Стоимость ноябрьских контрактов на нефть марки Brent достигла на торгах 27 сентября отметки $79,52 за баррель, свидетельствуют данные ICE. Это максимальный уровень с мая 2018 года. Цены на фьючерс WTI с поставкой в ноябре выросли до $75,33 за баррель - это максимум с октября 2018 года.

Нефть продолжает дорожать, несмотря на негативную статиcтику. Данные Baker Hughes показали, что на неделе, закончившейся 24 сентября, число активных нефтяных буровых выросло до 410 (+10). Кроме того, Китай продал партию нефти из стратегических резервов, чтобы сбить волну роста цен.

"Однако все это противостоит высокому спросу и снижению мировых запасов, что и толкает котировки Brent все выше. В самой ближайшей перспективе можем увидеть преодоление круглой отметки в $80 за баррель", - полагает эксперт "БКС Экспресс" Василий Карпунин.

Прогнозы по спросу на нефть до конца года остаются весьма оптимистичными на фоне дальнейшего роста мировой экономики и ожидаемого восстановления сектора авиаперевозок, отмечает ведущий аналитик отдела макроэкономического анализа ФГ "Финам" Анна Зайцева.

Эксперт пишет, что рост добычи в странах ОПЕК+ пока отстает от запланированного графика: в августе сделка была исполнена на 116% по сравнению со 109% месяцем ранее. Кроме того, еще не восстановилась добыча после урагана "Ида" в Мексиканском заливе, последствия которого будут полностью устранены лишь к началу следующего года.

"В этих условиях складываются предпосылки для расширения дефицита на рынке нефти, что может поддержать дальнейший рост цен на черное золото", - спрогнозировала Зайцева.

Вслед за нефтяными котировками растут акции нефтяных компаний. По итогам торгов в пятницу, 24 сентября, акции "Роснефти" подорожали на 2,6%, до ₽617 за бумагу, ЛУКОЙЛа - на 0,35%, до ₽6825 за бумагу.

На торгах в понедельник акции российских нефтяных компаний продолжили двигаться вверх. На 10:20 мск котировки "Роснефти" росли на 2,15%, до ₽627,2 за акцию, ЛУКОЙЛа - на 1,46%, до ₽6924,5, "Газпрома" - на 1,8%, до ₽350,51 за акцию.

По мнению Василия Карпунина, на фоне роста цен на нефть сохраняется положительный взгляд по акциям ЛУКОЙЛа, "Роснефти" и "Газпрома". "Удержание акций нефтяников выглядит оправданным", - заключил он.

Главный аналитик инвесткомпании "Алор Брокер" Алексей Антонов ожидает, что "Роснефть" будет в фаворитах на сегодняшних торгах на Мосбирже. "После роста более чем на 8% на прошлой неделе бумага локально перекуплена, но это не помешает дальнейшему ее подъему. Акции компании вышли из длительного боковика ₽530-580 вверх и продолжат отыгрывать дорожающую нефть, увеличение ее экспорта в рамках сделки ОПЕК+ и ожидания начала поставок газа по "Северному потоку - 2", - отметил эксперт. Он также рекомендовал удерживать "Газпром" и аккуратно докупать его на просадках.

Китаю грозит кризис электроснабжения, который может сильно ударить по крупнейшей экономике Азии, как раз в тот момент, когда финансовая система столкнулась с последствиями потрясений вокруг Evergrande.

Ужесточения в сфере потребления электроэнергии обусловлены ростом спроса на электроэнергию и скачком цен на уголь и газ, а также целями Пекина по сокращению выбросов. В первую очередь это касается гигантских обрабатывающих отраслей страны: от алюминиевых заводов до производителей текстиля и заводов по переработке сои. Заводам приказано ограничить деятельность или - в некоторых случаях - вообще закрыться.

Почти половина из 23 китайских провинций не достигли целевых показателей по удельному энергопотреблению, установленных Пекином, и в настоящее время находятся под давлением с целью ограничения энергопотребления. Среди наиболее пострадавших - Цзянсу, Чжэцзян и Гуандун - три промышленных центра, на долю которых приходится почти треть экономики Китая.

"Учитывая, что внимание рынка сосредоточено на Evergrande и беспрецедентных ограничениях Пекина в секторе недвижимости, возможно, все недооценили или даже упустили из виду еще один серьезный шок со стороны предложения", - предупредили аналитики Nomura Holding Inc., в том числе Тинг Лу, предсказав сокращение китайской экономики в этом квартале.

Ухудшение ситуации с энергоснабжением в Китае, которая, возможно, усугубилась из-за возможного дефолта Evergrande по гигантским долгам, отражает дефицит энергоснабжения во всем мире, который уже привел к хаосу на европейских рынках. Экономический отскок после изоляции из-за Covid повысил спрос со стороны домохозяйств и предприятий, поскольку производство ограничено из-за сокращения инвестиций горнодобывающих и буровых компаний.

Однако Китай отчасти сам спровоцировал энергетический кризис внутри страны, поскольку Си Цзиньпин пытается очистить небо от смога в преддверии зимних Олимпийских игр в Пекине в феврале следующего года и показать международному сообществу, что он серьезно относится к декарбонизации экономики.

Экономике угрожает острая нехватка угля и газа, которые используются для отопления домов и электростанций, этой зимой. Раньше стране приходилось экономить электроэнергию в более холодные месяцы, но никогда ей еще не приходилось делать это при таких высоких мировых ценах на топливо.

Рекордные цены

Фьючерсы на уголь, используемый для отопления в Китае, выросли более чем в четыре раза за последний месяц, ставя рекорд за рекордом, поскольку опасения по поводу безопасности шахт и загрязнения ограничивают внутреннюю добычу, тогда как поставки из Австралии, ведущего поставщика, по-прежнему запрещены. В то же время цены на природный газ - от Европы до Азии - достигли сезонных максимумов, поскольку страны конкурируют в борьбе за быстро сокращающиеся поставки.

Во время предыдущих зимних скачков напряжения в Китае многие стали использовать дизельные генераторы, чтобы восполнить нехватку электроэнергии в электросети. В этом году опасность в том, что правительство еще больше ограничило потенциал энергетической отрасли по увеличению производства для удовлетворения растущего спроса, отметил Цзэн Хао, главный эксперт консалтинговой компании Shanxi Jinzheng Energy.

Компания Yunnan Aluminum Co. с капитализацией $9 млрд, которая производите металл, используемый при производстве различных товаров - от автомобилей до банок из-под содовой - сократила производство из-за давления со стороны Пекина. Гигантский продовольственный сектор Китая также переживает трудности. На этой неделе правительство распорядилось закрыть фабрики по переработке сои в городе Тяньцзинь, которые перерабатывают бобы в пищевое масло и корм для животных.

По данным Nikkei, поставщики Apple Inc. и Tesla Inc. остановили производство на некоторых объектах в Китае в воскресенье. Согласно отчету, ограничения на энергоснабжение не коснулись заводов Foxconn в Лунхуа, Гуанлане, Тайюане и Чжэнчжоу - крупнейшем в мире комплексе по производству iPhone.

Некоторые небольшие компании также сообщили фондовой бирже, что им приказано ограничить или прекратить деятельность. Хотя крупные иностранные инвесторы, возможно, не обращают на них внимания, в результате может возникнуть нехватка всех товаров - от текстиля до электронных компонентов, что может нарушить цепочки поставок и сократить прибыль многих транснациональных компаний.

В провинции Цзянсу, расположенной недалеко от Шанхая, чья экономика по объему сопоставима с экономикой Канады, закрылись сталелитейные заводы, а некоторые города отключают уличные фонари. В соседней провинции Чжэцзян закрыто около 160 энергоемких компаний, включая текстильные фабрики. При этом в Ляонине 14 городов выпустили распоряжение об экстренном отключении электроэнергии, что частично связано с ростом цен на уголь.

"Ограничения на энергопотребление будут распространяться и влиять на мировые рынки, - отмечает Тинг Лу из Nomura. - Очень скоро мировые рынки почувствуют острую нехватку товаров - от текстиля, игрушек до деталей оборудования".

Сокращения являются новой угрозой для экономики, столкнувшейся с многочисленными трудностями после V-образного отскока в прошлом году. И, как и в случае с энергетическими проблемами в Европе, дефицит создает проблему для политиков: как достичь экологических целей, не нанося ущерба хрупкой экономике. Пекин нацелен на годовой рост на уровне 6% после роста на 12.7% в первом полугодии.

"Судя по всему, политики готовы согласиться с более медленным ростом до конца года, чтобы достичь целевого показателя по выбросу углерода, - считает Ларри Ху, глава подразделения по китайской экономике в Macquarie Group. - Цель по ВВП свыше 6% легко достижима, однако выполнить целевые показатели по выбросам нелегко, учитывая устойчивый рост в первом полугодии".

 Вновь избранные депутаты должны знать, что делает правительство для сдерживания цен, заявил лидер "Справедливой России" Сергей Миронов, 26 сентября сообщает ИА REGNUM.

По его словам, ФАС, Минпромторг и другие ведомства должны объяснить, что они сделали для ограничения роста цен.

Ранее, 25 сентября, президент РФ Владимир Путин заявил, что без снижения инфляции невозможно будет осуществить нацпроекты.

Рост цен на медь в этом году привел к обвалу прибылей у зеленых компаний (которых бы и не было без различных субсидий, то есть прибыли изначально рисованные, без возможности паразитирования эти компании и без того глубоко убыточные). Норвежский Equinor, ринувшийся в ветряки, сообщает что прибыль падет с 6-10% до 4-8%. Датский Орстед, мировой лидер по ветряным фермам, сообщает, что прибыли упадут с 17.4% до 12.2%.

Аналитики предупреждают, что при дальнейшем развитии этих трендов (а куда же они денутся, дешевую медь печатные станки напечатать не в силах, а вот цены на нее раздуть - вполне) многие проекты рваной зеленой генерации станут финансово несостоятельными.

Глобально картина еще более грустная - совокупный дефицит меди на планете ожидается в этом году в размере 521 тысяч тонн, и в случае "успеха" зеленой аферы (на что потребуются дикие субсидии) он будет расширяться в дальнейшем. Индустрия меди требует инвестиций в сотню миллиардов долларов, чтобы закрыть прогнозируемый к 2030 году дефицит, что несомненно поддержит высокий уровень цен и станет еще одним ударом по экономике рваной генерации.

"Рентабельных запасов [нефти хватит] на порядка 20-21 год", - сказал он. По словам Петрова, этот период будет увеличиваться по мере развития технологий для трудноизвлекаемых запасов нефти.

Врио главы Роснедр также подчеркнул, что самым перспективным российским регионом для разведки запасов нефти и газа остается Западная Сибирь. "Здесь еще работать и работать. Здесь потенциал для работы еще на много-много лет", - указал он.

При этом Петров добавил, что разработка месторождений углеводородов в Восточной Сибири пока нерентабельна из-за отсутствия необходимой инфраструктуры.

За последние шесть лет технология подешевела на 87%. Средний ценник отбора проектов возобновляемой электроэнергии сложился на уровне 2,7 руб. за киловатт в час.

Ассоциация "Совет рынка", которая объединяет участников рынка энергетики, подвела итоги отбора проектов возобновляемой электроэнергии, которые будут введены в 2023-2027 годах.

