1500 евро как потолок европейской принципиальности

Прогнозы по ценам на газ в Европе к концу года начинают напоминать аукцион, где каждый следующий эксперт называет цифру выше предыдущего. Доцент кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при правительстве РФ Ольга Борисова в беседе с "Известиями" допустила рост стоимости газа до 100-135 евро за мегаватт-час, что в пересчете на привычные единицы составляет примерно 1200-1590 долларов за тысячу кубометров. По ее мнению, рынок уже закладывает в текущие котировки риск полного прекращения поставок российского СПГ с января 2027 года, добавляя к этому фактору низкую заполненность хранилищ, обострение на Ближнем Востоке и обычное сезонное похолодание.

Разброс прогнозов от 1400 до 1590

Не все эксперты настроены столь же тревожно. Руководитель центра аналитики российских акций "БКС Мир инвестиций" Кирилл Бахтин также ожидает дальнейшего роста цен до конца года, но ограничивает потолок отметкой в 1400 долларов за тысячу кубометров. Разница между двумя прогнозами составляет почти 200 долларов, и подобный разброс оценок сам по себе говорит о высокой степени неопределенности, с которой рынок подходит к нынешней зиме.

Портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Скрябин добавляет в эту картину еще один слой риска, указывая на структурный дефицит предложения, усугубленный ближневосточным конфликтом. По его оценке, недавнее резкое сокращение объемов транспортировки нефти через Ормузский пролив из-за инцидентов с танкерами в сочетании с потерей других источников предложения продолжает дестабилизировать весь сырьевой рынок, а не только газовый сегмент.

Биржа уже обновила четырехлетний максимум

Пока аналитики спорят о точных цифрах к декабрю, биржа уже демонстрирует вполне конкретную динамику. В понедельник, 26 октября, стоимость ноябрьского фьючерса на хабе TTF в Нидерландах на пике поднималась на 2,3%, до 1133 долларов за тысячу кубометров, это максимум с 21 декабря 2022 года, свидетельствуют данные торгов ICE Futures. Для сравнения, исторический рекорд в 3892 доллара за тысячу кубометров был установлен весной 2022 года на фоне резкого сокращения импорта трубопроводного газа из России, после чего котировки заметно откатились вниз, но нынешний виток роста показывает, что рынок вновь приближается к зоне экстремальных значений.

Нынешний газовый кризис в Европе обострился из-за сокращения доступных объемов СПГ с Ближнего Востока, прежде всего из Катара и ОАЭ, после перекрытия Ормузского пролива, через который в обычных условиях проходит около пятой части мировой торговли сжиженным газом. По оценке старшего консультанта "S+Консалтинг" Павла Петрова, из строя были выведены две линии сжижения общей мощностью 12,8 млн тонн СПГ в год, это около 17% прежних экспортных мощностей Катара, а их восстановление может занять не менее трех лет. Рынок, соответственно, не рассчитывает на быстрое возвращение этих объемов даже после нормализации судоходства в проливе.

Хранилища пустуют сильнее обычного

Вторая волна роста цен связана уже не с ближневосточным кризисом, а с банальным сезонным фактором. Эксперты, опрошенные РБК, отмечают, что недостаточные запасы в подземных хранилищах перед зимой усиливают уязвимость Европы, которой приходится конкурировать за спотовые объемы газа с азиатскими потребителями и предлагать более высокую цену. Эксперт Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков добавляет важную деталь, если в Азии есть возможность временно переключиться на уголь при скачках цен на газ, то в Европе переход к угольной генерации ограничен в том числе стоимостью углеродных выбросов, то есть собственная климатическая политика лишает континент одного из привычных инструментов гибкости.

Цифры по заполненности хранилищ говорят сами за себя. На конец газовых суток 25 октября европейские подземные хранилища были заполнены на 74,92%, накопив около 80,5 млрд кубометров газа. В предыдущие годы запасы уже к концу сентября превышали 80%, включая кризисный 2022 год, то есть нынешняя ситуация выглядит хуже даже того периода, который принято считать точкой отсчета для всего текущего энергетического кризиса в Европе.

Цель в 90 процентов давно превратилась в формальность

Подземные хранилища обеспечивают примерно 20-30% зимнего потребления газа в ЕС, сглаживая пиковый спрос и перебои с поставками, и именно поэтому Еврокомиссия после сокращения российского трубопроводного импорта в 2022 году установила для стран объединения целевой уровень заполненности в 90% к 1 ноября. Впоследствии сроки достижения этой цели расширили до периода с 1 октября по 1 декабря, а при сложных условиях допустили снижение целевого показателя на 10 или даже на 15 процентных пунктов, что само по себе напоминает классическую историю про планку, которую опускают пониже, лишь бы формально ее преодолеть.

