Прогноз по инфляции в России по итогам 2021 года повышен на 1,6 п.п., до 7,4%, с текущей оценки, которую Минэкономразвития дало в недавнем официальном прогнозе социально-экономического развития на 2022-2024 годы. Об этом сказал журналистам глава ведомства Максим Решетников, передает корреспондент РБК.

Прогноз инфляции на 2022 и 2023 годы остается неизменным - 4% на конец года, уточнил он.

Инфляция 7,4% будет максимальным показателем с 2015 года - тогда она достигала 12,9% на конец года, следует из данных Росстата.

Прогноз социально-экономического развития на 2022 и 2023-2024 годы Минэкономики представило в конце сентября. На основе этого прогноза был сверстан проект бюджета страны на ближайшую трехлетку. Несмотря на изменение оценки инфляции за текущий год, другие бюджетообразующие параметры прогноза остаются неизменными, заявил Максим Решетников. В частности, специалисты министерства при корректировке инфляции не выявили оснований для изменения прогноза по росту реального ВВП (экономика в этом году должна вырасти на 4,2%).

Не будут меняться и планы правительства по индексации тарифов, уточнил министр. В 2022 году рост цен на услуги ЖКХ для населения не превысит 4%.

Проблемы с урожаем

Министр назвал два главных фактора недавнего разгона продовольственной инфляции - нетипичное удорожание овощей и фруктов, а также ускорение роста цен на мясо. Нетипичность, по словам Решетникова, выражена в том, что традиционно в сентябре овощи дешевели.

"В сентябре цены на плодоовощи выросли на 1,8% сентябрь к августу, среднее снижение в 2017-2020 годах - 6,5%. С 1998 года в сентябре дефляция по овощам не наблюдалась лишь однажды, в 2010 году", - сказал министр.

Удорожание плодоовощной продукции обосновано существенным отставанием по темпам уборки урожая, уточнил Решетников. В июле Минсельхоз ожидал прирост в сборе урожая на 5,6% по картофелю и на 1,7% по овощам к прошлому году. Однако по факту картофеля собрано меньше на 19%, овощей - на 7% (по данным Минсельхоза на 7 октября).

В категории "мясо" сильнее всего подорожала курица - на 3,2% в сентябре по сравнению с сентябрем прошлого года. Свинина в тот же период стала дороже на 1,7%. "Отчасти это связано с повышением себестоимости продукции", - пояснил Решетников.

Прогноз хуже рыночного

В повышении прогноза по инфляции текущего года (+1,6 п.п.) около 90% (или 1,4 п.п.) объясняется продовольственными ценами и всего +0,2 п.п. приходится на удорожание непродовольственных товаров, уточнил министр.

Уровня 7,5% инфляция в годовом выражении достигла по состоянию на середину прошлой недели, следовало из оценки Росстатом продовольственных цен за сентябрь и неделю с 28 сентября по 4 октября. Накопленная за девять месяцев инфляция составила 5,3%. Таким образом, чтобы уложиться в прежнюю оценку Минэкономики по итогам года, потребительские цены за оставшиеся три месяца должны были вырасти лишь на 0,5% в совокупности, что маловероятно.

Оценка инфляции в 7,4% на конец текущего года - выше ожиданий независимых аналитиков, при том что обычно прогнозы Минэкономразвития оптимистичнее оценок рынка, говорит эксперт по фондовому рынку "БКС Мир инвестиций" Михаил Зельцер. "Министерство может закладывать сохранение ценового давления вплоть до конца года, что немудрено на фоне постоянного, еженедельного касания кривой инфляции многолетних максимумов. Тем не менее мы ожидаем постепенного затухания проинфляционных факторов. Инфляцию по году пока ждем ниже 7%", - отметил он.

Автор
Инна Деготькова

Решение внести Тинькофф банк в список системно значимых регулятор принял "с учетом ряда факторов, в том числе активного роста бизнеса, существенно превышающего среднерыночный, а также обширной клиентской базы", говорится в сообщении.