Средний ценник отбора проектов в ветроэнергетике сложился на уровне 2,7 руб. за киловатт в час. Как говорится в отчете аналитика "ВТБ Капитала" Владимира Скляра (есть у РБК), за шесть лет проведения в России аукционов на поддержку возобновляемых источников энергии (ВИЭ) технология подешевела на 87% и находится на самом низком в мире уровне цен.

По подсчетам аналитика, сейчас ветроэнергетика стала на 43% дешевле электроэнергии от природного газа.

Производители солнечной энергии в целом за шесть лет снизили цены на 77%, сейчас ценник составляет 4,5-5,4 руб. за киловатт в час, отметил Скляр.

В конце июня вице-премьер Александр Новак заявил, что Россия планирует к 2040 году в десять раз нарастить долю возобновляемых источников энергии в энергобалансе страны - с текущего 1 до 10%. "У нас уменьшится доля угля. На сегодняшний день она составляет 15% и упадет до 7%, то есть в два раза", - пояснил Новак. До 2035 года в развитие возобновляемых источников энергии будет вложено порядка 1 трлн руб. инвестиций.

Вице-премьер отметил, что в прошлом году из всего объема ввода генерирующих мощностей по России 60% пришлось на солнце и ветер. По мнению Новака, пока возобновляемые источники энергии неконкурентоспособны по сравнению с газом и нефтью. Однако, по его оценкам, в 2030-2035 годах эффективность ветроэнергетики сравняется с традиционными источниками, для солнца это произойдет еще раньше - в 2027 году.

Автор

Анна Громова

"Зачем увеличивать прокачку газа через Украину, если большую часть денег Газпром отдаст сторонней компании? С точки зрения коммерции, это не логично", - сказал газете ВЗГЛЯД эксперт в сфере энергетики Игорь Юшков. Ранее Госдеп потребовал от России увеличить поставки газа через Украину на фоне высоких цен на топливо в Европе.

"Можно задать США встречный вопрос - почему они не направляют свой СПГ в Европу, чтобы удовлетворить ее повышенный спрос? Они ведь следуют логике коммерческой выгоды и стремятся продать свой СПГ дороже, направляя его на азиатские рынки, потому что там цены значительно выше. Почему же Газпром должен действовать вопреки здравому смыслу?", - сказал эксперт Финансового университета при правительстве РФ и Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков.

Собеседник отметил, что Газпром выполняет все свои контрактные обязательства по поставкам газа в Европу через Украину. "Он отправляет 109 куб. метров голубого топлива в сутки через территорию Украины, ровно так, как прописано в контракте, - пояснил он. - Газпром ни разу не нарушил свои долгосрочные соглашения. А спотовый рынок газа (краткосрочные обязательства) - это достаточно рисковое предприятие. Если европейцам нужны дополнительные объемы газа, пусть подпишут новые контракты с Газпромом".

С другой стороны, по словам Юшкова, Газпром действительно мог бы увеличить объемы дополнительных поставок в Европу. "Однако в таком случае его маржа значительно снизится. Кроме того, согласно текущему пятилетнему контракту о транзите газа через Украину, при исполнении сверконтрактных обязательств тариф на транзит существенно повышается. Поэтому возникает вопрос - зачем увеличивать прокачку газа через Украину, если большую часть денег Газпром отдаст сторонней компании - украинской ГТС, а остальные объемы у него подешевеют? С точки зрения коммерции это не логично", - уверен собеседник.

"Да, Газпром заинтересован в том, чтобы как можно быстрее заработал "Северный поток - 2", через который он смог бы одновременно брать дополнительные заявки на прокачку газа и при этом получать прибыль, - объясняет Юшков. - Но в этом плане мяч находится на стороне европейцев: если они хотят дополнительных объемов газа, пусть скорее выдают разрешение на ввод в эксплуатацию газопровода".

По мнению эксперта, "американцы наряду с евродепутатами от Польши и прибалтийских стран стараются лишний раз обвинить Россию в целенаправленном использовании энергии в качестве оружия, поскольку в таком случае Германия сможет ввести санкции против "Северного потока - 2". "Хотя в реальности Газпром придерживается исключительно коммерческой стратегии", - уточнил он.

Юшков уверен, что Вашингтону не удастся заставить Газпром увеличить поставки газа через Украину. "У них нет таких механизмов, потому что Газпром выполняет все свои контрактные обязательства и не обязан брать на себя дополнительные объемы, - считает он. - Кроме того, Газпром не стал брать дополнительные объемы прокачки на сентябрь и октябрь. Это четкий сигнал того, что Газпром ждет ввода в эксплуатацию "Северного потока - 2".

При этом, по словам Юшкова, "все прекрасно понимают, что именно американские поставщики СПГ стали одними из тех, кто спровоцировал рост цен на газ в Европе". "Это они отправили все свои грузы на азиатские рынки, а не в Европу. И сейчас они активно сваливают вину за повышение цен на газ на Россию, хотя это и не так", - резюмировал он.

Ранее представитель Госдепа США Амос Хохштейн потребовал от России увеличить поставки газа в Европу через Украину.

"В действительности через Украину пролегают газопроводы с достаточной мощностью, чтобы обеспечить газом Европу. Россия неоднократно заявляла, что ей хватит запасов газа, чтобы сделать это, поэтому, если это правда, ей следует сделать это как можно быстрее через Украину", - сказал Хохштейн.

Американский чиновник назвал "вызывающим беспокойство" отказ Газпрома забронировать дополнительные объемы транзита газа через украинскую территорию на октябрь. При этом представитель внешнеполитического ведомства Соединенных Штатов обвинил Москву в желании ускорить запуск "Северного потока - 2".

В МИД сочли нонсенсом заявления о влиянии "Северного потока - 2" на цены на газ. В то же время посол России в Нидерландах Александр Шульгин сообщил, что местные СМИ публикуют "перепечатки из публикаций зарубежной печати с домыслами, что якобы Россия причастна к манипуляциям вокруг цены на газ". Однако на официальном уровне в Амстердаме никто не обвиняет Россию в манипуляциях ценой на газ.

В свою очередь американский публицист Том Роган заявил, что рекордный рост цен на газ в Европе спровоцировала Москва. Журналист назвал это "прощальным подарком" президента России Владимира Путина для канцлера Германии Ангелы Меркель, передает "Лента.ру" со ссылкой на Washington Examiner.

Напомним, 20 сентября Газпром отказался бронировать дополнительную транзитную мощность через Украину. Аналитик Станислав Митрахович сказал газете ВЗГЛЯД, что Газпром может показать Европе зубы в связи с ситуацией на рынке газа.

Еще совсем недавно в Эстонии и Польше заявляли, что оставшиеся им в наследство от советского строя энергетические объекты - "грязный пережиток тоталитарного прошлого". В Евросоюзе же следует развивать передовую "зеленую" энергетику. Однако внезапно выяснилось, что нет ничего надежнее электростанций советского времени.

В середине сентября биржевая стоимость электроэнергии скакнула в Эстонии со 141 до160 евро за мегаватт-час. Правительство страны в растерянности и не имеет четкого представления, как решить проблему такого роста цены.

Так или иначе, эстонцы бросились лихорадочно расконсервировать электростанции города Нарвы. По словам руководителя госпредприятия Enefit Power Андреса Вайнолы, это позволило немного сдержать рост цен. Однако для эстонского потребителя стоимость энергии остается все еще весьма ощутимой - из-за высокой цены на квоты на выброс углекислого газа. "75-80% от цены электроэнергии, которую мы поставляем на рынок, составляют именно налоги на окружающую среду. В основном это связано с высокими ценами на СО2", - подчеркнул Вайнола.

Есть и еще одна проблема - можно расконсервировать электростанции, но где взять для них работников? Кто сейчас себя чувствует триумфатором - так это лидер нарвского профсоюза энергетиков Андрей Зайцев, который ранее уже неоднократно предупреждал политиков о проблемах, которые постигнут государство в случае отказа от сланцевой энергетики. Ведь за минувшие годы в Эстонии сократили несколько тысяч человек, работавших в данной отрасли - и вот результат.

"Нынешний персонал работает на износ, потому что под такое количество оборудования людей не хватает. Это уже обсуждается, уже идут консультации, руководители согласны, что нужно набирать дополнительный персонал. Но взять просто человека с улицы, который сядет за управление энергоблоком, нереально", - констатирует Андрей Зайцев. А многие из тех, кто работал на сланцевых электростанциях раньше, успели разъехаться по другим странам в поисках достойной работы.

Жизнь разбила идеологические догмы

Еще в 2018 году эстонский сланцевый сектор обеспечивал работой более 14 тысяч человек и выплатил в государственный бюджет 122 млн евро. Сланцевая промышленность составляла 4-5% от ВВП страны. Но весной 2019 года электростанции Нарвы были вынуждены резко сократить объемы выработки электроэнергии - из-за подорожания международных квот на выбросы углекислого газа. Так, если в 2018 году крупные электростанции произвели 8,7 тераватт-часа электроэнергии, то в первом полугодии 2019 года выработка составила всего 2,8 тераватт-часа.

Впрочем, эстонские власти смотрели на это совершенно спокойно. Еще несколько месяцев назад в госконцерне Eesti Energia уверяли, что к 2030 году Эстония полностью откажется от сланцевой энергетики и целиком перейдет на передовые, прогрессивные и безупречные с экологической точки зрения европейские способы производства электроэнергии.

"Морские ветропарки стали намного более конкурентоспособными с точки зрения технологии. В Эстонии хорошие возможности для их строительства. С точки зрения реализации стратегии - из чего мы будем производить электричество через пять лет - произошли резкие изменения. Скажем сегодня громко, что к 2045-му Eesti Energia станет нейтральной по углероду", - говорил в начале июня руководитель энергетического монополиста Эстонии Хандо Суттер.

Назад - к сланцам!

Однако сейчас все изменилось, как по мановению волшебной палочки. Ситуацию с эстонской сланцевой энергетикой описывает латвийский журналист Юрий Алексеев. "Им Господь дал нечто похожее на уголь - горючие сланцы. СССР построил в Эстонии несколько соответствующих теплоэлектростанций, которые эстонцы успешно эксплуатировали до сих пор, сжигая там свои сланцы и взирая на соседей с превосходством. Им тепла-электричества хватало.

Но в последние годы еврочиновники вдруг заметили, что сжигание сланцев жутко вредит экологии. Ну и Грета Тунберг тоже недалеко от Эстонии - в Швеции - нюхом почуяла дым от горючих эстонских сланцев. Короче, эстонцам поставили условие: надо кончать с вашими сланцами. Время пришло. Эстонцы озаботились: а чем же мы теперь будем греться и освещаться? А чем хотите, ответил Евросоюз, не наши проблемы", - насмешливо пишет Алексеев.

В свою очередь политолог Александр Носович напоминает, что стратегический план Eesti Energia предполагал поэтапное закрытие сланцевых производств. "Вместо этого Eesti Energia из-за рекордно высоких цен на энергоресурсы в Европе возвращает в строй уже закрытые сланцевые предприятия. Логично предположить, что доля горючих сланцев в структуре эстонской энергетики от этого будет не сокращаться, а расти.

