По данным на 8:19 мск, евро снижался на 1,19%, до 101,98 рубля.

К 8:34 мск евро немного замедлил снижение - до 102,12 рубля (-1,05%).

Доллар терял 0,79%, опускаясь до 93,92 рубля, юань находился на отметке 12,784 рубля (-0,91%).

Между Национальной нефтяной компанией Абу-Даби и индийским нефтегазовым предприятием "Indian Oil Corporation Limited" состоялась первая сделка по продаже сырой нефти в рамках системы расчетов в местной валюте. Об этом сегодня, 15 августа со ссылкой на посольство Индии в ОАЭ сообщает агентство Bloomberg.

Сообщается, что сделка между Нью-Дели и Абу-Даби предполагала продажу около 1 миллиона баррелей сырой нефти.

Для транзакции были использованы как индийские рупии, так и дирхамы ОАЭ.

Как ранее сообщалось, ОАЭ и Индия подписали соглашение о расчётах в рупиях и дирхамах.

Торговый обмен между странами теперь будет производиться в национальных валютах.

Примечательно, что по имеющейся на тот момент информации сообщалось, что система затронет только ненефтяные операции, в то время как сделки, связанные с нефтью, будут рассчитываться в долларах.

Объем закупаемых продуктов питания среди потребителей во Франции уменьшился на рекордные 11,4% за полтора года из-за инфляции, сообщил 12 августа телеканал BFMTV со ссылкой на данные Национального института статистики Франции (Insee).

"С конца 2021 года по сегодняшний день покупки продуктов питания французов сократились в объеме на 11,4%, такого никогда не было с 1980 (года), когда Insee начал собирать эти данные", - сказано в сообщении.

В исследовании учитывалось количество закупаемых продуктов и ассортимент приобретаемой продукции.

Данные показывают, что в связи с ростом цен французы всё чаще ориентируются на скидки и торговые марки ритейлеров.

Рост цен хоть и оказался по итогам июля меньшим, чем в июне, однако остался существенным на мясо, молоко, злаковые, сыр, яйца и растительное масло.В начале июня сообщалось, что в Европе единственной страной, где подешевели продукты, стала Россия. Так, цены упали на 0,22% в годовом выражении. Наименьшая инфляция в странах Европы в середине весны была зарегистрирована в Швейцарии, там цены на продовольствие поднялись на 5,4% по сравнению с показателем годичной давности.

Вместе с тем в конце мая в Великобритании цены на продукты приблизились к историческому максимуму. Их стоимость увеличилась на 25%.

12 авг - ПРАЙМ. Экспорт газа из России в страны Европы является "благословением", которое надо вернуть. С таким заявлением выступил член партии "Альтернатива для Германии" Антон Барон.

Как цитирует политика немецкое издание Zeit, все старания Берлина по выстраиванию экономики с опорой на возобновляемые источники энергии - не устойчивая конструкция, а уход от одной зависимости к другой.

"Российский газ был благословением для экономики и нашего процветания", - отметил Барон.

Он обратил внимание на то, что власти Германии отключают атомные и угольные электростанции, все больше и больше выстраивая процессы за счет возобновляемых источников. "Хотя хранилищ нет", подчеркнул политик в беседе с изданием.

По его мнению, Берлин не должен принимать решения по важным для страны вопросам, таким как энергетика, исходя из ситуации на Украине. В первую очередь надо думать о благополучии собственных граждан.

Вице-спикер Госдумы Владислав Даванков ("Новые люди") направил обращение главе думского комитета по финансовому рынку Анатолию Аксакову, в котором предлагает на внеочередном заседании комитета обсудить с Минфином и Банком России рост курса доллара и возможные меры для его снижения. Копия документа есть в распоряжении ТАСС.

По его словам, с начала года российский рубль ослабел примерно на 30% по отношению к доллару и евро, а 10 августа курс доллара на Московской бирже превысил 97 рублей, поднявшись до максимума с марта 2022 года. Текущий курс значительно превышает прогнозные оценки Минэкономразвития, отметил Даванков.