Всего в перечень СЗКО сейчас входят 13 банков, на долю которых приходится около 77% совокупных активов российского банковского сектора, отмечает ЦБ РФ.

Помимо Тинькофф банка, в список включены Юникредит банк, Газпромбанк, ВТБ, Московский кредитный банк, Альфа-банк, Сбербанк России, банк "ФК Открытие", Росбанк, Промсвязьбанк, Райффайзенбанк, Россельхозбанк и Совкомбанк.

Банк России утверждает перечень системно значимых кредитных организаций ежегодно. Год назад в список СЗКО был включен Совкомбанк. ЦБ добавил этот банк в перечень с учетом ряда факторов, в том числе с учетом его размера.

Перечень системно значимых банков

Перечень СЗКО формируется поэтапно. На первом этапе определяется обобщающий результат количественных показателей деятельности кредитных организаций (размер, взаимосвязанность с кредитными и иными финансовыми организациями, объем вкладов физлиц). На втором этапе оценивается абсолютное значение привлеченных вкладов физлиц, на третьем - оценивается доля активов банков в совокупных активах банковского сектора. ЦБ также может учитывать дополнительные сведения при включении банка в список системно значимых.

В этом году ЦБ скорректировал методику включения банков в список СЗКО. В частности, он скорректировал критерий международной активности, которая снизилась в условиях секторальных санкций. Этот критерий включен в обобщающий показатель системной значимости кредитных организаций с общим весом 10% (до этого он учитывался отдельно). Одновременно с этим Банк России перераспределил веса других показателей (размер банка, взаимосвязанность с другими финансовыми организациями, объем вкладов физических лиц), входящих в расчет обобщающего результата.

Тинькофф банк входит в TCS Group, основным акционером которой является траст семьи Олега Тинькова, владеющий после 35,1%.

По итогам второго квартала 2021 года Тинькофф банк с активами в 927,9 млрд рублей занимает 15-е место по этому показателю в рэнкинге "Интерфакс-100". По объему средств физлиц (514,6 млрд рублей) Тинькофф банк занимает 8-е место в этом рэнкинге.

Премию Госбанка Швеции по экономике памяти Альфреда Нобеля разделили канадско-американский экономист Дэвид Кард и американцы Джошуа Ангрист и Гвидо Имбенс. Карда отметили "за эмпирический вклад в экономику труда", Ангриста и Имбенса - "за их методологический вклад в анализ причинно-следственных связей". 

На минувшей неделе индекс Московской биржи обновил исторический максимум и закрепился выше 4,2 тыс. пунктов. Это во многом заслуга компаний нефтегазового сектора, акции которых стремительно растут на фоне взлета цен на газ и нефть. Поучаствовать в росте этого сектора можно напрямую, купив акции компаний с брокерского счета либо инвестировав в отраслевой паевой инвестиционный фонд. Первый вариант подходит для тех, кто готов уделять много времени анализу компаний. Тому, у кого нет времени и знаний, подойдут отраслевые ПИФы. Однако работа управляющей компании и агентов по продаже не бесплатна и их комиссионные могут сократить маржу, поэтому такие инвестиции целесообразны на длительный срок.

Забытая нефтянка

В минувшую среду индекс Московской биржи смог обновить исторический максимум, достигнув отметки 4267,29 пункта. По итогам недели индекс закрепился возле отметки 4230 пунктов, поднявшись за неделю на 3,5%. Это сильнейший недельный прирост с начала мая, когда индекс прибавил почти 4%. С начала года индикатор вырос на 29%.

Локомотивом роста российского рынка стали компании нефтегазового сектора. С начала года биржевой Индекс нефти и газа вырос на 33,5%, причем только с начала осени прибавил почти 15%. Лучшую динамику продемонстрировали акции "Газпрома", НОВАТЭКа, "Роснефти" и ЛУКОЙЛа, прибавившие с начала года 70%, 52%, 45% и 40% соответственно. С конца лета акции этих компаний выросли в цене на 11-20%.