Сланцевая промышленность для Эстонии - это в первую очередь не экономика, а политика. Горючие сланцы - один из идеологических маркеров, определяющих ее постсоветский период. Индустрия добычи и использования сланцев в Эстонии развилась до нынешних масштабов в советский период. "Антисоветское движение в перестройку в Эстонии, как и в других прибалтийских республиках СССР, началось как борьба с "советскими монстрами": заводами-гигантами, которые загрязняют родную природу. В случае Эстонской ССР это были протесты против развития северо-восточного горнопромышленного района: строительства Нарвской ГРЭС, разработки фосфоритных месторождений и добычи других полезных ископаемых в Принаровье", - пишет Носович.

Политолог отмечает, что под ликвидацию сланцевой промышленности в Эстонии было подведено твердокаменное идейное обоснование - мол, "грязная" советская энергетика возрожденной независимой республике вообще не нужна.

Ее старались заменить электростанциями, работающими за счет мощностей солнца, ветра и воды. "Однако теперь кризисная ситуация на энергорынке вынуждает возвращаться к "наследию оккупации", ценность фундаментальности и надежности которого доказывается самой жизнью. Ветряки, солнечные батареи, энергия морских волн - все как корова языком слизала. Есть фундаментальный запрос населения и предприятий Эстонии на снижение стоимости электроэнергии - и есть фундаментальная советская энергетика горючих сланцев, которая единственная способна удовлетворить этот спрос. Цены на электроэнергию - это вопрос экономической, а вслед за ней и социально-политической стабильности. Поэтому модные прожекты с "зеленой" энергией приходится откладывать в сторону и возвращаться к "оккупационным" основам", - резюмирует эксперт.

В общем, эстонцам, возвращая в эксплуатацию старый энергоблок по сжиганию горючих сланцев, пришлось наступить на горло собственной идеологической песне о "пережитках советской оккупации" и "современной европейской зеленой энергетике". Сверхвысокие цены на газ, обусловившие рост цен на электроэнергию, привели к обратному: советская энергетика возрождается, а новомодные энергетические доктрины демонстрируют свою беспомощность.

Поляки возмущены

Подобное, кстати, наблюдается не только в Эстонии. 21 сентября стало известно, что суд Евросоюза в Люксембурге приговорил Польшу к ежедневному штрафу в размере 500 тыс. евро - за отказ прекратить добычу угля на шахте "Туров". Шахта находится недалеко от польско-чешской границы - и Прага обратилась в суд, уверяя, что предприятие наносит вред окружающей среде, а также жителям нескольких соседних населенных пунктов в Чехии.

Но поляки заявили, что не намерены больше ставить под угрозу стабильность своей энергосистемы. "Никакие решения суда ЕС не могут вторгаться в вопросы, связанные с основами безопасности стран-членов. Энергетическая безопасность принадлежит именно этой области", - отрезали в Варшаве. Там объяснили, что уголь с этой шахты обеспечивает "безальтернативным теплом" город Богатыня и производит до семи процентов всей электроэнергии страны.

Польша, как известно, пользуется репутацией одного из главных в ЕС "бунтарей". Но даже она в какой-то момент начала "прогибаться" под Брюссель, требующий от стран сообщества сворачивать угольную промышленность и двигаться в сторону "зеленой" энергетики. Между тем около 48 процентов своего электричества Польша получает от каменного черного угля, и 17 - от бурого угля, считающегося еще более "грязным". На возобновляемые источники энергии приходится лишь 25 процентов всей отрасли. В начале июня польские власти все же согласились закрыть угольную ТЭЦ "Белхатув", расположенную в одноименном городе. Она являлась крупнейшей электростанцией в Польше, производя пятую часть всего электричества страны.

А сейчас жители Польши испытывают жуткий страх перед грядущим отопительным сезоном. Rzeczpospolita приводит мнение экономического аналитика Камиля Клиша: "Цены могут вырасти на 100%, и PGNiG (польская государственная нефтегазовая компания - прим. ВЗГЛЯД) выставит соответствующие счета в январе. Это станет шоком для потребителей".

В этих условиях решение суда Евросоюза вынести стране штраф из-за работы угольного предприятия вызвало в стране дикое возмущение. Общее мнение выразил замминистра юстиции Марцин Романовский, написавший в своем микроблоге: "Это даже не шантаж! Это судебный разбой и кража среди бела дня. Вы не получите ни цента". А депутат Сейма от правящей партии "Право и справедливость" Казимеж Смолинский пообещал: "Политическое наказание, наложенное Евросудом, нас не сломит. Интересы Польши и поляков для нас важнее всего, и мы не станем преклонять колени перед политическим трибуналом несправедливости в Брюсселе".

Ирония судьбы - еще недавно в Евросоюзе всерьез планировали в течение следующего десятилетия полностью отказаться от угольного топлива, а нынче лихорадочно скупают уголь по всему миру. Стоимость угля в ЕC растет с 30 августа, сейчас цена достигла 168 долларов за тонну - это максимум за последние несколько лет. "На сегодняшний день можно смело утверждать, что котировки угля превзошли все, даже самые смелые ожидания горнодобывающих компаний, которые и так сохраняли безоговорочную уверенность в потенциале роста цен", - утверждает управляющий директор сектора металлургии аналитического управления "Открытие Research" Даниил Каримов.

Собственно, остается лишь удивляться безумию европейских экспертов, навязывающих своим странам "зеленую" энергетику - словно не понимая, что она не сможет обеспечить нужды тяжелой промышленности. Теперь же оказывается, что она не способна даже обеспечить элементарное тепло в домах европейцев.

"В целом вся "зеленая" энергетика - это одна большая фикция. Это попытка Запада вернуть собственное доминирование в мире. Им нужен способ, который позволит накладывать дополнительные санкции на экономику других стран, вроде России или Китая, ввести заградительные пошлины, и вместо того, чтобы покупать нефть, они будут продавать нам установки для производства водорода, солнечных батарей и ветряков", - полагает директор Института социально-экономических исследований при правительстве РФ Алексей Зубец. Но стоило подняться ценам на газ - нищета и скудость "зеленой" энергетики предстала воочию...

Слезами сланцу не поможешь: Эстония ищет выход из "зеленого" кризиса

В абсолютном выражении больше всего выросли переводы в Швейцарию: сумма выросла на $2,1 млрд - до $7,7 млрд. В какие еще страны переводы увеличились, а в какие сократились? Читайте в материале Forbes

Россия полностью выполняет свои контрактные обязательства по поставкам газа в Европу, однако для адекватного пополнения запасов газа в европейских ПХГ в предстоящий зимний период Россия могла бы нарастить экспорт газа в Европу. Об этом говорится в заявлении Международного энергетического агентства(МЭА) по ситуации с ценами на газ, опубликованном во вторник.

В нем отмечается, что Европа предстоящей зимой может "столкнуться со стресс-тестами" в виде резких похолоданий и незапланированных отключений. При этом запасы газа в европейских хранилищах значительно ниже среднего за пять лет уровня. На этом фоне поставки газа из России в Европу ниже уровня 2019 года, хотя Россия полностью выполняет контрактные обязательства, отмечается в заявлении.

"МЭА считает, что Россия могла бы сделать больше для увеличения доступности газа на европейском рынке и обеспечить заполнение хранилищ до адекватного уровня в рамках подготовки к наступающему зимнему отопительному сезону. Это также возможность для России подчеркнуть свою репутацию надежного поставщика на европейский рынок", - говорится в заявлении.

По мнению МЭА, напряженная ситуация на европейском рынке газа объясняется комбинацией факторов, в числе которых сильное восстановление спроса, сниженные поставки и погодные факторы. "Кроме того, европейские цены отражают ситуацию на глобальном рынке", - пишут эксперты МЭА, указывая на быстрые темпы восстановления спроса на газ на азиатском рынке, и, прежде всего, в Китае. Также произошло снижение предложения со стороны поставщиков СПГ, многие из которых были вынуждены уйти на длительные ремонты.

На фоне того, как цены на газ в Европе бьют рекордные уровни, электричество подорожало до максимума за последние десятилетие, превысив 100 евро за МВт⋅ч в некоторых странах ЕС. В Германии и Испании, например, цены на электричество выросли в 3-4 раза по сравнению с уровнем 2019 года, указывается в заявлении МЭА.

МЭА - международный институт, созданный в рамках ОЭСР. Основной задачей агентства является укрепление межстранового сотрудничества в области энергетики. МЭА действует в интересах создавших агентство развитых стран.

В нынешнем году увеличилось количество граждан, которые переводят свои средства не во вклад, а на специальные накопительные счета. Насколько это выгодно?

Вклад и накопительный счёт: что выгоднее

Преимущества счёта-копилки в банке

По его словам, в настоящее время весь этот комплекс задач обсуждается на правительственном уровне. "Утверждаем в правительстве схему размещения атомной генерации до 2035 года. Как только правительственное решение будет принято, оно сразу станет предметом гласности", - отметил генеральный директор Росатома.

Рекордные цены на газ в Европе, поднявшиеся выше $800 за тысячу кубометров, уже заставляют власти некоторых стран ЕС принимать чрезвычайные меры по ограничению тарифов на газ и электроэнергию. В прошлом подобные всплески цен купировались переходом на конкурирующее топливо - уголь. Однако, как отмечают аналитики, в Западной Европе осталось слишком мало угольной генерации, чтобы эффект был значительным. Что касается роста поставок СПГ, то Европа пока не может уверенно выиграть конкуренцию с Азией.

Форвардные цены на газ в Европе побили очередной рекорд, уверенно закрепившись выше отметки в $800 за тысячу кубометров. Цена октябрьского фьючерса на нидерландском хабе TTF 14 сентября достигала €66,41 за 1 МВт•ч, или $845 за тысячу кубометров, следует из данных ICE Futures. Спотовые цены на газ в Европе на TTF превысили $785 за тысячу кубометров (€61,5 за 1 МВт•ч), по данным EEX. Более высокие цены наблюдались только в марте 2018 года, когда цены на фоне холодной погоды на один день достигали $943 за тысячу кубометров.

Беспрецедентный уровень цен уже оказывает серьезное давление на европейских политиков. Так, власти Испании 14 сентября приняли срочный закон, который ограничивает прибыль энергетических компаний, а также индексацию тарифов на газ (не более 4,4% в третьем квартале) - эти меры призваны сгладить всплеск цен на электроэнергию. Примеру Испании могут в том или ином виде последовать и другие европейские страны.

Рост цен на газ в основном объясняется низким уровнем запасов газа в подземных хранилищах Европы (70,75% на 14 сентября против 93% годом ранее). При этом "Газпром" до запуска "Северного потока-2" не стремится увеличивать поставки. Более того, ситуацию в начале августа усугубила авария на Уренгойском заводе по подготовке конденсата, из-за которой поставки по газопроводу Ямал-Европа сильно сократились и пока полностью не восстановились.

Рыночные факторы, которые могут повлиять на ситуацию, следующие: увеличение поставок СПГ, переключение европейской генерации с газа на уголь и снижение спроса. Последний фактор в основном зависит от погодных условий и наименее предсказуем.

СПГ пока по-прежнему стремится в Азию из-за более высоких цен.