"Считаю необходимым провести внеочередное открытое заседание комитета Государственной думы по финансовому рынку для обсуждения мер по снижению курса доллара. Также считаю необходимым провести указанное заседание с участием представителей всех фракций Государственной думы, руководства Министерства финансов РФ и Центрального банка РФ", - указал парламентарий.

По его словам, снижение курса рубля уже стало одной из основных причин повышения ключевой ставки Центробанком в июле. "Увеличение внутреннего спроса превышает возможности расширения производства и импорта, цена которого напрямую зависит от курса рубля, что усиливает устойчивое инфляционное давление в экономике. Цены на ряд товаров практически напрямую зависимы от курса рубля. Например, цены на компьютерные комплектующие, электронику, мультимедийную технику, телефоны уже выросли на 30% с начала года после ослабления рубля", - пояснил Даванков.

"В то время как мир имеет дело с перебоями в поставках и повышением цен, Россия сейчас обращается к уязвимым странам с двусторонними предложениями о поставках зерна по сниженным ценам", - цитирует агентство Reuters со ссылкой на письмо политика. заявление Главы дипломатии ЕС Жозеп Боррель .

Международное рейтинговое агентство Fitch всё же пошло на снижение суверенного кредитного рейтинга США, впервые за последнее время опустив его с наивысшей планки. Теперь, по ранжированию Fitch, американская экономика имеет рейтинг не AAA, AA+.

"ААА" - "наивысший уровень кредитоспособности", "AA+" - "очень высокий уровень кредитоспособности". То есть, он "очень высок", но есть и выше. Примерно такие формилировки используются рейтинговым агентством, которое, по всем правилам экономики, должно было давно опустить кредитный рейтинг США значительно ниже, исходя из неспособности Вашингтона добиться остановки роста госдолга.

В Fitch комментируют своё решение, отмечая, что понижение кредитного рейтинга США связано с растущей долговой нагрузкой и рисками высокой инфляции и рецессии.

Напомним, что ранее, буквально в последний момент, американские власти произвели "трюк", который, по сути, отменяет потолок государственного долга США, как минимум до вступления в должность следующего президента. Если этим президентом вновь станет Байден, то трюк проведут и ещё раз (как минимум). Если в кресле окажется его противник, то вопрос госдолга будет использоваться как политический - для "торговли" во внутриполитической системе Соединённых Штатов.

Как понижение Fitch кредитного рейтинга США повлияет на сами США? На данном этапе никак не повлияет по той причине, что власти США, как отмечено, сами для себя отменили необходимость расплачиваться по долгам, а если это частично и будут делать, то новыми напечатанными (эмитированными) средствами.

 

Публикация наводит на мрачные размышления. Предложение ссудных капиталов ограничено по всем направлениям, и в условиях растущих процентных ставок банки выдают кредиты неохотно. Спрос тоже невелик - европейцы за ссудами не рвутся. Но тревогу вызывает именно коммерческий сектор, где спрос на кредиты достиг исторического минимума.

 

"Чистый спрос компаний в еврозоне на кредиты сильно снизился во втором квартале 2023 года, опустившись до рекордно низкого уровня с начала мониторинга в 2003 году", - пишут авторы обзора. То есть спрос на ссуды среди торговых предприятий опустился ниже уровня кредитного кризиса 2008-09 гг. - особо тревожный фактор на фоне оказываемого на европейские фирмы давления со стороны высоких цен на энергоносители. Эти данные лишь подтверждают идею о том, что Европа вступила в стадию серьезной деиндустриализации.

 

Эти данные, может, и выборочные, но явственно коррелируют с объективными данными из официальных источников, которые обычно публикуют позже статистических агентств, что позволяет прогнозировать будущие события. На диаграмме ниже показаны как непроверенные данные по кредитованию, так и объективная информация по европейским инвестициям в основной капитал. Корреляцию двух шкал заметить нетрудно.