Российский нефтегазовый сектор долгое время оставался на втором плане из-за растущей популярности принципов ESG и перехода Европы на возобновляемые источники энергии, отмечают участники рынка.

Однако, как отмечает директор департамента управления активами УК "Ингосстрах-Инвестиции" Артем Майоров, энергетический кризис в Европе привел к резкому повышению цен на природный газ, что заставляет конечных потребителей искать альтернативные виды топлива для электростанций, пренебрегая повесткой ESG.

В таких условиях цены на газ в Европе взлетели к началу августа на 200% с мартовских минимумов, в осенние месяцы на ожиданиях холодной зимы и банкротства нескольких крупных трейдеров - еще на 300%. Что, по мнению господина Майорова, привело к спекулятивному экстазу в акциях нефтегазового сектора.

Взлет цен на газ потянул за собой и нефтяные котировки. В среду стоимость ближайшего контракта на поставку нефти Brent достигала отметки $82,5 за баррель, максимума с октября 2018 года. В пятницу цены закрепились возле отметки $82 за баррель, прибавив с начала осени 14%. "На взлете цен на нефть инвесторы заметили и "забытые" акции "Татнефти", которые подорожали более чем на 15%, несмотря на отказ выплачивать повышенные дивиденды",- отмечает Артем Майоров.

Каждому инвестору - свой инструмент

Поучаствовать в росте акций компаний нефтегазового сектора можно либо напрямую, открыв брокерский счет, либо через отраслевые паевые инвестиционные фонды, ориентированные на вложения в данный сектор. По данным Investfunds, лишь один ПИФ ориентирован исключительно на вложения в компании нефтегазового сектора. Средства остальных фондов сырьевых компаний вложены и в горнодобывающие и металлургические предприятия. При этом, по оценке "Ъ", в таких фондах 45-75% приходится на компании нефтегазового сектора.

По словам управляющего активами "БКС Мир инвестиций" Андрея Русецкого, прямое инвестирование выгодно, когда инвестор имеет время и возможность следить за новостями, аналитикой и оперативно принимать решения. Если инвестор занимается другими делами, имеет свой бизнес или работает по найму, то лучше использовать коллективные инвестиции, где инвестиционные решения принимает портфельный управляющий.

"Еще одно преимущество ПИФов - налоговые преференции при инвестировании на длинные горизонты",- отмечает господин Русецкий.

Однако за работу управляющих компаний придется заплатить. Комиссия составляет 3-4% от инвестированной суммы. Даже с учетом этих расходов ПИФы сырьевых компаний принесли пайщикам доход с начала года в размере 23-38%. Впрочем, стоит учесть и другие расходы, которые возникают при покупке и продаже паев, а также инфраструктурные расходы. В случае покупки паев открытого фонда может устанавливаться премия к цене до 1,5%. Но от этой практики многие УК постепенно отказываются, сокращая такие расходы в случае приобретения паев в отделениях банка, входящего в одну группу с УК, либо через мобильные приложения банка, УК или при инвестициях от нескольких миллионов рублей. При продаже паев может возникать дисконт, который достигает в зависимости от компании и срока владения до 2%. Обычно при владении свыше трех лет скидка обнуляется.

Неизбежное

Ключевой риск таких вложений - возможное падение цен на сырье, в первую очередь газ. По словам Артема Майорова, текущие котировки на газ фундаментально необоснованны и оказывают существенное влияние уже на спрос. По его оценке, цены не продержатся на этих отметках длительное время. Если Европе удастся нарастить поставки газа для отопительного сезона, эйфория на рынке должна ослабнуть, считает аналитик ИК "Велес Капитал" Елена Кожухова, но важно, в каком объеме удастся покрыть дефицит и в какие сроки. "Происходящее на рынках энергоносителей уже вызывает тревожность властей, и, значит, потенциал роста от текущих отметок скорее будет ограничен",- отмечает Елена Кожухова.