На 14 сентября индекс Platts JKM, отражающий стоимость спотовых поставок СПГ в Северо-Восточную Азию, достиг пика в $23,19 за MMBtu ($830 за тысячу кубометров). С начала года основные объемы СПГ из-за роста спроса забирала Азия, где в первом полугодии импорт, в основном за счет Китая, Японии, Южной Кореи и Индии, вырос на 22 млрд кубометров. По данным Platts, в Европе за этот же период импорт СПГ, наоборот, снизился на 16 млрд кубометров.

В то же время газ по форвардным контрактам в Европе дороже - $22 за MMBtu против $18,8 за MMBtu по индексу JKM "на месяц вперед", отмечает аналитик по газу Центра энергетики МШУ "Сколково" Сергей Капитонов. Поэтому, по его мнению, уже в следующем месяце на европейский рынок придет больше СПГ. В сентябре поставки СПГ туда выросли примерно на 19% по отношению к августу. На спотовом рынке цены в Азии пока выше, поэтому за грузы, находящиеся уже в море, европейский рынок конкурировать не в состоянии, полагает Сергей Капитонов.

По оценке Ивана Тимонина из Vygon Consulting, для американских заводов с учетом разницы в стоимости транспортировки преимущество европейского рынка по сравнению с Азией достигает порядка $11 за тысячу кубометров ($0,3 за MMBtu), а для российского "Ямал СПГ" - $26 за тысячу кубометров ($0,7 за MMBtu).

Что касается переключения на уголь, то, отмечает Иван Тимонин, оно ограничено из-за сравнительно небольшого числа оставшихся мощностей.

 Так, в Великобритании, где стоимость электроэнергии в связи с ростом цен на газ бьет рекорды, стараются в большей степени загружать угольную генерацию. Но сейчас в стране работают всего две угольные ТЭС, а мощность такой генерации с 2011 года снизилась с 23 до 5 ГВт на фоне 39 ГВт газовых станций.

Стоимость газа, при которой экономическая эффективность угольной и газовой генерации уравнивается, зависит в том числе от стоимости квот на выбросы СО2, которая сейчас составляет в ЕС около €60 за тонну. По оценке Ивана Тимонина, с учетом квот цена переключения с угля на газ составляет $527 за тысячу кубометров, текущие же котировки газа выше более чем на $250 за тысячу кубометров. В связи с этим доля угольной генерации в Великобритании, по его расчетам, сейчас выросла примерно до 3% против 1,6% в 2020 году. В Германии доля угля в выработке электроэнергии в среднем по 2021 году превышает 8% против 7,4% в 2020 году. Если тенденция сохранится до конца года, отмечает эксперт, выработка угольной генерации в стране покажет рост впервые за последние восемь лет.

Татьяна Дятел

Амбиции Европы в отношении энергетики вполне ясны. Континент хочет перейти к низкоуглеродному будущему путем перестройки своих систем производства и распределения электроэнергии. Однако нынешняя ситуация - не иначе как дорогостоящая неразбериха.

Глобальный кризис поставок природного газа, узкие места для возобновляемой энергии и самый слабый за последние 20 лет ветер на Северном море, турбины на холостом ходу - все это поспособствовало резкому росту цен на электроэнергию. Сейчас правительства готовятся при необходимости вмешаться в волатильные энергетические рынки, чтобы обеспечить тепло в домах и работу заводов.

1. В чем проблема?

Спрос вырос, а поставки сокращаются. Именно это привело к тому, что цены на энергоносители взлетели до максимальных уровней. Угольные электростанции закрыты, запасы газа невелики, а растущая зависимость Европы от возобновляемых источников энергии обнажает ее уязвимость. Даже при мягкой сентябрьской погоде цены на газ и электроэнергию били рекорды по всему континенту, включая Великобританию. Итальянский министр по экологическому переходу Роберто Чинголани заявил, что в третьем квартале ожидает роста цен на электроэнергию на 40%.

Европейские показатели по электроэнергии и углероду стремительно растут из-за нехватки поставок.

2. Почему вообще наблюдается дефицит поставок?

Обычно Европа пополняет запасы природного газа в конце лета. В этом году, после необычно холодной зимы, на складах наблюдался самый низкий уровень более чем за десятилетие. Поставки из России были сокращены, поскольку страна восстанавливала собственные запасы, а на норвежских потоках велись ремонтные работы. Чтобы привлечь грузы СПГ из Азии, где Китай накапливает запасы для поддержки своей экономики и обеспечения достаточных резервов на приближающееся время года, цены на континенте должны были бы вырасти еще больше.

3. Какое отношение цены на газ имеют к электроэнергии?

В 2019 году около 23% электроэнергии в ЕС было произведено из газа, а 26% - из атомных электростанций. Электроэнергию очень трудно хранить, поэтому колебания стоимости топлива приводят к волатильности цен. Конечно, существуют большие батареи, но прежде чем они станут пригодными для хранения возобновляемых источников энергии пройдет еще много лет. Некоторые европейские страны становятся все более зависимыми от экспорта электричества из других мест, где оно в избытке.

4. Каким образом устанавливаются цены на электроэнергию в Европе?

В то время как краткосрочная торговля растет, коммунальные предприятия и крупные компании также покупают и продают электроэнергию на годы вперед. В таких сделках большую роль играют взгляды на экономику и долгосрочные прогнозы стоимости топлива. Однако на европейском рынке электроэнергии традиционно ориентиром были аукционы, предлагающие цену на день вперед. На основе своих расчетов трейдеры подают цены спроса и предложения на каждый час, а затем средняя стоимость рассчитывается биржей. Рынки США более региональные - большая часть электроэнергии так же продается на день вперед, с аналогичными договоренностями о торговле в тот же день, что и в Европе. Потребительские цены устанавливаются государственными регулирующими органами после того, как коммунальные службы запрашивают изменения тарифов. Они исходят из того, сколько заплатили за оптовую продажу электроэнергии, инвестиций в передачу и общего содержания своих сетей.

5. Что нового в этой системе?

Стремительный рост возобновляемой электроэнергии, которая более прерывиста, чем генераторы на ископаемом или ядерном топливе. Поскольку погодные условия могут вызывать большие изменения цен, краткосрочные рынки капитала стали жизненно важными.

6. Что происходит с ветроэнергетикой?

Великобритания, Германия и скандинавские страны стали лидерами в области ветрогенерации и связанных с ней технологий. В других местах ситуация неоднозначна. В Испании рост ветровых и солнечных электростанций помог увеличить долю возобновляемых источников энергии до рекордных 44% от общей мощности в 2020 году. Франция тоже производит больше энергии за счет ветра, но там по-прежнему доминируют атомные электростанции.

7. Какие страны больше всего подвержены риску отключения электроэнергии?

Те, у кого ограничены кабели, связывающие их со своими соседями. В условиях кризиса они не могут в полной мере воспользоваться преимуществами взаимосвязанного рынка Европы. Такие кабели позволяют энергии поступать в места, где она нужна и стоит дороже. В сентябре оператор электросети Ирландии предупредил, что присутствует риск отключения электроэнергии из-за отсутствия ветра. Поставки в Великобританию представляют собой смесь возобновляемых источников энергии, природного газа, атомной энергии и угля. Многие из электростанций страны уже стары и время от времени выходят из строя. Если это совпадет с небольшим ветром и малым количеством солнечного света, электричество в стране может закончиться.

8. Какое это имеет значение для целей Европы в области климата?

Возобновляемые источники энергии приводят к волатильности, и это сделает достижение Европой своих целей очень дорогостоящим. Яркий пример - Германия, где энергетическая политика канцлера Ангелы Меркель обошлась гражданам в субсидии стоимостью в сотни миллиардов евро. Однако ЕС остается невозмутимым. Франс Тиммерманс заявил, что более высокие цены не должны подрывать решимость блока расширять использование возобновляемых источников энергии. Напротив, отрасль должна ускорить свое развитие, чтобы сделать дешевую зеленую энергию более доступной.

Хотя в этом году цены в Европе выросли более чем в три раза, они еще не догнали цены на сжиженное топливо, поставляемое в крупнейший регион-импортер - Азию. Это связано с тем, что страны -от Японии до Индии - в панике закупают газ в преддверии зимы, усиливая конкуренцию за небольшие объемы предложения, которые свободно торгуются на спотовом рынке и не привязаны к долгосрочным контрактам.

Торговля СПГ связывает между собой рынки газа в Европе, Азии и США, поэтому изменения в одном регионе могут привести к перераспределению потоков. На встрече крупнейших мировых трейдеров и производителей в Дубае на конференции Gastech - первом крупном очном мероприятии в отрасли с начала пандемии - закупки СПГ станут основной темой обсуждения, поскольку страны стремятся обеспечить тепло- и энергоснабжение в зимний сезон.

Ниже перечислены причины, по которым Европа не может получить СПГ в достаточном объеме, а также рассказывается, что нужно сделать, чтобы изменить ситуацию.

1. Доступность СПГ

Всего за два года избыток в Европе превратился в дефицит. Это произошло из-за резкого роста спроса в Азии, так как Китай быстро оправился от глобальной пандемии. Сильнейшая за десять лет засуха в Бразилии также усилила дефицит, поскольку стране пришлось перейти на СПГ для производства электроэнергии, обычно вырабатываемой гидроэлектростанциями. Все это привело к сокращению поставок в Европу, при этом импорт сокращается с начала июня.

2. Долгосрочные контракты

СПГ в основном поставляется по долгосрочным контрактам, и большая их часть предназначена для Азии. Соответственно, трейдерам остается менее половины от общего объема предложения. Эти контракты обычно привязаны к нефти, которая сейчас стоит дешевле, чем цены на газ в европейских хабах или СПГ в Азии. В результате страны, скорее всего, не откажутся от своих контрактов, что сократит предложение на спотовом рынке.

"Долгосрочные контракты позволяют хорошо заработать, поэтому вы обязательно доставите этот груз", - заявил Сиаран Роу, директор глобального подразделения СПГ в SP Global Platts.

3. Спреды

Чтобы понять, кто выигрывает битву за газ, необходимо следить за разрывом между ценами в Европе и Азии. В финансовом мире это означает спред между фьючерсами, торгуемыми в Нидерландах, и индексом Japan-Korea Marker, ценой спот в Северо-Восточной Азии.

"Если у вас есть реальный груз, вы доставите его туда, где получите более высокую чистую прибыль, - заявила Стейси Моррис, директор отдела исследований в далласской компании Alerian. - Это повышает конкуренцию".

4. Премия

Но дело не только в спредах. Большое значение имеет стоимость груза после поставки в Европу. В данный момент покупка СПГ маловероятна, так как премия составляет 16 центов по сравнению с фьючерсами.

"Если ситуация не изменится, не удастся получить большое количество СПГ на европейском спотовом рынке", - отметил Роу.

5. Транспортные расходы

Наиболее выгодные условия для продажи СПГ также зависят от того, сколько стоит доставить груз в Европу или Азию. Например, при большой стоимости транспортировки СПГ высока вероятность, что газ, производимый Atlantic LNG, останется в регионе, а не будет поставляться в Азию, добавил Роу.

Чтобы избежать дефицита судов и беспрецедентных спотовых тарифов на танкерные перевозки, как прошлой зимой, трейдеры начали бронировать суда в начале года.

Россиянам нельзя держать мелкую сельхозживность, в том числе кур, на землях для садоводства. Соответствующий запрет подтвердил Верховный суд, сообщает "Российская газета". За нарушение этой нормы гражданам грозит крупный штраф.