 

Анализ прогноза европейских инвестиций в основной капитал показывает, что инвестиции сократились примерно на столько же, на сколько сокращались в ходе рецессии 2008-09 гг. Поскольку цикл деловой активности определяется инвестициями в основной капитал, эти данные также можно использовать для прогнозирования роста ВВП в Европе. На приведенной ниже диаграмме он показан начиная с 2003 года.

Президент РФ Владимир Путин подписал закон, предполагающий снижение дисконта российской нефти Urals к бенчмарку (ориентиру) Brent с $25 до $20 за баррель с 1 сентября. Документ опубликован на официальном портале правовой информации.

Как пояснял ранее статс-секретарь - замглавы Минфина Алексей Сазанов, начиная с 1 сентября 2023 года будет уменьшен дисконт к цене сорта Urals, используемый для целей расчета НДПИ и НДД, до $20. С 1 июля предельный размер дисконта составляет $25.

Глава Минфина РФ Антон Силуанов отмечал, что видит возможность уменьшения максимального размера скидки на нефть Urals к Brent. Он уточнял, $25 - это большой дисконт, который мог бы быть и поменьше.

Кроме того, согласно закону, Россия теперь сможет перейти на российский внебиржевой индекс при расчете налогов для нефтяной отрасли с 2024 года.

1 апреля 2023 года в РФ вступил в силу закон, уточняющий методику определения цены российской нефти Urals при расчете налогов на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (НДД). Законом предусматривается ограничение скидки на Urals к Brent при налогообложении. Так, с апреля скидка составила $34, в мае - $31, в июне - $28, с июля - $25 с июля. Кроме того, ограничен дисконт Urals при расчете экспортных пошлин.

Правительство России временно запретило вывоз из страны риса и рисовой крупы. Об этом в субботу, 29 июля, сообщается в Telegram-каналекабмина.

"Решение принято для поддержания стабильности на внутреннем рынке", - уточнили в правительстве.

Как отмечается, запрет будет действовать до 31 декабря 2023 года. При этом он не будет распространяться на поставки в Южную Осетию, Абхазию и страны-члены Евразийского экономического союза. Кроме того, будет разрешено отправлять данные виды продукции для оказания гуманитарной помощи и в рамках международных транзитных перевозок.

Ранее в июле сообщалось, что биржевые цены на рис в Азиатско-Тихоокеанском регионе взлетели до трехлетнего максимума. При этом эксперты допустили, что тенденция удорожания риса сохранится в среднесрочной перспективе на фоне острой зависимости ряда азиатских и африканских стран от зарубежных поставок.

Закупка российского газа была экономически правильным решением для Германии, заявил в интервью Die Zeit бывший глава немецкого химического концерна BASF Юрген Хамбрехт. По его словам, многие сейчас боятся это открыто признавать, так как эту тему представляют в крайне упрощённой форме и в основном озвучивают одни только обвинения в адрес тех, кто заключал сделки с Москвой.

"Трансмашхолдинг" и дочернее предприятие индийских железных дорог - компания Rail Vikas Nigam Limited (RVNL) подписали акционерное соглашение, говорится в сообщении российского холдинга.

Как пишут "Ведомости" со ссылкой на сообщение ТМХ, соглашение предусматривает создание совместного предприятия Kinet Railway Solutions ltd, которое будет реализовывать проект, предполагающий поставку и последующее сервисное обслуживание поездов Vande Bharat для нужд железных дорог Индии. При этом индийская сторона будет владеть 25%, российская - 75% создаваемого СП.

Как пишет издание, ТМХ и RVNLполучили право произвести 120 16-вагонных электропоездов дальнего следования со спальными местами Vande Bharat на 1,7 млрд долларов по результатам тендера предприятия "Индийские железные дороги".

Электрички должны быть выпущены на территории Индии в городе Латур в течение пяти лет с момента подписания договора. Последующее сервисное обслуживание техники должно осуществляться в течение 35 лет. Следующим этапом реализации проекта должно стать подписание контракта с "Индийскими железными дорогами".

Об этом заявила в понедельник на брифинге пресс-секретарь Белого дома Карин Жан-Пьер, комментируя статью президента РФ Владимира Путина, опубликованную в преддверии саммита Россия - Африка.