Консультант "АТК Консалтинг" Ада Бухарова уточняет масштаб отклонения от нормы. В среднем за последние пять лет уровень газа в хранилищах к этой дате составлял 89%, то есть разрыв между текущим показателем и средним пятилетним достигает около 14 млрд кубометров газа. Властям отдельных стран приходится докупать недостающие объемы прямо на рынке, что дополнительно подталкивает цены вверх. Германия, например, заключила дополнительные газовые контракты почти на 245 млн евро именно для подготовки к зиме, и подобная сумма наглядно показывает цену недостаточной заблаговременной подготовки.

От 22 до 40 миллиардов кубометров в стрессовом сценарии

Партнер Kept, руководитель практики по оказанию услуг компаниям нефтегазового сектора Максим Малков приводит еще более тревожные цифры из стресс-сценариев европейских регуляторов, по которым дефицит газа может составить от 22 до 40 млрд кубометров. При этом Бухарова отмечает, что физической нехватки газа европейские потребители пока не ощущают, и дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от погоды и возможности привлечь дополнительные партии СПГ на спотовом рынке. По ее оценке, если поставки из Персидского залива не восстановятся, а зима окажется холодной, цены выше 1100 долларов за тысячу кубометров способны продержаться вплоть до весны.

В Центре ценовых индексов настроены чуть более сдержанно, считая, что при теплой зиме нынешних запасов может оказаться достаточно для прохождения отопительного сезона без серьезных потрясений. Но если в ближайшие недели температура заметно снизится, котировки продолжат рост. Петров придерживается похожей логики, допуская, что при холодной зиме и сохранении перебоев с поставками цена газа может краткосрочно превысить 120 евро за мегаватт-час, это примерно 1400 долларов за тысячу кубометров.

Кто первым почувствует удар дорогого газа

Продолжительное сохранение котировок выше 1100 долларов за тысячу кубометров способно усилить давление на целый ряд европейских отраслей, и наиболее уязвимыми здесь остаются производители азотных удобрений. Бухарова поясняет, что природный газ для этих компаний служит одновременно и сырьем для производства аммиака, и источником энергии, а по оценке Еврокомиссии, газ составляет от 70 до 80% себестоимости подобной продукции. Новая волна переноса производственных мощностей за пределы Европы уже началась, норвежский производитель Yara в третьем квартале сократил выпуск аммиака и объявил о покупке аммиачного завода в Техасе, чтобы снизить зависимость от европейского газа.

Подобная история для отрасли не нова, схожие проблемы компании переживали еще в 2022 году, когда производство сокращали или останавливали не только Yara, но и польская Grupa Azoty, и британская CF Industries Inc. Риски остаются высокими и для других энергоемких отраслей, включая химическую промышленность, производство стекла, керамики и стали, добавляет Бухарова, хотя данных о массовых остановках предприятий пока нет, а загрузка мощностей в химической промышленности ЕС в третьем квартале даже выросла до 75%.

Таким образом, разброс прогнозов от 1400 до 1590 долларов за тысячу кубометров к концу года отражает не столько расхождение в методологии расчетов, сколько реальную степень неопределенности, в которой находится европейский газовый рынок одновременно под давлением ближневосточного кризиса, сезонного похолодания и приближающегося запрета на российский СПГ. Заполненность хранилищ на 15 процентных пунктов ниже среднего пятилетнего уровня и дополнительные траты отдельных стран вроде Германии показывают, что запас прочности у европейской энергосистемы заметно сократился по сравнению с прошлыми годами. России в этой ситуации не стоит рассчитывать на быстрое извлечение прямой выгоды, поскольку значительная часть потерянных объемов с Ближнего Востока и без того компенсируется другими поставщиками и спотовыми закупками, но происходящее лишний раз подтверждает, что любые резкие решения об отказе от диверсифицированных источников энергии рано или поздно оборачиваются счетом, который предъявляют именно конечному потребителю и промышленности, а не тем, кто принимал эти решения несколько лет назад.

Теперь мы видим позорное унижение вассала "Синдиката Эпштейна" - Саудовской Аравии в Йемене, которое также произошло за считаные дни.

Серийные унижения следуют за американской империей по пятам, как чума, и это мы еще не говорим о грядущих стратегических поражениях в Западной Азии и на землях Новороссии. В Древнем Риме, где действовал принцип "разделяй и властвуй", головы императоров летели с плеч и за меньшие унижения.