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью РБК рассказала, какова вероятность глобального кризиса, в чем суть гармонизации политики с Белоруссией, как ЦБ ответит на критику банков по экосистемам и зачем нужны сигналы в виде брошек.

Эльвира Набиуллина (Фото: Владислав Шатило / РБК)

Об ускорении инфляции и ее потолке

Об уместности смягчения политики и перспективах роста ВВП

Как влияют на экономику решения ЦБ и уровень вакцинации

О сценарии мирового кризиса

Зачем нужны брошки на пресс-конференциях

О перспективах доллара

О гармонизации политики с Белоруссией

Почему ЦБ опасается потребкредитования и есть ли на рынке пузырь

О пределе роста ипотеки и ценах на жилье

Станут ли вклады снова привлекательными для россиян

Об экосистемах и шлейфе непрофильных активов у банков

О "светофоре" для банков и цифровом рубле

Чем осложняется борьба с мошенниками

О серых букмекерах и черном списке недобросовестных компаний

О планах IPO "Открытия" и продаже Сбербанка

"Будем надеяться, что это пиковые значения"

- Перед последним решением ЦБ по ставке инфляция ускорилась до 6,7%, но еще в начале сентября Банк России заявлял, что она находится на плато. Сейчас вы по-прежнему придерживаетесь этой точки зрения? И где находится потолок ускорения инфляции?

- Плато - это понятие относительное, инфляция вполне может отклоняться на плюс-минус 0,1 п.п. По нашей оценке, мы находимся на пиковых значениях годовой инфляции, а в четвертом квартале ожидаем снижения инфляции. В сентябре возможно еще некоторое повышение годовых показателей. Но прежде всего это связано с эффектом базы, потому что в сентябре прошлого года у нас было пусть небольшое, но снижение цен, на 0,1%.

Инфляция снизится под влиянием того, что будет постепенно исчерпываться эффект разовых факторов, и того, что будет сказываться эффект от ужесточения денежно-кредитной политики, которое мы начали с марта.

- 7% инфляция преодолеет?

- Я бы не стала гадать. Где-то в районе 7%, наверное, инфляция будет в сентябре.

- Это будет потолок, по вашим оценкам?

- Будем надеяться, что это действительно пиковые значения.

- Когда вы в 2020 году начинали контрциклическую политику, можно ли было прогнозировать, что буквально через полгода будет такой разгон инфляции в мире? Когда появилось понимание, что это будет и это надолго?

- Мы, когда в середине прошлого года оценивали ситуацию, конечно, считали, что дезинфляционные риски превалируют. И не ожидали такого быстрого роста и мировой экономики, и, соответственно, мирового спроса, который подстегнул наше производство экспортных товаров, и достаточно быстрого восстановления российской экономики. Даже вторая, осенняя, волна кризиса не привела к серьезным ограничениям деятельности: было небольшое замедление темпов экономического роста, но в принципе восстановительный тренд продолжался.

"Может быть, траектория ставки была бы чуть иной"

- Если бы вы могли предсказать, что так будет, все равно проводили бы контрциклическую политику?

- Контрциклическая политика была бы, конечно, все равно, потому что пандемия привела к резкому падению экономической активности и спроса. Денежно-кредитная политика должна приводить и спрос, и экономику ближе к своему потенциалу, поэтому, на наш взгляд, в прошлом году была показана мягкая ДКП. Но, безусловно, сейчас тяжело говорить, "что было бы, если бы", потому что было очень много неопределенностей. Может быть, траектория ставки была чуть иной, если бы мы были уверены, что экономика будет так быстро восстанавливаться.

- Министр экономического развития Максим Решетников говорил, что большая часть инфляции привнесена, в широком смысле, из-за рубежа и в целом не вся поддается влиянию монетарного сдерживания. Вы проводили оценки, какая часть инфляции носит немонетарный характер?

- Мы постоянно проводим анализ. Наверное, нельзя сказать, что вот на эту часть мы не можем оказать влияния, а на эту можем. Мы выделяем волатильные компоненты, которые зависят от разовых факторов, и более устойчивую часть инфляции. И последний анализ показывает, что индикаторы инфляции, которые характеризуют устойчивые факторы, все равно находятся выше 4%. Мы не можем оказать влияние на те факторы, которые вызвали инфляцию, - на мировые цены на зерно, на сталь - это очевидно. Но мы можем через денежно-кредитную политику оказать влияние на то, в какой степени возросшие издержки переносятся в цены. Мировые цены на товары выросли везде, но инфляция в разных странах очень разная.

И издержки имеют возможность практически на 100% переноситься в цены, когда высоки инфляционные ожидания и когда нет ограничений по спросу. Когда они есть, то это сдерживает перенос. Я в связи с этим хочу напомнить эпизод, когда у нас было повышение НДС: мы тогда в предупредительном режиме повысили ключевую ставку, и возросшие издержки в связи с уплатой НДС не были полностью перенесены в цены.

- По-прежнему ли издержки бизнеса продолжают полностью переноситься в цены или этот процесс затормозился вместе с ужесточением ДКП?

- Мы считаем, что этот процесс постепенно тормозится. Но наши решения по денежно-кредитной политике действуют с лагом. И даже когда мы начали повышать ставку, это не означало, что мы перешли в область жесткой денежно-кредитной политики. Она еще оставалась мягкой, только степень мягкости уменьшилась. Потому что денежно-кредитные условия и ставки в экономике, если соотносить с целью по инфляции, конечно, были мягкими. А если соотносить и с инфляционными ожиданиями, они, наверное, только сейчас переходят в нейтральную зону. Почему это важно - потому что люди принимают решения, исходя из того, какую инфляцию они ожидают, и, соответственно, делают сравнения не только с цифрами нынешней инфляции, которая отражает рост цен за предыдущие 12 месяцев.

Поэтому постепенное ужесточение денежно-кредитной политики, конечно, уменьшает возможность переносить возросшие издержки полностью в цены, за которые платит потребитель, как известно.

- ЦБ все время подчеркивает, что лаг переноса решений ДКП в темпы инфляции составляет от полугода до нескольких кварталов. Тем не менее ЦБ сейчас повысил ставку в пятый раз подряд, и ряд аналитиков считает, что вы стали больше реагировать на текущую инфляцию, чем на потенциальную. Видите ли вы риски "перелета" с ужесточением ДКП, из-за которого через какое-то время инфляция опустится значимо ниже 4%?

- Решения мы принимаем исходя из того, какой инфляция будет в будущем, потому что на прошлое повлиять невозможно. Но текущая инфляция тоже важна: она во многом определяет инфляционные ожидания, а они - будущую инфляцию. И, конечно, решения по ставке - это не просто реакция на возросшие цифры - мы видим риски того, что инфляция может значительно и продолжительное время отклоняться от цели, в том числе из-за роста инфляционных ожиданий.

Рисков перелета вниз инфляции мы больших не видим, но действуем аккуратно. И вы видели, что последнее решение по ставке у нас было 0,25%, хотя многие на рынке ожидали 0,5%. Многое будет зависеть от того, какие данные будут поступать. Поэтому в условиях такой неопределенности решили двигаться стандартным шагом.

Тем не менее, по нашей оценке, все-таки проинфляционные риски превалируют. Конечно, может реализоваться и ряд дезинфляционных рисков, мы их отметили в нашем релизе. Но, на наш взгляд, инфляция к 4%, к нашей цели, вернется только во второй половине следующего года.

"Уровень вакцинации недостаточный"

- В какой степени ужесточение ДКП сейчас влияет на экономический рост? По прогнозу ЦБ, в этом году будет восстановление ВВП на 4-4,5%, но затем темпы роста замедлятся.

- Наша оценка экономической динамики подразумевает, что мы практически завершили восстановительный период развития экономики. Экономика сильно упала в острую фазу пандемии, поэтому восстановительные темпы роста были высокие. Сейчас экономика уже восстановилась до предпандемического уровня и вышла на докризисную траекторию. Она будет расти естественным образом - темпы будут меньше, чем восстановительные. Мы прогнозируем, что с учетом запланированных структурных мер правительства устойчивые темпы роста, которые не будут создавать избыточного инфляционного давления, составят 2-3% в год.

Это те темпы, которые отвечают нынешнему производственному потенциалу. Наша денежно-кредитная политика, безусловно, влияет на темпы роста. Но наша задача заключается в том, чтобы эти темпы роста были устойчивые, чтобы не было перегрева или охлаждения экономики, то есть чтобы экономика росла близко к потенциальным темпам. Индикатором этого является инфляция. Если она выше целевых значений, это означает, что в экономике в целом могут быть элементы перегрева. А если очень низкая - это индикатор, что у нас есть недоиспользованный потенциал экономического роста. На то, что мы близки к потенциалу, указывает и ситуация на рынке труда: у нас сейчас низкая безработица, и стимулирование спроса в условиях дефицита рабочей силы выльется в рост цен, а не в производство большего количества товаров и услуг.

Когда мы говорим, что денежно-кредитная политика ограниченно влияет на экономический рост, мы имеем в виду, что мы не можем повлиять напрямую на потенциальные темпы роста. Это зависит от производительности труда, от факторов эффективного инвестирования. Мы, конечно, косвенное влияние на это оказываем, потому что ценовая стабильность позволяет людям более уверенно прогнозировать, планировать инвестиции. Но напрямую мы не можем на это повлиять.

- Как эти потенциальные темпы роста в нынешних условиях можно увеличить, учитывая, что монетарные методы не проходят?

- Если совсем упрощать, это можно сделать за счет интенсивных факторов и экстенсивных факторов. За счет увеличения рабочей силы - демографически мы вряд ли этого можем достичь, но одно из ограничений, с которым сейчас многие отрасли столкнулись, - нехватка рабочей силы, в том числе миграционного характера, поэтому при восстановлении миграционного потока темп роста немного вырастет. Но ключевое - это повышение производительности труда. На мой взгляд, ключевую роль здесь играет конкуренция - это то, что подвигает людей вкладывать в эффективность. Я надеюсь, что ускорение потенциальных темпов роста будет происходить, потому что правительство подготовило комплекс мер, который направлен на это.

- В свое время много говорили о том, что на экономический рост и инвестиции влияет уровень вакцинации. Сейчас 40 млн человек вакцинированы - этого достаточно? Или в связи с отсутствием ограничений это уже вообще вопрос неважный в контексте экономического роста?

- На мой взгляд, конечно, уровень вакцинации недостаточный. Даже не столько с точки зрения влияния на экономику - в принципе вакцинация нужна для того, чтобы защитить свое здоровье, здоровье близких и людей, с которыми вы общаетесь. Если говорить об экономических эффектах вакцинации, я считаю, что чем выше уровень вакцинации, тем это более позитивно для экономического роста. Меньше рисков возможных локдаунов, потому что меньше может быть негативных последствий даже от новых штаммов. И больше уверенность инвесторов, что не будет локдаунов, в том, что, если инвестор вкладывает в тот или иной проект, не будет каких-то сюрпризов, что спрос и выручка опять не упадут и, соответственно, инвестиции будут рентабельны. Поэтому косвенно, конечно, вакцинация влияет и в целом на инвестиционную активность.