В отношении нефти аналитики более оптимистичны. По оценкам стратега по операциям на товарно-сырьевых рынках SberCIB Investment Research Михаила Шейбе, в четвертом квартале средняя цена нефти Brent составит $83 за баррель при условии, что макроэкономическая ситуация серьезно не изменится. "Главный риск для рынка нефти до конца года - возможная распродажа рисковых активов на глобальных рынках из-за ужесточения денежно-кредитной политики ФРС",- отмечает господин Шейбе.

Дивидендная добавка

Хотя цены на газ неизбежно упадут, а дальнейшего бурного роста цены на нефть мало кто ждет, но все равно котировки останутся высокими к средним уровням прошлых лет. Это, по мнению господина Майорова, позволит компаниям нарастить выручку и заплатить высокие дивиденды. По оценкам Андрея Русецкого, в следующем году ожидаются выплаты на уровне примерно 10% от капитализации против среднего уровня в 7,5% за последние три года.

Виталий Гайдаев

В Индии предсказали наступление энергетического кризиса из-за острой нехватки угля, пишет газета Indian Express.

Восстановление экономики после пандемии и климатические факторы вызвали рост спроса на электроэнергию, что спровоцировало острую нехватку топлива на угольных электростанциях страны, сообщило центральное управление электроэнергетики Индии (CEA). Министр энергетики Индии Радж Кумар Сингх заявил, что на 63 из 135 угольных электростанций запасы угля могут закончиться в течение ближайших двух дней, при этом на 17 станциях уже зафиксированы нулевые запасы топлива. В общей сложности 75 станций находятся под угрозой из-за перебоев в поставках угля или скачков спроса. При этом на угольные электростанции приходится почти 70 процентов производства электроэнергии в стране.

Министерство энергетики Индии ранее отметило, что растущий спрос на энергию является хорошим признаком для экономики, поскольку это означает возвращение большего числа домохозяйств и промышленных предприятий к докризисному уровню. Однако начавшийся сезон сильных дождей в стране отрицательно сказался на добыче полезных ископаемых и процессе перевозки. Министр отметил, что нынешняя нехватка превысила нормы, но это пока что не привело к отключению электроэнергии в городах. По его словам, спрос на топливо будет расти, при этом под угрозой могут оказаться около 28,2 миллиона потребителей товаров первой необходимости в Индии (вентиляторов и кондиционеров), большинство из которых относятся к низшему среднему классу и бедным.

Индийские компании энергетического сектора также могут столкнуться с перспективой импорта угля по завышенным ценам, что, по мнению аналитиков индийского отделения финансовой компании Nomura, нанесет значимый ущерб восстановлению экономики страны. По словам Сингха, правительство ожидает, что спрос может начать сокращаться со второй половины октября 2021 года, однако последствия дефицита могут продолжаться еще полгода.

Угольный кризис в Индии произошел на фоне глобального энергетического кризиса. Из-за нехватки электроэнергии в Китае уже отключали электричество в городах и заставили фабрики сократить производство, а резкое подорожание электроэнергии в Европе поставило под угрозу восстановление экономики всей еврозоны.

Правительство Германии считает, что ввод газопровода "Северный поток-2" в эксплуатацию возможен на основании договоренностей с США. Об этом говорится в ответе кабмина ФРГ на запрос фракции "Альтернатива для Германии".

Федеральное правительство отвергает экстерриториальные санкции, подобные тем, которые угрожают и наложены США в связи с "СП-2". Кроме того, кабмин провел переговоры с коллегами из США, чтобы предотвратить возможные дальнейшие американские санкции.

"В результате было принято „Совместное заявление Соединенных Штатов Америки и Германии в поддержку Украины, европейской энергетической безопасности и наших климатических целей". Федеральное правительство предполагает, что на этой основе можно будет эксплуатировать газопровод „Северный поток-2"", - говорится в документе, который имеется в распоряжении РИА Новости.

Кабмин также пояснил, что продолжает вести переговоры с Вашингтоном о европейском проекте, так как США являются "близким партнером Германии в области внешней политики и безопасности", а это включает "озабоченность США по поводу проекта "Северный поток-2" и связанные с этим санкционные угрозы.