"Я очень ясно говорила <...>, что России необходимо вернуться к соглашению, которое у нас имелось, к зерновой сделке. <...> Мы хотим видеть это", - сказала представитель главы администрации США, отвечая на просьбу прокомментировать выраженную Москвой готовность заместить поставки украинского зерна.

"Это решение. Это ответ", - утверждала Жан-Пьер, имея в виду возможное восстановление черноморской зерновой инициативы. "Вот к чему мы продолжим призывать", - отметила пресс-секретарь.

Как заявил в упомянутой статье Путин, Россия в 2023 году вновь ждет рекордный урожай и готова заместить украинское зерно, поставлявшееся в рамках стамбульских договоренностей, бесплатно или на коммерческой основе. Статья была опубликована в преддверии второго саммита и экономического форума Россия - Африка, которые запланированы на 27-28 июля в Санкт-Петербурге. Первое такое совещание прошло 22-24 октября 2019 года в Сочи под девизом "За мир, безопасность и развитие".

Слухи о катастрофическом падении нефтегазовых доходов бюджета России сильно преувеличены, а рост дефицита бюджета в начале года был вызван авансированием предприятий. Теперь ситуация с бюджетом начала меняться, а Минфин обсуждает с ведомствами приоритизацию бюджетных расходов и повышение доходов, рассказал в интервью aif.ru министр финансов РФ Антон Силуанов.

Сергей Болотов, aif.ru: Антон Германович, как вы планируете балансировать бюджет? Денег стране хватит?

Антон Силуанов: По этому году у нас нет беспокойства, потому что в целом доходы в бюджет поступают лучше, чем мы прогнозировали. Я имею в виду доходы от ненефтегазовой экономики. Примерно на 18% они превышают уровень прошлого года. НДС, налог на прибыль организаций, налог на доходы физических лиц - все основные доходные источники в плюсе.

В январе-феврале 2023 года были произведены большие авансовые расходы, что нетипично для начала года и ускорило исполнение бюджета. Эти расходы были предусмотрены в плане, но обычно основные траты приходятся на четвертый квартал. Из-за этого многие считали, что дефицит бюджета сильно увеличен.

Сейчас размер дефицита выходит примерно на уровни, которые мы закладывали в план. По итогам года его размер составит 2%-2,5% ВВП. Точнее можно будет сказать во втором полугодии. У нас достаточно ресурсов и для выполнения плановых расходов, и дополнительных, которые возникают в течение года.

- В следующем году деньги тоже найдете?

- Вот как раз прямо сейчас мы обсуждаем ресурсное обеспечение задач на 2024 год. Правительство работает над этим. Обсуждаем меры по наполнению бюджета источниками.

Бюджетное правило нужно, чтобы мы не обольщались, когда приходят экспортные сверхдоходы. Вот выросли цены на нефть - и кажется, что деньги появились и можем больше тратить. А потом, когда цены падают - холодный душ.

- АНТОН СИЛУАНОВ

- Вопрос про особый режим формирования использования нефтегазовых доходов. Какую роль в итоге сыграло бюджетное правило?

- Нефтегазовые доходы бюджета формируются в основном за счет экспортных поступлений от продажи нефти, газа и нефтепродуктов. Особый режим их учета понадобился потому, что эти доходы имеют конъюнктурный характер, поскольку сильно зависят от цен на мировом рынке.

Когда цены высокие - государство получает много доходов, а когда они упали - мало. В федеральном бюджете доля нефтегазовых доходов составляет примерно треть, раньше была выше 40%. Отсюда и влияние внешней конъюнктуры на бюджет.

Бюджетное правило нужно, чтобы мы не обольщались, когда приходят экспортные сверхдоходы. Вот выросли цены на нефть - и кажется, что деньги появились и можем больше тратить. А потом, когда цены падают - холодный душ - что делать с набранными обязательствами? Дефицит бюджета растет, или в ходе бюджетного года приходилось сокращать траты.