"Вероятность глобального кризиса очень низкая"

- Банк России в проекте "Основных направлений денежно-кредитной политики" описал сценарий глобального финансового кризиса. Как вы оцениваете его вероятность? Пандемический кризис - это и есть мировой кризис, которого все ждали, или мы столкнемся с еще одним?

- Пандемический кризис все-таки стоит особняком, мне кажется. Потому что этот кризис не связан с экономическим циклом. Есть кризисы, связанные в том числе с кредитными и финансовыми циклами. Мы сейчас видим, как долги накопились во многих странах, и многие опасаются, что уже есть пузыри, а стоимость финансовых активов не отражает стоимость рисков. Мы видим, что в условиях мягкой денежно-кредитной политики такие негативные последствия есть. И поэтому сочли уместным показать, как может разворачиваться уже циклический глобальный кризис и какой будет реакция Центрального банка на него. Хочу еще раз подчеркнуть, что в сценарии указан 2023 год, но он абсолютно условный и нужен, чтобы показать на трехлетнем прогнозном периоде, какие могут быть последствия, если этот сценарий реализуется. Подчеркну, его вероятность мы оцениваем как очень низкую.

Кстати, как вы могли заметить, мы вообще перешли к несколько другим подходам к сценариям. Потому что раньше были сценарии хороший, плохой и средний, причем обычно плохой сценарий - это низкая цена на нефть, а хороший - высокая. Хотя долгосрочно не факт, что высокая цена - это самый оптимальный сценарий.

Безусловно, мы не можем предугадать, как будет развиваться ситуация. Подвидов сценариев может быть много в зависимости от разных факторов. Но наши модели, как нам кажется, позволяют показать, как будет вести себя денежно-кредитная политика, если разные типы рисков реализуются, и дать некоторую предсказуемость участникам рынка. Поэтому это ни в коем случае нельзя рассматривать как какое-то предсказание кризиса.

"Центральные банкиры и так слишком серьезны"

Следите за брошками: сигналы Эльвиры Набиуллиной. Фотогалерея

- Одним из самых знаменитых ваших сигналов стали брошки, которые журналисты и рынок расшифровывают на каждой пресс-конференции. Не все получается расшифровать. Туча с дождиком так и осталась загадкой.

- Пусть останется загадкой. За редким исключением, все-таки они не всегда однозначны, дают возможность подумать.

- Кто их придумывает? Как эти идеи рождаются? Это ваши решения или коллективные?

- Совет директоров не принимает решения по брошке - это точно.

- Этот формат сигнала хорошо себя зарекомендовал, не собираетесь от него отказываться?

- Пока нет. Центральные банкиры, наверное, и так слишком серьезны, все время делают оговорки - "при условии" и т.д. Мы, конечно, работаем над тем, чтобы быть более понятными, с переменным успехом. Брошки - это тоже коммуникация, просто другой язык.

"Роль доллара еще очень большая"

- Некоторое время назад Фонд национального благосостояния освободился от долларов. При этом у нас существует достаточно большой долларовый сегмент внутреннего валютного рынка, евро в разы ему проигрывает по объемам. Если теперь ФНБ не закупает доллары, то как работает механизм, позволяющий оказывать влияние на внутренний валютный рынок?

- Минфин в рамках бюджетного правила покупает валюту у нас. Соответственно, мы осуществляем операции, зеркалируем их на внутреннем рынке. Но валютная часть ФНБ - это только часть золотовалютных резервов, потому что значительная часть - это резервы Банка России. И мы размещаем и совершаем операции на внешнем рынке, в том числе чтобы в целом структура золотовалютных резервов также соответствовала нашей нормативной структуре.

Мы постоянно раскрываем информацию, какая у нас структура золотовалютных резервов. У нас произошло уменьшение долларов не только по линии ФНБ, но и в целом в золотовалютных резервах. В 2018 году мы достаточно существенно меняли структуру ЗВР и уменьшили долю доллара, учитывая не только экономические, финансовые соображения, но и геополитические, в том числе санкционные риски.

Но тем не менее мы на внутреннем валютном рынке проводим операции в долларах и евро. Потому что это ликвидные рынки. В евро есть небольшой позитивный тренд.

- В какие сроки на внутреннем рынке другие валюты смогут откусить у доллара какой-то значимый кусок?

- Постепенно это будет происходить. Я не зря про евро сказала, ведь у нас постепенно диверсифицируется интерес не только Центрального банка, но и бизнеса, который ведет внешнеэкономическую деятельность. Некоторые переходят на расчеты в национальных валютах, в евро. Доля евровых контрактов медленно, но увеличивается. И это, соответственно, будет постепенно влиять и на структуру спроса на валютных рынках. Не только на российском, может быть, но и на глобальном.

Вряд ли это будет происходить очень быстро. Хотя сейчас многие международные эксперты обсуждают перспективы доллара. Большинство признает, что вряд ли какая-то валюта может очень быстро заменить доллар. Даже несмотря на то что доля американской экономики и торговли снижается, роль доллара в номинации долгов, роль доллара в номинации контрактов еще очень большая. Такие вещи не случаются резко. Они требуют многих лет, доверия к другим резервным валютам. Многие говорят, и, наверное, в этом есть доля справедливости, что европейские финансовые рынки не такие ликвидные, как долларовые рынки, не говоря уже о других резервных валютах.

Если посмотреть на историю, как, например, менялась судьба предыдущей резервной валюты - британского фунта, то это тоже происходило в течение нескольких десятилетий.

- Насколько велика вероятность, что иностранцы существенно нарастят операции по покупке ОФЗ в связи с ростом ставок? Насколько может вырасти их доля во внутреннем долге?

- Объем вложений нерезидентов в наш госдолг колеблется [в пределах] около 3 трлн руб. Доля их скорее меняется в зависимости от того, наращивают ли очень активно наши резиденты вложения, как это происходило в 2020 году, - тогда доля нерезидентов упала как раз на фоне того, что наши резиденты вкладывались в долг. Безусловно, дифференциал ставок, прежде всего ОФЗ и US Treasuries, влияет на интерес нерезидентов. Но надо сказать, что мы не ожидаем здесь значимых изменений. Мы видим, что нерезиденты больший интерес проявляют к среднесрочным и долгосрочным бумагам. А там, кстати, ставки более стабильные. Мы считаем это положительным моментом, то есть участники рынка исходят из того, что Центральный банк обеспечит инфляцию, близкую к 4%. Это и позволяет держать на стабильном уровне эти длинные ставки.

Какие-то движения здесь возможны. Мы больших рисков от колебания доли нерезидентов на рынке госдолга не видим. Но еще и в связи с тем, что у нас сам госдолг небольшой, он не может создавать каких-то рисков финансовой стабильности. Определенно, интерес нерезидентов может возникнуть, но на него влияет не только дифференциал ставок, но и оценка страновой премии, которая может быть связана с геополитическими факторами: когда санкционная риторика ужесточается, у них интереса меньше, и наоборот.

"Пока у нас с Белоруссией разные принципы"

- За день до решения по ставке президенты России и Белоруссии встречались в Москве и договорились в том числе о гармонизации денежно-кредитной политики. Вы разъяснили, что часть этой договоренности - это переход Белоруссии к инфляционному таргетированию. Чего эта договоренность потребует от Банка России, будет ли он как-то курировать этот процесс?

- В контексте наших соглашений изменений в нашу ДКП не предполагается. Наш мандат по Конституции - это устойчивость рубля, и в законе о Центральном банке описано, что устойчивость рубля достигается путем ценовой стабильности. Я абсолютно убеждена, что режим таргетирования инфляции - это оптимальный режим, который позволяет этого добиться.

Но, безусловно, мы с коллегами [из Белоруссии] продолжим обмениваться информацией по тому, как мы проводим денежно-кредитную политику, по рискам, [которые сопровождают нашу политику]. И если будет гармонизация и в режиме, и в перспективе, возможно, и в целевых параметрах, мне кажется, это будет плюсом для участников общего рынка.

- В Белоруссии режим монетарного таргетирования и цель по инфляции сейчас 5%. Есть шанс, что они двинутся к 4%?

- У них сейчас режим отличается. Это пока не режим таргетирования инфляции, они скорее через монетарные агрегаты действуют, нежели через процентную ставку. Поэтому первое - даже не столько тождественность целей, сколько сами подходы к денежно-кредитной политике.

- Другой пункт - единые принципы страхования вкладов. Можете разъяснить, что за этим стоит?

- Я думаю, что здесь нужно будет обсуждать детали. Система страхования вкладов у нас тоже меняется. Мы начинали с физических лиц, повышали объем страхования, потом начали распространять на индивидуальных предпринимателей, малый бизнес, благотворительные, некоммерческие организации. И у нас есть планы расширять круг страхуемых лиц. Будем обсуждать это с белорусской стороной, потому что пока у нас разные принципы.

- Мы правильно понимаем, что из этой формулировки не следует, что страховка вкладов клиентов белорусских банков будет в какой-то мере осуществляться за счет российской системы страхования вкладов?

- Нет. Об этом не идет речи.

- Что будет означать расширение допуска банков и страховых организаций на рынки друг друга? Что белорусские банки, не имея лицензии ЦБ, смогут работать на российском рынке и наоборот?

- Мы обсуждали введение стандартизированных лицензий, получая которые, при определенных условиях банки смогут работать на рынке всех стран, входящих в Евразийский экономический союз. Но для этого нужно соблюдать определенные принципы.

- Это значит, что будут примерно одинаковые нормативы во всех странах?

- К тем, кто будет получать стандартизированные лицензии, требования будут одинаковые и максимальные. А национальные стандарты будут действовать для тех, кто работает на рынке только одной из стран союза. Чтобы не было регуляторного арбитража и ситуации, о которой вы сказали, когда вклады придется страховать за чужой счет. В Евросоюзе банковский союз как раз долго обсуждал единые принципы страхования - это было одним из препятствий, почему банковский союз не был создан.

"Мы не считаем, что это уже пузырь"

- ЦБ не раз указывал на риски перегрева в необеспеченном кредитовании в последнее время. И август показывает, что эти риски никуда не делись - поставлен новый рекорд по выдаче потребкредитов. Почему пузырь не сдувается?

- Мы не считаем, что это уже пузырь, пока это просто высокие темпы роста, которые могут привести к накоплению рисков, если их не охладить. Когда потребительское кредитование долго растет быстрее, чем номинальные доходы, это может создавать такие риски. Высокие темпы роста потребительского кредитования - это еще одно из последствий мягкой денежно-кредитной политики. Ставки доступные, инфляционные ожидания высокие. И желание пусть залезть в кредит, но купить побыстрее вещь, прежде чем она подорожает, естественно, у людей возникает...

- Или пока ставки не выросли еще больше.

- Есть, наверное, и то и другое. Но это не влияет на нашу уверенность, что этот рынок нуждается в стабилизации темпов роста.

Мы приняли решение вернуться с 1 июля к допандемическим надбавкам - и этого оказалось недостаточно. Поэтому мы сразу же обсудили второй набор мер, который вступает в силу с 1 октября. От октябрьских мер мы ожидаем некоторой стабилизации темпов роста, но мы готовы будем, если необходимо, принимать и еще набор мер. Те макропруденциальные меры, которые у нас есть в арсенале, - это риск-веса в зависимости от долговой нагрузки и процентной ставки - это механизм достаточно хороший, но он ограниченного действия. Особенно когда есть запас капитала в банковской системе, а он есть - пусть у одних банков больше, у других меньше. И дальнейшее наращивание макропруденциальных надбавок может привести просто к перераспределению портфеля необеспеченных кредитов. То есть темпы роста необеспеченного потребительского кредитования в целом по банковской системе могут не снижаться.