Вроде бы, ответ немецкого кабмина должен снять опасения многих экспертов и политиков относительно проекта. Однако готовый к работе газопровод по-прежнему ждет решения регулятора, несмотря на рекордные цены на газ в Европе, не полностью заполненные хранилища и перспективы на холодную зиму. Почему немецкие власти не спешат с сертификацией СП-2?

Ведущий научный сотрудник Центра Германских исследований института Европы РАН Александр Камкин связывает такое промедление с трансфертом власти.

- Пока не сформирован новый кабинет, не прошло голосование по кандидатуре нового канцлера. Это, во-первых. Во-вторых, процедура сертификации достаточно длительная, за один день не решается.

В целом, Германия, конечно, настроена на реализацию проекта. Безусловно, с определенными оговорками, ограничениями, но это, скорее, вопрос формальностей и затянувшегося транзита власти в связи с непростыми выборами.

"СП": - Как новая конфигурация правительства Германии, которая уже очевидна, может отразиться на проекте? Не вырастут ли риски, связанные с его введением в эксплуатацию?

- Можно предположить, что риски увеличатся, потому что в коалиционном правительстве будет присутствовать партия "Зеленые", а они противники данного проекта: противники углеводородов, в целом, и российского газопровода, в частности. Во многом это будет зависеть от разделения министерских портфелей, но в любом случае участие в правительстве подразумевает компромисс и отход от наиболее радикальной повестки, поэтому я с оптимизмом смотрю на этот вопрос.

Могут быть, конечно, какие-то дополнительные требования в связи с технологическим воздействием, но в целом предположить, что "зеленые" костьми лягут, но не позволят ввести в строй данный проект маловероятно.

"СП": - США, судя по всему, несмотря на договоренности с немецкими властями, настроены и дальше мешать проекту. Почему же немецкие власти закрывают на это глаза?

- Американцы никогда не придерживаются договоренностей, они придерживаются собственной выгоды и собственных геополитических интересов. Здесь это как джокер в колоде, поэтому даже в условиях эксплуатации всегда надо будет держать в уме возможные противодействия с американской стороны.

Немецкое правительство слишком долго привыкло быть в фарватере американской внешней политики. Даже некоторые немецкие политологи и политики, особенно из партии левых и "Альтернативы для Германии", критикуют германский политический истеблишмент за то, что фактически Германия не является полностью суверенным государством и как раз зависимость от санкции в принятии решений не только в вопросах безопасности, но и во многом экономики, энергетики свидетельствует о том, что влияние американской стороны на принятие решений в Берлине является достаточно серьезным.

Как считает немецкий политолог д-р Григор Шпицен, энергетический кризис осени 2021 года лишь укрепил немецкий бизнес во мнении, что поставки российского природного газа - единственный вариант, способный снабжать национальную экономику энергоносителями, гарантируя стабильный экономический рост.

- Ни "зеленая" энергетика, ни поставки сверхдорогого газа из Норвегии, ни СПГ из США не способны обеспечить текущие энергетические потребности локомотива европейского экономического развития.

Однако, как бы ни были влиятельны лоббисты немецких промышленников в правительстве и бундестаге, им приходится заигрывать с "зеленой" повесткой, учитывая проатлантическую позицию медиа и значительной части избирателей, особенно на западе ФРГ. Хотя принципиальное решение о запуске "Северного потока - 2" уже принято, фактический ввод газопровода в эксплуатацию состоится после ряда "китайских" церемоний. Не исключено, что сам газовый кризис был согласован Россией с правящими элитами Германии, дабы подтолкнуть общественное мнение к выводу о неизбежности запуска Nord Stream-2.

"СП": - После заявления Владимира Путина о необходимости жестко соблюдать контракты цены на газ резко упали, однако некоторые аналитики в России предрекают их дальнейший рост. Как западные эксперты оценивают вероятность новых рекордов цен на газ?

