным». (Кстати, бывший глава ФРС Алан Гриспен – как и его коллеги – утверждает, что страхи не оправданы, а от вливаний ФРС все только выигрывают).

Но, на самом деле, ситуация довольно тревожная. И так как все это (сдувание финансового пузыря и его последствия) мы уже видели, – как во время кризиса доткомов, так и совсем недавно, когда обвалился рынок недвижимости – очень не хочется вновь попасть под обломки чьего-нибудь финансового краха. 

Так что приглядитесь к бирже, и вы сами поймете, что мы на грани нового кризиса. Вот лишь несколько признаков этого.
• Объем долга на маржу (акций, купленных у брокера в долг) вырос с января прошлого года на 50% и достиг рекордного уровня. Это весьма характерный признак. Последние два раза объемы долгов за акции достигали своего пика как раз накануне кризиса. Сначала лопнул пузырь переоцененных интернет-компаний, потом развалился карточный домик рынка недвижимости.

«Мне нравится сравнение с карточным домиком, – говорит Ури Лендсмен, президент хеджфонда Platinum Partners,- только маржа (или долги) в данном случае играют роль скатерти. Рано или поздно эту скатерть вытащат, и тогда все посыплется».  
• С 2009 года индекс Dow Jones не только восстановился (за счет чего бы это?), – он взлетел на 143%, индекс S&P 500 вырос на 165%,  а индекс технологических компаний —  Nasdaq — на 213%.

Кто-нибудь верит, что такой рост соответствует нынешней экономической реальности, если уровень безработицы (не реальный – официальный) – 7,3 %?..

Кстати, о переоцененности индексов говорят и последние исследования известной компании TrimTabs, занимающейся исследованием фондового рынка. В исследовании говорится, что индекс S&P 500 – переоценен как минимум вдвое.
• Сегодня стоимость акций никак не отражает доходов компаний. Теоретически – чем доходнее компания, тем дороже ее акции. На нынешнем рынке все несколько иначе. 

Согласно недавнему отчету Wall Street Journal, соотношение стоимости акций компании к ее доходам выросло до 18 раз у компаний, входящих в индекс Dow Jones, и в 21 раз у компаний, входящих в Nasdaq-100 Index. То есть на бумаге  ( в акциях) – компании стоят во много раз больше, чем могут принести доход.

За примерами далеко ходить не нужно: интернет-компания Pinterest, созданная чтобы пользователи могли обрабатывать и выставлять свои фотографии на интернете, оценивается в 3 миллиарда долларов, хотя до сих пор не принесла ни цента прибыли.

 Да что Pinterest, возьмем Twitter: компания, существует 7 лет, она еще ни разу не принесла прибыли инвесторам, более того, в последнем квартале она показала убытки – 64,5 млн долларов. А на бирже она оценивается в 22 миллиарда долларов.

Стоимость другой популярной компании – Facebook специалисты оценивают в 115 миллиардов долларов. Эту сумму компания заработает за 100 лет непрерывного функционирования.

Нестабильность фондовых рынков отмечают многие специалисты. К примеру, Говард Маркс из финансовой компании Oaktree Capita, недавно даже составил меморандум, в котором советовал своим клиентам проявлять осторожность. Он утверждает, что биржевые рынки впервые после 2008 года достигли пика неконтролируемости. «Это не удивительно, – считает другой видный эксперт Грэм Саммерс,– потому что инвесторы приобретают акции в невиданных со времен кризиса доткомов количествах». 

А бывший сотрудник администрации Рональда Рейгана Дэвид Стокман утверждает, что так  происходит не только в Америке, а по всему миру: в Гонконге, Японии, Китае, Европе. И такое глобальное надувание пузыря говорит лишь об одном: в ближайшее время мир ждут большие потрясения.  

И начнутся они, как утверждает Боб Джаджа из японской  Nomura Securities, в ближайшие пару лет. Инвесторы начнут избавляться от акций и примерно 50% ненадежных активов будут проданы.  

И, наконец, самое главное: Роберт Шиллер видит все признаки надувающегося пузыря фондовой биржи. А он не ошибается.
Конечно же, в первую очередь кризис отразится на самых богатых – 5% американцев владеют 82% акций. Да, они понесут существенные потери. Но, как в поговорке: пока толстый похудеет – худой… Сами знаете.

Потому что кризис биржевого пузыря мгновенно перебросится на еще неокрепший рынок недвижимости. Потому что в той или иной степени пострадают пенсионные фонды. Потому что…

Впрочем, предсказывать грядущие беды – занятие неблагодарное. Мы ведь все это увидим...