Общий крах банд саудовских наемников в Йемене настолько стремителен, что это вынуждены признать даже западные СМИ.

"Ансар Аллах" захватывает города, острова, берёт в плен тысячи головорезов, освобождает всех заключенных, объявляя им амнистию, берёт в качестве трофеев бесчисленное количество американских танков и оружия.
Армию, как освободительницу йеменской земли, приветствуют представители всех племён.

Теперь хуситы официально взяли под полный контроль мегастратегический Баб аль-Мандеб, или "Врата слёз".

Считается, что операции "Раскаты грома Ансар Аллах", крупнейшей операции по массовому захвату пленных в современной войне, была тщательно согласована с иранским КСИР. "Ось сопротивления" прекрасно понимала, что после разрушительных иранских атак на иорданские базы, США были не в состоянии помочь саудитам предотвратить успех йеменцев.

Поэтому наступление продолжалось по всему западному побережью Йемена: от Хейса до Аль-Хохи и Аль-Мохи через Аль-Вазию, включая военные лагеря Халед и Джабаль ан-Нар, а также острова в Красном море.

Немного истории. В 2015г Эр-Рияд собрал "коалицию желающих" по арабскому образцу, чтобы фактически изгнать "Ансар Аллах"/хуситов из столицы Саны.

Далее произошел крупный провал, несмотря на блокаду йеменских портов и неизбирательные бомбардировки. С 2022г действовало своего рода неофициальное перемирие, закреплённое меморандумом о взаимопонимании. Саудовская Аравия нарушила его в июле, атаковав взлетно-посадочную полосу аэропорта Саны.

Дальнейшее произошло на глазах всего мира. Отступление противника было быстрым и беспорядочным.

Запад представляет наступление хуситов, как "агрессию". Однако это было законное право Йемена прорвать блокаду, навязанную Саудовской Аравией.

Ранее ВМС США были фактически вытеснены из Красного моря благодаря передовому военному потенциалу Йемена, включая гиперзвуковые ракеты, на 100 % произведённые в стране.

Похоже, Эр-Рияд не усвоил этот урок.

Вооружённые силы Йемена подтвердили, что саудовцы совершили десятки авианалётов на провинции Таиз, Ходейда, Мариб и Эль-Джауф. В них участвовали истребители F-15 и "Тайфун", взлетевшие с базы имени короля Фахда в Таифе и базы имени короля Халида в Хамис-Мушайте.

Затем йеменские зенитные ракеты заставили саудитов и наемников покинуть базу в Таизе, одну из тех, что были специально созданы для нанесения ущерба Йемену.

Таиз - ключевой город, один из крупнейших в Йемене. "Ансар Аллах" теперь полностью контролирует его, а это огромный стратегический актив.

Если говорить о стратегических активах, то мало что может сравниться с островом Майун, также известным как Перим, расположенным прямо в Баб-эль-Мандебском проливе.

Там есть военный аэродром и военная база, построенная ОАЭ при содействии Израиля и напичканная высокотехнологичным оружием. Теперь всё это принадлежит хуситам.

Сейчас, когда "Ансар Аллах" контролирует практически всё западное побережье, осталось завоевать лишь Мариб - ради нефтяных и газовых месторождений, и порт Аден, где сосредоточены основные силы наёмников, выступающих против Саны.

На фоне успехов йеменцев цены на нефть вышли из-под контроля. Одновременно КСИР предупреждает о запуске нового оружия, которое "вызовет у империалистов сердечный приступ", то есть разрушит шаткую американскую морскую блокаду.

Скоординированный массированный удар по трубопроводу Абкайк - Янбу, последнему оставшемуся маршруту для экспорта саудовской нефти после блокады Ормузского пролива, продолжил разгром экономики саудитов.

При этом хуситы добились возможности установить плату за проход судов Баб-эль-Мандебский пролив.

Последствия ожидается серьезные. Производственные затраты на заводах по выпуску азотных удобрений от Европы до Азии выйдут из-под контроля. Урожайность пшеницы, риса и кукурузы резко снизится, что совпадёт с резким ростом цен на дизельное топливо. Орошение и сбор урожая станут привилегией для богатых.

Перспективы Саудовской Аравии плачевны, поскольку она вступает в наихудшую из возможных ситуаций, когда проигрывают всё: береговая нефтяная инфраструктура разрушена, морские экспортные пути заблокированы. Приговор ещё не вынесен.