- Что касается дальнейшего роста цен, то для экспертов абсолютно очевиден его спекулятивный характер. Реальная стоимость одной тысячи кубометров газа даже в сезон лютых по-немецким меркам холодов вряд ли может подняться выше $ 650, иначе большинство немецких производств просто встанет из-за нерентабельности. То, что рост цен - всего лишь игра на нервах, доказало успокаивающее выступление Путина, всего парой слов уронившего стоимость голубого топлива с $ 2000 до $ 800 за тысячу кубометров.

Одним словом, "Северный поток - 2" будет обязательно введен в эксплуатацию после того, как европейские чиновники, напуганные перспективой холодной зимы и давлением со стороны общественности, искусственно подогреваемым Россией при молчаливом участии Германии, достигнут компромисса с Кремлем об условиях итоговой реализации главного энергетического проекта современной Европы, ослабив контроль и выведя "Северный поток - 2" из-под ряда энергетических директив.

"СП": - США продолжают мешать строительству, постоянно грозят новыми санкциями. Не является ли это нарушением договоренностей, почему германские власти не реагируют?

- Скрытые угрозы проекту со стороны США можно расценивать, скорее, как инерцию и попытку сохранить лицо перед избирателями и европейскими партнерами, придерживающимися антироссийских позиций. Принципиальное решение уже принято, договоренности с Германией достигнуты. Пойти на их разрыв немецкое правительство смогло бы лишь в случае триумфа "Зеленых" и "Свободных демократов" на прошедших выборах, однако к счастью для Германии этого не произошло.

Острый дефицит электроэнергии, с которым столкнулся крупнейший мировой экспортер, не только подорвет рост внутри страны, но и может негативно сказаться на цепочках поставок, нанося удар по глобальной экономике, которая борется с пандемией.

Причем это происходит в самый неудачный момент, поскольку отрасль грузоперевозок уже столкнулась с перегрузкой каналов поставок, что приводит к задержкам в поставках одежды и игрушек в преддверии праздников в конце года. Кроме того, в Китае начинается сезон сбора урожая, что вызывает озабоченность по поводу резкого роста счетов за продукты.

"Если нехватка электроэнергии и сокращение производства продолжатся, то это может стать еще одним фактором, который усилит глобальные проблемы со стороны предложения, особенно если это начнет влиять на производство экспортной продукции", - отметил Луис Куис, старший экономист по Азии в Oxford Economics.

Замедление роста

Экономисты уже предупреждают о замедлении роста в Китае. Индекс уязвимости Citigroup говорит о том, что экспортеры промышленных и сырьевых товаров особенно подвержены риску ослабления китайской экономики. В зоне риска, такие соседи Китая, как Тайвань и Корея, а также экспортеры металлов, включая Австралию и Чили, и ключевые торговые партнеры, такие как Германия.

Что касается потребителей, то вопрос в том, смогут ли производители покрыть более высокие расходы или переложат их на других.

"Это похоже на очередной стагфляционный шок для обрабатывающей промышленности, не только в Китае, но и во всем мире, - заявил Крейг Ботэм, главный экономист по Китаю в Pantheon Macroeconomics. - К настоящему моменту рост цен охватил многие страны вследствие высокого уровня вовлеченности Китая в глобальные цепочки поставок".

Еда стоит дорого

Источник: Bloomberg

Пекин пытается найти источники электроснабжения в надежде стабилизировать ситуацию. Влияние на мировую экономику будет зависеть от того, насколько быстро эти усилия увенчаются успехом. Многие китайские заводы сократили производство из-за празднования "Золотой недели", и экономисты внимательно следят за тем, возобновится ли дефицит электроэнергии, когда они снова нарастят производство.

Однако уже сейчас некоторые отрасли находятся под давлением, и ущерб, с которым они столкнулись, может быстро распространиться на другие сегменты.

Бумага

Взять, к примеру, бумагу. Производство картонных коробок и упаковочных материалов уже осложнилось из-за резкого роста спроса во время пандемии. А временные остановки в Китае еще сильнее ударили по производству, из-за чего, по данным Rabobank, поставки в сентябре и октябре могли сократиться на 10-15%. В результате предприятия, уже пострадавшие от глобального дефицита бумаги, столкнутся с дополнительными трудностями.