Поэтому было решено установить правило (бюджетное правило), определяющее предельный размер нефтегазовых доходов, которые можно направить на расходы. Такая планка была первоначально установлена из расчета 40 долларов за баррель, а все, что выше, уходило в Фонд национального благосостояния (ФНБ). В правиле была предусмотрена индексация размера отсечки, так что цена в 2022 году составляла 44 доллара за баррель нефти.

А когда цена на нефть снижалась, то из ФНБ направлялись деньги в бюджет, чтобы профинансировать расходы. Это хорошо работающий механизм.

Он, кстати, влияет и на курсовые колебания, сглаживая их. Высокие цены на нефть означают большее поступление валюты на рынок, курс из-за этого сразу укреплялся. И наоборот, как только цены падали, рубль девальвировался. И если бы не было бюджетного правила, то такие качели были бы постоянно.

Сейчас расчетный дисконт - 25 долларов за баррель к марке Brent. Планируем его снижение до 20 долларов за баррель.

- АНТОН СИЛУАНОВ

- А как теперь обстоят дела с бюджетным правилом и резервами?

- Сейчас ситуация поменялась. Бюджетное правило смягчилось. Рассчитываем отсечку в 2023 году не от стоимости нефти, а от нефтегазовых доходов. 8,9 триллиона рублей нефтегазовых доходов - это наша планка (из них 900 миллиардов рублей направляем в ФНБ). Если считать по-старому - примерно 60 долларов за баррель.

Все, что получим свыше 8 триллионов по нефтегазовым доходам - направим в ФНБ. Если же по поступлениям за месяц мы видим, что доходы отстают - из ФНБ деньги направляются на расходы. Таким образом, принцип работы бюджетного правила сохранился, поменялись детали механизма.

- Получится собрать доходы в нужном объеме?

- Сейчас видим, что удаётся выйти на 8 триллионов рублей доходов. Пока в ФНБ деньги не направлялись, только забираем оттуда, поскольку на нефтегазовые доходы влияют внешние ограничения. Но дело даже не в ограничениях, ведь мы все равно продаем не по потолку, а по рынку. Вопрос в своевременности поступления выручки в страну, роста стоимости доставки нефти.

- Какая цена на нефть нужна России?

- Чем выше, тем лучше. Но если серьезно, нужна прогнозируемость, резкие колебания вредят рынку. Поэтому Россия кооперируется со странами ОПЕК. Для расчета налогов мы используем цену марки Urals, рассчитанную либо от котировок, либо от цены марки Brent с дисконтом.

Наша задача - создать собственное производство и как можно меньше зависеть от внешних поставок. Если востребованные товары производить у себя, то и рублевые цены будут менее волатильны.

- АНТОН СИЛУАНОВ

Сейчас расчетный дисконт - 25 долларов за баррель к марке Brent. Планируем его снижение до 20 долларов за баррель. Рассматриваем дальнейшие меры по совершенствованию расчета налогов от экспорта нефти.

Brent сегодня стоит 80 долларов за баррель. Минус 20 - это получается 60 долларов. При такой цене наберем 8 триллионов рублей нефтегазовых доходов.

- А резервы сейчас лежат в рублях или в юанях?

- Резервы лежат и в юанях, и в золоте.

- Не ждете ли вы проблем с юанями, ведь их курс достаточно сильно колеблется?

- Все валюты колеблются. Доллар, кстати, тоже. Все зависит от чего считать. Доллар, евро, юань между собой коррелируются, их курсы связаны. Евро колеблется по отношению к доллару. И юань тоже колеблется по отношению и к доллару, и к евро. Поэтому если раньше таргетировалась пара рубль-доллар, то сейчас можно таргетировать рубль-юань, принцип такой же. Колебания юаня происходят, но это во многом зависит от процентной ставки в США.

Вообще надо больше ориентироваться на рублевые цены. Понятно, что рублевая цена связана с курсами валют, мы по-прежнему завозим много импорта, в том числе потребительских товаров. Да, рублевые цены привязаны к мировым, мы не оторваны от мира.