Те банки, у которых нет возможности использовать капитал для выдачи таких кредитов с учетом повышенных риск-весов, будут сокращать свою долю, а те, у которых есть запас, - могут ее наращивать.

- Просто люди будут переходить в другие банки?

- Да. И поэтому считаем, что нужно пополнить арсенал инструментов Центрального банка количественными ограничениями (лимитами на рискованное кредитование). Может быть, это звучит пугающе, но они есть во многих странах. Именно для того, чтобы остановить такие темпы роста необеспеченного потребительского кредита.

- Законопроект о количественных ограничениях находится в Госдуме с весны. Почему он не принимается?

- Пока коллег в правительстве мы не можем убедить, к сожалению. Есть какие-то опасения. Но, на наш взгляд, законопроект, конечно, нужно принимать быстрее.

- Если он будет быстро принят и быстро вступит в силу, какова вероятность, что в 2022 году вы используете эти полномочия?

- Мы, скорее всего, сразу будем использовать эти меры.

- От банков тоже сопротивление идет?

- От некоторых банков - да. Может быть, они просто не сравнивают с альтернативой: мы все равно не сможем сидеть сложа руки и ждать, когда проблема рассосется, потому что сама она не рассосется. Будем применять тот инструмент, который есть, - увеличивать риск-веса. А банки не любят, когда риск-веса увеличиваются, потому что растет нагрузка на капитал.

Хотя пандемический кризис показал, что эти риск-веса и накопление буферов капитала тоже полезно: мы в сложный момент распустили этот буфер. У банков был запас капитала, то есть этот капитал не был изъят, он оставался в системе. А в условиях пандемического кризиса мы распустили [буферы] и дали дополнительный комфорт для поддержки кредитования. [Этот механизм] он такой вот контрциклической природы.

Сейчас многие из банков думают про свои бизнес-модели, кого кредитовать, что кредитовать, и потребительское кредитование вместе с платежными сервисами - такие экосистемные элементы - становятся частью их бизнес-модели. Они не хотели бы ограничений в потребительском кредитовании. Но, на мой взгляд, здесь невозможно смотреть с позиции одного банка. Нужно смотреть с позиции системы.

Я помню, что в 2013 году, когда я только пришла в Центральный банк, кредитование потребительское росло под 60% годовых. Нужно было принимать меры, а банки сопротивлялись, но через несколько лет некоторые из них, особенно розничные монолайнеры, уже задним числом признавали, что это было правильно.

- Тогда ведь охват населения был меньше. А сейчас огромное количество людей с кредитами.

- Проникновение кредита - это нормально. Но надо смотреть на долговую нагрузку. Ненормально, когда люди, семьи с небольшими доходами берут большое количество кредитов. Уровень же проникновения кредитов пока не очень высокий. Но мы видим, к сожалению, не только то, что новые заемщики приходят в банки, а как раз нарастает количество людей уже с большим объемом кредитов.

"Мы приблизились к пределу роста ипотеки"

- ЦБ был одним из инициаторов того, чтобы притушить программу льготной ипотеки, и начал выступать за это, когда еще рост цен на жилье не был столь очевиден. Вы довольны результатами, которые были достигнуты после изменения условий программы? Будет установлен за год новый рекорд по выдаче ипотеки или нет?

- Посмотрим, что будет. Несмотря на то что темпы роста по выдаче общей льготной ипотеки упали, расширяется активно семейная ипотека. Выдачи семейной ипотеки увеличились более чем на 30% после расширения программы. Эта программа лучше, на наш взгляд, как я уже много раз говорила, она более адресная.

Общие темпы роста ипотеки будут более 20% в этом году. И, конечно, здесь тоже, как и в необеспеченном потребительском кредитовании, уровень проникновения ипотеки может быть не очень большой по сравнению со многими странами. Но важно смотреть не просто на количество людей, которые взяли ее, или на долю к ВВП. Ипотека - это кредит на долгие годы, его нужно обслуживать. Должен быть соответствующий уровень доходов семей. И рост ипотечного кредитования, точно так же, как и потребительского кредитования, должен быть соразмерен росту доходов, но не только, надо учитывать и уровень доходов.

Я недавно посмотрела статистические данные по доле семей с ипотекой в разных странах в зависимости от среднего уровня располагаемых доходов. И вот по этим соотношениям мы уже практически приблизились к пределу роста ипотеки.

Надо быть очень внимательным к тому, чтобы ипотека росла в меру роста доходов населения.

- Но положение ведь осложняется ростом цен на жилье.

- Да, это нагрузка на людей. Они вынуждены больший объем кредита брать, когда жилье дорожает.

- Вы ждете снижения цен? По регионам разная ситуация?

- Разная ситуация по регионам будет, вы абсолютно правы. Я думаю, немножечко ажиотажный спрос уйдет в крупных городах, куда пошла большая часть льготной ипотеки - это Москва, Санкт-Петербург, Краснодарский край. По-моему, почти половина, если я не ошибаюсь, льготной ипотеки пошла в эти три региона. Там ценовое давление теперь будет уменьшаться. Я не думаю, что будет снижение цен, но какая-то стабилизация в некоторых регионах будет. Ситуация в разных регионах и внутри регионов - областные центры, маленькие города - будет очень, очень дифференцирована. Макроэкономический же ажиотаж все-таки уйдет.

"Депозитные ставки вернутся к положительному значению"

- В июле объем средств населения на депозитах показал небольшой, символический, но рост. Насколько это устойчивый тренд? Замедлится ли переток средств населения на фондовый рынок?

- В июне еще был отток со срочных счетов. В июле была стабилизация, а в августе небольшой приток. Сейчас последняя оперативная статистика, она еще будет уточняться, показывает вроде бы продолжение этого небольшого притока вкладов на срочные счета. Действительно, раньше было перераспределение на фондовый рынок, рынок недвижимости, на текущие счета и в потребление. Пик перетока на фондовый рынок у нас был во втором квартале, сейчас он замедлился, на рынок недвижимости тоже, видимо, в связи с тем, что ставки повышаются, наша ключевая ставка повышается. Мы исходим из того, что депозитные ставки вернутся к уровню, который будет привлекательным, к положительному значению для людей.

- Ставки станут реально положительными?

- Да. Это произойдет. Они могут уже и сейчас быть в положительной зоне. Если вы, например, сейчас положите средства на годовой депозит по той ставке, которую банки предлагают, и инфляция вернется в течение года к целевому уровню в соответствии с нашим прогнозом.

- А банки не жалуются из-за того, что они выдавали достаточно длинные кредиты по низким ставкам, а теперь у них растет стоимость фондирования?

- Процентная маржа у них нормальная, скажем мягко так.

"Мы будем еще лет десять спорить, что входит в экосистему"

- Банк России выпустил второй доклад по регулированию экосистем, и он вызвал острую реакцию глав крупных банков. Они отмечали, что регулирование затрагивает не только и не столько экосистемы, сколько вообще непрофильные и иммобилизованные активы. Вы пойдете им навстречу в этом вопросе?

- В каких-то вопросах мы, безусловно, пойдем навстречу. Мы не зря проводим общественные консультации. Вы, наверное, заметили, что несколько лет у нас уже есть консультационные доклады, еще до нормативного акта обсуждаем подходы с рынком. Это принцип нашей политики. Мы хотим обсуждать, хотим услышать аргументы и, безусловно, под влиянием этих аргументов мы позиции иногда уточняем, меняем. Поэтому, безусловно, мы готовы откорректировать какие-то позиции. И в любом случае мы оговаривали еще в первоначальном докладе, что такое регулирование будет внедряться постепенно. Мы при внедрении любого регулирования смотрим, как оно отразится на банковской системе.

Но, тем не менее, мы считаем, что такое регулирование надо вводить. Почему мы затронули иммобилизованные активы в целом, а не только то, что формирует экосистему?

Одна из причин очевидная: мы будем еще лет десять спорить, что входит в экосистему. Банки про актив скажут: "Ну это же не экосистема", - и давай лоббировать, чтобы это не включилось в экосистему. Это чисто такая формальная вещь.

Второе, непрофильные активы у банков, те, которые не генерируют устойчивый доход, они той же природы, что и активы в периметре экосистемы. В принципе это одна из проблем наших банков, банковской системы - то, что есть такие инвестиции.

Мы еще более подробно посмотрели международный опыт регулирования. Там спектр от запретов на такого рода деятельность - инвестиции у американцев разрешаются в активы, которые связаны с банковской деятельностью, а не во все подряд: и стройка, и сфера развлечений, и все остальное. В других странах это тоже каким-то образом регулируется: риск-весами и т.д.

На балансе банка могут оказаться такие непрофильные активы. Они появляются в период кризиса, когда заемщики ушли с рынка, оставили банкам залоги. Но в какой-то период времени от этих непрофильных активов банк должен избавляться. А у нас так складывается, что от кризиса к кризису этот шлейф непрофильных активов не только тянется, но он еще и увеличивается. Это проблема для банковской системы, уязвимость, это может создавать потенциальные риски для кредиторов и заемщиков.

Если это инвестиционная деятельность, то банк должен заниматься ею, покрывая ее капиталом за счет акционеров, но не за счет вкладчиков. Если вы хотите, чтобы кто-то инвестировал ваши деньги, идите в инвестиционный фонд, там есть управляющие профессиональные, они будут инвестировать ваши деньги.

- То есть на самом деле этот доклад не о регулировании экосистем, а о регулировании непрофильных активов банка?

Просто с появлением экосистем эта тема обострилась. Это перестало быть просто проблемой непрофильных или проблемных активов, которая не решалась от кризиса к кризису. Теперь это становится бизнес-моделью банков. И, конечно, тот факт, что это стратегия, вызывает вопрос.

Мы в отличие от многих не против, чтобы банки развивали экосистемы. Но интересы вкладчиков и кредиторов должны быть соблюдены. Поэтому мы говорим банкам: покройте свои риски. Для многих стран даже непонятно, как банк может быть ядром экосистемы. Мы считаем, что это возможно. У нас есть инновационные банки, которые действительно могут развивать экосистемный сервис. И Россия - одна из немногих стран, которая в принципе может развивать собственные экосистемы. Поэтому мы не против, чтобы банки их развивали.

Но, безусловно, есть много частных вопросов в том, как выстраивать это регулирование, в том числе в какой части основные средства банков считать иммобилизованными активами, почему тот или иной коэффициент вводится. Мы собрали много замечаний и предложений. Обязательно дадим обратную реакцию.

<Дополнение следует>

Стоимость октябрьского фьючерса на хабе TTF в Нидерландах в настоящее время находится на отметке в $735,1 за 1 тыс. куб. м, или €60,25 за МВт ч (исходя из текущего обменного курса евро к доллару, цены на ICE представлены в евро за МВт ч).

Общее падение цены газа за день составляет уже 15%.

