Центробанк США решил кардинально поменять свою политику. ФРС собирается отказаться от всяких временных рамок. Вместо этого, она установит всего две цели — по безработице и по инфляции, и будет «печатать и разбрасывать» доллары, пока эти цели не будут достигнуты

Нью-Йорк. 16 ноября. FINMARKET.RU — ФРС США, похоже, готовится радикально переделать монетарную политику: регулятор будет сохранять низкие ставки до тех пор, пока до определенного уровня не снизится безработица и не вырастет инфляция. Таким образом, нынешние программы «смягчения» могут стать бесконечными. Самый могущественный центробанк мира будет лечить экономику свеженапечатанными деньгами и нулевыми ставками, пока той не полегчает.

Сейчас монетарная политика ФРС привязана к определенным датам, например, регулятор обещал поддерживать низкие ставки до середины 2015 года.

Но заместитель председателя ФРС Джанетт Йеллен заявила, что эту политику нужно привязать к макроэкономическим показателям, например, к уровню безработицы и темпам роста ВВП. В четверг выяснилось, что так думают и остальные члены Комитета по открытым рынкам США («совета мудрецов»). Согласно опубликованному в этот день протоколу заседания, которое состоялось 23-24 октября, большинство «мудрецов» согласны прикрепить монетарную политику к макроэкономическим показателям.

Речь Джаннет Йеллен речь взбудоражила экономистов. Влиятельный член Комитета по открытым рынкам призывала полностью изменить основы монетарной политики. Теперь «таргетированием роста» могут заняться и другие мировые центробанки.

«Финмаркет» приводит конспект речи Джаннет Йеллен, которую она произнесла в Университете Калифорнии, Беркли.

Усилия ФРС по стимулированию роста экономики ограничены, ведь ставка по федеральным фондам сейчас на уровне около нуля, ее нельзя понижать дальше.
В такой необычной ситуации ФРС нашла два инструмента, чтобы стимулировать процесс создания рабочих мест и рост экономики — широкомасштабная покупка активов и оповещения о будущем курсе монетарной политики. В сентябре ФРС применила оба этих инструмента, объявив о новом раунде количественного смягчения (QE3), а также о том, что период низких ставок сохранится до середины 2015 года.
Нынешнюю политику ФРС практически невозможно было себе представить в 1992 году, а в 2002 году она бы всех удивила. Но сейчас она кажется подходящей.
В последнее время произошла настоящая революция в политике центробанка, ведь до этого было принято хранить намерения регулятора в тайне. Это противоречило принципам демократии: решения правительства, наоборот, объявлялись публично, а ведь монетарная политика также в значительной степени влияла на экономику и жизнь американцев. Однако в последние годы политика стала более открытой и эффективной, например, благодаря ей удалось избежать роста инфляции при стремительном росте цен на нефть 2000-х годов.
Однако кризис 2008 года вновь сделал политику ФРС не предсказуемой, ведь регулятор применяет нестандартные меры денежной политики.