Западные политики и экономисты любят всем читать нравоучения, что дефицит бюджета должен быть не больше 3% ВВП, долг - не больше 60% ВВП, что нужна взвешенная бюджетная и монетарная политика. А сами - делают, что хотят.

- АНТОН СИЛУАНОВ

Поэтому наша задача - создать собственное производство и как можно меньше зависеть от внешних поставок. Если востребованные товары производить у себя, то и рублевые цены будут менее волатильны. Сейчас появляются новые производства, ситуация улучшается.

- Насколько дорого Минфину обходится дефицит бюджета?

- Недешево, прямо скажем, поскольку емкость нашего внутреннего рынка ограничена, чтобы продавать большие объемы долговых бумаг, нам нужно заинтересовать покупателей, то есть инвесторов. В основном это банки. Банки говорят: давайте больше доходности по этим бумагам. Сейчас за привлеченные деньги мы платим уже больше 11% за 10-летние бумаги. Инфляция - 3,6%, ставка ЦБ - 8,5%, а мы по 11% занимаем. Потому что инвесторы видят, какие у государства большие аппетиты на заимствования, готовы покупать, но только дороже. Они же рыночники, хоть и наши, отечественные.

- Но 11% - это как ставка на ипотеку без льгот, это дорого. А почему наращивание госдолга приводит к росту ставок по кредитам?

- Когда мы покупаем у банков деньги по 11%, мы задаем уровень ставок на рынке. У банков есть выбор: дать предприятию кредит под 11% или Минфину в долг под те же 11%. Государственные облигации - это стопроцентное обеспечение и самая высокая надежность. А вот кредиты населению или предприятиям - это риски. Выбор тут очевиден. И если государству банки дают в долг под 11% без риска, то кредиты с рисками будут стоить 12-13% и выше.

Если бы дефицит бюджета был меньше, то и брать в долг столько не понадобилось бы - стоимость займов была ниже. Тогда и на рынке кредитования ставки снизятся. Поэтому дефицит бюджета в конечном счете влияет на стоимость денег.

Рубль не является резервной валютой. Это значит, что если мы хотим резко увеличить долг, то можем рассчитывать только на наших инвесторов.

- АНТОН СИЛУАНОВ

- Почему в США решают все подобные проблемы за счет печати денег в любых нужных количествах? Они госдолг свой увеличивают и не особенно с этим заморачиваются. Почему мы не можем так же?

- Их государственные бумаги покупают по всему миру. У нас - нет. Но законы экономики не обманешь. У такой политики есть последствия. Они нарастили госдолг, напечатали необеспеченных денег, и инфляция пошла вверх. Инфляция выросла - ставки стали повышать. По оценкам их же аналитиков, в конце года в США ожидается рецессия. В Европе ситуация еще хуже.

Западные политики и экономисты любят всем читать нравоучения, что дефицит бюджета должен быть не больше 3% ВВП, долг - не больше 60% ВВП, что нужна взвешенная бюджетная и монетарная политика. А сами - делают, что хотят. Еще раз скажу, законы экономики не обманешь, и, если напечатали "вертолетных денег" - пожалуйста, получите инфляцию и высокие ставки. В конечном счете, это ударит по экономике и по людям. Это обманчивое ощущение, что можно просто напечатать сколько угодно денег и ничего не произойдет. Вот - смотрите.

Такая ситуация в западной экономике происходит при том, что доллар и евро имеют статус резервных валют, и многие другие страны хранят свои золотовалютные резервы в ценных бумагах США и ЕС. Рубль не является резервной валютой. Это значит, что если мы хотим резко увеличить долг, то можем рассчитывать только на наших инвесторов. Иностранцы ушли с нашего рынка, а это была четверть инвесторов в наши бумаги. Поэтому мы можем сейчас рассчитывать только на российские банки и внутренний рынок, емкость которого ограничена.

По данным биржи на 16:01 мск, цена Brent росла на 1,83% - до $82 за баррель.