Накануне стоимость голубого топлива росла на $150, несколько раз побила исторический рекорд, а в пике достигала почти $970 за 1 тыс. куб. м. Однако к закрытию торгов цена рухнула до около $800 за 1 тыс. куб. м.

Опрошенные ТАСС эксперты допускали, что цена газа в Европе может достичь $1000 за 1 тыс. куб. м при определенных условиях. Стоимость топлива будет зависеть от ситуации на рынке газа в Азии, погоды в Европе и сроков запуска "Северного потока - 2".

Рост цен на газ в Европе будет содействовать скорейшему введению в эксплуатацию "Северного потока - 2", заявил в эфире телеканала "Россия-24" постпред России при ЕС Владимир Чижов.

"Думаю, что повлияет, надеюсь, что положительно. Они [процедуры] будут ускорены, хотя, как вы понимаете, здесь в ЕС немало и тех, кто и в росте мировых цен на газ усматривает „руку Кремля" и попытку таким образом навязать „Северный поток - 2", - отметил он.

Чижов также выразил уверенность, что процедуры по запуску „Северного потока - 2" завершатся положительно независимо от мнения депутатов Европарламента. „Замах у них на энергетику широкий, они, в частности, требуют, чтобы потребители в ЕС отказались от электроэнергии, производимыми российскими АЭС, а также АЭС, построенными за пределами России, но по российским технологиям, но как это на практике можно сделать, они не поясняют. Электроэнергия, где бы она ни производилась, попадает в общую сеть", - отметил он.

Цена на газ в Европе на закрытии торгов 16 сентября закрепилась на уровне $760 за 1 тыс. куб. м. Накануне стоимость голубого топлива побила исторический рекорд, достигнув в пике почти $970 за 1 тыс. куб. м.

Компания „Газпром" ранее сообщила, что строительство „Северного потока - 2" полностью завершилось утром 10 сентября. Глава „Газпрома" Алексей Миллер заявлял, что „Газпром" может поставить первый газ по газопроводу „Северный поток - 2" на европейский рынок уже в этом отопительном сезоне, до конца 2021 года.

Петербургские власти продолжают корректировать городской бюджет. На этот раз изменения коснулись транспортного блока. Затраты на него в 2021-23 годах увеличатся более чем на 6 миллиардов рублей, однако к улучшению ситуации с петербургским транспортом это не приведет.

Аналитики отмечают, что курирующий транспортный блок вице-губернатор Максим Соколов не способен эффективно руководить ведомством.

Планы по метро остаются на бумаге. Этой же бумагой, похоже, латают дыры в асфальте, поскольку заплатки на дороге рассыпаются после первого дождя.

Увеличение финансирования никак не поможет горе-управленцу, сидящему в мягком кресле. Существующие в Петербурге инфраструктурные проекты, связанные с транспортом, вызывают лишь смех сквозь слезы.

Драматизм ситуации прекрасно понимают и в федеральном центре. Власти Северной столицы запросили у Москвы инфраструктурные кредиты почти на 210 миллиардов рублей, однако в Москве согласились предоставить лишь 24,1 млрд.

Сумма финансирования сократилась почти в 10 раз именно из-за того, что в Столице понимают: отдавать деньги Соколову - значит выкинуть их в мусорный бак.

Действующие проекты также запускаются кое-как. К примеру, 14 сентября состоялось официальная церемония открытия Шуваловской развязки ЗСД. Однако сразу после визита чиновников дорогу вновь перекрыли. В настоящий момент съезд при движении с севера остается нерабочим.

Метро - отдельная песня. Расходы на его строительство в текущем году сохранятся на прежнем уровне в 10 млрд рублей, а в 2022-м и вовсе сократятся с 15 до 11,9 млрд. При этом Соколов каким-то образом обещает построить новые станции, хотя все эксперты отмечают, что выделенного бюджета едва хватит на обновление подвижного состава.

Очевидно, что Соколов находится на своем посту на птичьих правах. Настолько некомпетентного и твердолобого чиновника надо еще поискать. И пусть его соловьиная песня о развитии транспорта в Петербурге звучит хорошо, однако на деле ничего не меняется.

Цены на газ в Европе снизились примерно до 800 долларов за тысячу кубометров, обрушившись после достижения рекордных показателей, фиксировавшихся в ходе торгов 15 сентября, свидетельствуют данные биржи.

В течение дня стоимость октябрьских фьючерсов на газ на нидерландском хабе TTF приближалась к отметке в 970 долларов за тысячу кубометров. По итогам торгов цена даже упала к уровню закрытия предыдущего дня (минус 0,8 процента).

Однако в ближайшие дни Европу ожидает похолодание, которое может привести к дальнейшему росту стоимости газа, указывал в разговоре с "Лентой.ру" руководитель прогностического центра "Метео" Александр Шувалов. Еще одной причиной для подорожания может стать распространение высокого давления на запад Европы, на Северное море, где расположено большое количество ветроэнергетических установок. "Это означает, что ветры в Северном море по-прежнему будут слабые, и поэтому ветрогенерация не сможет помочь в этой ситуации", - объяснял специалист.

При этом ожидать поставок по новому газопроводу с 1 октября нельзя, сообщил глава "Газпрома" Алексей Миллер. Такую дату ранее называло агентство Bloomberg.

Джакарта, 15 сентября. Небольшой самолет с тремя людьми на борту разбился на территории восточной Индонезии, в провинции Папуа. Об этом сообщает информационное агентство Синьхуа. По данным минтранспорта, сначала на связь с диспетчерами перестал выходить пилот самолета. Помимо него, на борту находились еще инженер и техник. Через некоторое время местные жители сообщили в экстренную службу, что грузовое воздушное судно потерпело крушение. На место ЧП выехали правоохранители, спасатели и медики. Ведутся работы на месте крушения самолета. Сведения о состоянии членов экипажа не поступали. В начале июля власти США обнаружили обломки упавшего в воду Boeing-737, сообщал ФАН. Они были доставлены на авиабазу береговой охраны в Барберс-Пойнт, где их осмотрели следователи NTSB.

Цена газа на фьючерсном рынке Европы впервые в истории преодолела отметку $880 за 1 тыс. куб. м. Об этом 15 сентября свидетельствуют данные биржи ICE (цены представлены в евро).

Стоимость октябрьского фьючерса на газ по индексу голландского TTF, самого ликвидного европейского хаба, на 10:46 мск дорожала практически на 9% и составляла $875,84 за тыс. кубометров. При этом минутами ранее рост цен превышал 10%, тогда стоимость газа превышала отметку в $880 за тыс. кубометров.

Предыдущий рекорд был установлен ранее в этот день, когда цена газа достигла отметки в $850 за 1 тыс. куб. м.

Цена на газ в Европе начала расти с начала 2021 года. Летом его стоимость стала дорожать стремительнее, однако еще в конце августа она держалась на отметке $600 за 1 тыс. куб. м.

Эксперт Финансового университета при правительстве РФ и Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков в беседе с "Известиями" 14 сентября объяснял, что резкий рост цен на газ в Европе обусловлен паникой на фоне низкого уровня заполняемости газовых хранилищ. Так, в европейских подземных хранилищах действительно достаточно мало газа в преддверии отопительного сезона. Причем виноваты в сложившейся ситуации именно сами европейцы, считает эксперт. Они, по его словам, боялись покупать газ при каждом ценовом рекорде, думая, что его стоимость находится в пике и дальше будет снижение.

13 сентября директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин высказал мнение, что рост цен на газовые фьючерсы в Европе может продолжиться.

Вместе с этим независимый аналитик Николай Подлевских выразил уверенность, что цены на газ в Европе на данный момент уже близки к своим потолочным значениям. По его мнению, одним из факторов, которые в будущем могут повлиять на цены, будет разрешение вопроса со статусом газопровода "Северного поток - 2".

10 сентября "Газпром" сообщил, что строительство газопровода "Северный поток - 2" полностью завершено. В свою очередь в компании - операторе трубопровода Nord Stream 2 AG рассказали, что на "СП-2" начнутся пусконаладочные работы, чтобы ввести объект в эксплуатацию до конца года.

"Северный поток - 2" строился от России до Германии по дну Балтики с целью прямых поставок газа в Европу. Страны ЕС в основном поддерживают проект и участвуют в его реализации. Против выступают государства Прибалтики, Польша, США и Украина.

Москва, 15 сентября. Россияне стали чаще покупать автозапчасти по сравнению с прошлым годом. Соответствующий вывод сделали аналитики "Авито Авто", проанализировав данные с января по июль 2021 года. Спрос за соответствующий период вырос на 29 процентов. Самым востребованным стало электрооборудование, его показатели увеличились на 32 процента. Интерес к подержанным автозапчастям также вырос на 21 процент. Самыми ходовыми товарами являются двигатель, подвеска, рулевое управление, система охлаждения, топливная и выхлопная системы, тормозная система, трансмиссия и привод, передают "Известия". Предложение отвечает росту спроса. На рынке увеличивается количество продавцов автомобильных запчастей, объявлений стало на 20 процентов больше. В первой половине 2021 года запросы на услуги автосервисов на "Авито Авто" выросли в два раза. Сервис в начале 2021 года отчитывался об увеличении спроса на запчасти для машин за 2020 год. Изменения составили 24,9 процента.

Кардифф, 14 сентября. Практически неуловимого морского ангела удалось у берегов Уэльса. Автором снимка стал биолог Джейк Дэвис. Это плоскотелая акула, которую еще называют европейской скватиной. У нее есть плавники, внешне напоминающие крылья. Из-за этого морской ангел немного похож на ската. Рыба использует особую технику охоты, устраивая засаду в песке, передает Planet Today. Эта акула имеет мощные челюсти, которые выдвигаются наружу. Биологу удалось заснять на видео процесс охоты морского ангела. По словам самого Дэвиса, эти кадры можно считать уникальными, так как никому еще не удавалось запечатлеть скватину за подобным занятием. Редкие птицы недавно были замечены на одном из водоемов Санкт-Петербурга. Биолог Павел Глазков смог сделать несколько снимков серых цапель на Суздальском озере.

Издание пишет, что в мировой практике ренту при добыче твердых полезных ископаемых изымают в размере 3-5% от их выручки, но в России она не превышает 1-2%.

На фоне роста цен на металлы в 2021 году правительство ввело экспортные пошлины, которые с будущего года могут быть заменены НДПИ. НДПИ, в свою очередь, будет зависеть от мировых цен на сырье. Рост коэффициента к ставке НДПИ предлагается повысить с 3,5 до 10. Новые ставки могут быть введены с 20 сентября.

Отмечается, что рост НДПИ обусловлен необходимостью более справедливого распределением ренты в пользу бюджета. Если в нефтегазовом секторе распределение ренты составляет 50-70%, то в не нефтегазовом, имеющим также высокую прибыльность, оно низкое - 1-10%. Причем рост мировых цен только усиливает этот дисбаланс.

Издание привело мнение представителя крупнейшего производителя алюминия "Русал", что с 2021 года НДПИ уже увеличили в 3,5 раза. Его дальнейшее повышение сделает добычу бокситов в России неконкурентной по сравнении с другими мировыми производителями.

Также издание приводит мнение, что введение ставки для цветных и черных металлов на уровне 6% негативно скажется на таких компаниях, как ГМК "Норильский никель" и "Северсталь".