Однако всё складывается так, что Саудовская Аравия падёт, превратившись в пустыню, к выгоде тех, кто и так в выигрыше.

Интересный канал "Вместо блумберга"

Забавный канал"Смешные картинки"

Ещё интересное - Бритни Спирс: король Чарльз превращался в рептилию

Microsoft предложила примерно 60 тысячам сотрудников добровольно покинуть компанию с денежной компенсацией. Программа охватывает около 27% всего персонала корпорации и стала очередным шагом по сокращению расходов на фоне многомиллиардных инвестиций в искусственный интеллект.

Новая программа Voluntary Exit Offer действует в США, Канаде, Великобритании и Индии. Предложение получат сотрудники отдельных подразделений до 70-го уровня внутренней корпоративной иерархии включительно. Под условия попадают не только рядовые специалисты, но и некоторые руководители, включая сотрудников с должностью вице-президента. Возраст, стаж и результаты работы не влияют на право участвовать в программе.

Добровольный уход предложат специалистам подразделений, отвечающих за искусственный интеллект, Copilot, Xbox, Windows и устройства, а также части финансовых и кадровых служб. При этом Microsoft исключила из программы отделы продаж, маркетинга, информационной безопасности, некоторые инженерные команды и сотрудников центров обработки данных. Руководители направлений самостоятельно определяют, какие команды смогут воспользоваться предложением.

Согласившиеся уйти получат компенсации, сопоставимые со стандартными выплатами Microsoft при сокращении штата. Размер зависит от должности и стажа. Во время предыдущих увольнений в США компания предусматривала как минимум 60 дней оплачиваемого периода, а для большинства сотрудников максимальный пакет мог достигать 39 недель базового оклада. Новая программа также предусматривает временное сохранение медицинской страховки, продолжение начисления акций на определённых условиях и помощь в поиске работы.

Сотрудники должны принять решение в первую неделю декабря 2026 года. Согласившиеся на предложение покинут Microsoft до конца года. Корпорация пока не раскрыла ожидаемое количество увольнений и общую стоимость программы. Представители компании также уточнили, что повторять аналогичную инициативу в ближайшее время не планируют, однако обычные сокращения персонала полностью не исключают.

Масштаб предложения выглядит внушительно. Согласно годовому отчёту, на 30 июня 2026 года в Microsoft работали около 223 тысяч человек против 228 тысяч годом ранее. Таким образом, право на добровольный уход получит более четверти сотрудников. Однако речь не идёт о планах уволить все 60 тысяч человек. Фактическое сокращение штата будет зависеть от числа желающих принять компенсацию.

Весной 2026 года Microsoft уже проводила похожую программу, но тогда предложение распространялось преимущественно на опытных американских сотрудников, соответствовавших определённым требованиям по возрасту и стажу. Из примерно 8750 участников компенсацию выбрали около 30%. По оценке компании, новая программа привлечёт заметно меньшую долю сотрудников, поскольку прежняя инициатива была ориентирована на людей, уже рассматривавших выход на пенсию.

Предыдущая программа добровольного ухода обошлась Microsoft примерно в 900 млн долларов. При этом корпорация продолжала сокращать персонал и другими способами. В июле работу потеряли около 4800 человек, включая сотрудников игрового подразделения Xbox. Дополнительные увольнения прошли в сентябре, а за 2025 год компания сократила более 15 тысяч рабочих мест.

Кадровые изменения происходят на фоне стремительного роста расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта. Microsoft вкладывает десятки миллиардов долларов в строительство дата-центров, вычислительные мощности и развитие ИИ-сервисов. Компания одновременно пытается сдерживать операционные расходы и перераспределять ресурсы между направлениями бизнеса. Однако Microsoft не утверждает, что автоматизация с помощью ИИ непосредственно заменила сотрудников, которым предложили увольнение.

Руководитель Microsoft по персоналу Эми Коулман объяснила инициативу желанием предоставить работникам больше свободы при выборе дальнейшей карьеры, а подразделениям дать дополнительный инструмент для изменения структуры команд. Компания также намерена продолжать переобучение сотрудников и перевод специалистов на другие внутренние позиции, если их квалификация соответствует новым задачам.

Microsoft представила программу 26 октября, за два дня до публикации квартальных финансовых результатов. Окончательная стоимость добровольных увольнений станет понятна после того, как сотрудники примут решения. Пока крупнейший вопрос для бизнеса заключается в том, сколько специалистов действительно воспользуются компенсацией и насколько заметно программа позволит снизить расходы на персонал.