К 16:15 мск Brent замедлила рост и торговалась на уровне $81,72 (+1,48%). В то же время фьючерс на нефть марки WTI с поставкой в сентябре рос на 0,78% - до $77,67 за баррель.

Доходность по текущим обязательствам правительства будет увеличиваться по мере того, как будет подходить срок для оплаты более ранних выпусков. В конце июня средний процент по государственной задолженности составил 2,96%, но в ближайшие месяцы он может вырасти до 4%. Это означает резкий рост платежей по процентам. По оценке Федерального банка Сент-Луиса, на данный момент объем выплат по госдолгу в годовом исчислении составил $900 млрд и должен впервые в истории превысить $1 трлн в течение одного квартала. За год цифра вырастет до $1,3 трлн. Для сравнения, расходы на социальные гарантии (крупнейшая статья в американском бюджете) едва превышают $1 трлн, а оборонные расходы -- $600 млрд. Обслуживание долга будет съедать два военных бюджета и государственные траты на транспортный сектор в придачу.

Облегчение может наступить только в случае снижения ставок, но такое возможно лишь при возвращении контроля над разогнавшейся инфляцией. Достичь этого будет непросто, учитывая, что "коренная" инфляция без продуктов питания и топлива остается исторически высокой и падает очень медленно. В любом случае, снижение трат на обслуживание долга имеет отложенный характер и произойдет лишь через много месяцев после того, как ставки придут в "норму" образца 2010-х годов.

Зловещая траектория

Ситуация с бюджетным дефицитом вызывает серьезную тревогу у экономистов. В частности, бывший министр финансов США Ларри Саммерс на днях заявил, что Америка идет "по совершенно неустойчивому пути", и затруднился назвать момент, когда "траектория выглядела столь же зловещей, как сейчас". Для понимания контекста, в прошлые годы Саммерс был стойким адептом увеличения бюджетных расходов и считал, что поддержка экономического роста важнее дефицитов.

Схожим образом высказался на страницах The Financial Times глава инвестфонда Rockefeller Capital Management Ручир Шарма. Знаменитый инвестор отметил, что, хотя США находятся в бюджетном дефиците с 1960-х годов и до сих не получили на этой почве финансового кризиса, это вовсе не означает, что дефициты не имеют значения. По его оценке, в ближайшие годы расходы будут превышать государственные доходы на 6% ВВП, что ровно в шесть раз больше, чем в других развитых странах в среднем. Шарма считает, что Америка сейчас демонстрирует исключительную в мировой практике "фискальную безответственность".

Последствия такой бюджетной политики рассчитать не так-то просто, поскольку мы сейчас находимся в зоне неопределенности - подобное происходит впервые. В прошлом США избегали любых проблем с наращиванием дефицитов не в последнюю очередь благодаря "непомерной привилегии" американского доллара, которая в последние годы всё чаще подвергается сомнению. Звоночки вроде периодического исчезновения ликвидности с рынка американских государственных облигаций проявляются уже сейчас, но комплексных признаков долгового кризиса пока не наблюдается. О чем можно говорить c высокой степенью уверенности: резкий рост выплат по госдолгу станет одной из ключевых тем предстоящих президентских выборов, так что, вероятно, большую политику эта проблема затронет быстрее, чем экономику.

.

Между тем данные по дефициту обнаружили и еще одну интересную тенденцию. Июнь 2023 года ознаменовался не только возросшими расходами американского бюджета (на 15%), но и резким (на 9%) сокращением налоговых поступлений. Поэтому разница в расходах и доходах и выросла так сильно. Это может говорить о существенном снижении экономической активности в стране. Прочие индикаторы пока не указывают на наступление полноценной рецессии, хотя данные по ВВП за второй квартал выйдут только в конце следующей недели. Но проблема с этими индикаторами в том, что они оценочные, рассчитываются по сложным математическим моделям, свежие результаты редко бывают точными и несколько раз пересчитываются. Тогда цифры поступлений по налогам совершенно объективны и точны до доллара. Если судить по ним, то экономика США находится в крайне опасной близости от рецессии, которая только ухудшит ситуацию с госдолгом и дефицитом.