Продукты питания

Цепочка поставок продуктов питания также оказалась под угрозой, поскольку энергетический кризис осложняет сезон сбора урожая для крупнейшего в мире производителя сельхозпродукции. Мировые цены на продовольствие уже подскочили до десятилетнего максимума, и усиливаются опасения по поводу ухудшения ситуации, поскольку Китаю приходится прикладывать немало усилий, чтобы собрать урожай: от кукурузы до сои, арахиса и хлопка.

В последние недели несколько заводов были вынуждены закрыть или сократить производство для экономии энергии, например, переработчики сои, которые измельчают бобы для производства муки, используемой для корма животных и пищевого масла. Цены на удобрения, один из важнейших компонентов сельского хозяйства, стремительно растут, нанося удар по фермерам, и так страдающим от роста издержек.

Как отметили аналитики Rabobank, перерабатывающая промышленность пострадает сильнее, чем основные продукты питания, такие как зерно и мясо. В молочной промышленности отключение электроэнергии может нарушить работу доильных аппаратов, в то время как поставщики свинины столкнутся с давлением из-за дефицита холодильных установок.

Шерсть

Австралийские овцеводы готовятся к снижению спроса как раз, когда они собираются продавать шерсть на аукционах. Как сообщила Австралийская телерадиовещательная корпорация, китайские заводы сократили производство в данной отрасли до 40% из-за отключения электроэнергии на прошлой неделе.

Технологии

Технологический сектор также может сильно пострадать, учитывая, что Китай является крупнейшей в мире базой для производства гаджетов от iPhone до игровых консолей, а также крупным центром по производству корпусов для полупроводников, используемых в автомобилях и бытовой технике.

Некоторым компаниям уже пришлось остановить свои китайские предприятия в связи с соблюдением местных ограничений. Pegatron Corp., ключевой партнер Apple, заявила в прошлом месяце о принятии мер по энергосбережению, в то время как ASE Technology Holding Co., крупнейший в мире сборщик чипов, приостановил производство на несколько дней.

Совокупное воздействие на технологический сектор до сих пор было ограниченным из-за обычных отключений во время недельных каникул. Если энергетический кризис усилится, это может подорвать производство в преддверии ключевого сезона покупок в конце года. Промышленные гиганты, включая Dell Technologies Inc. и Sony Group Corp., вряд ли могут позволить себе еще один кризис предложения после того, как вызванный пандемией хаос спровоцировал глобальную нехватку чипов, которая продлится даже после 2022 года.

Автопроизводители

Любое дальнейшее ухудшение ситуации на рынке полупроводников также добавит проблем автопроизводителям, которые уже сократили производство из-за нехватки чипов. Промышленность, которая в подобные периоды занимает одно из первых мест в списке защищенных секторов, до сих пор в целом избегала последствий энергетического кризиса.

Тем не менее, зафиксированы единичные случаи. Компания Toyota, которая производит более 1 миллиона автомобилей в год на китайских заводах, расположенных в Тяньцзине и Гуанчжоу, заявила, что дефицит электроэнергии сказался на некоторых ее операциях.

Из-за резкого роста цен на газ в Европе на рынки вернулась угроза стагфляции. Инвесторы начинают учитывать ее в своих прогнозах, снижая потенциал восстановления экономики после пандемии Covid-19.

Это еще не 1970-е, когда двузначные темпы инфляции, рост безработицы и слабый экономический рост оставили глубокие шрамы в коллективной памяти рынков. Однако одной лишь угрозы стагфляционного сценария и роста цен уже достаточно, чтобы напугать инвесторов и политиков.

Надеждам на рост не суждено сбыться

Инвесторы надеялись, что экономика быстро восстановится за счет бесконечно дешевого финансирования. Они закладывали в цены эти радужные прогнозы, которым, вероятно, не суждено сбыться из-за нависшей угрозы стагфляции.

Однако политики уже понимают, что экономика ближе к состоянию полной занятости, чем считалось ранее, перебои в поставках, вызванные пандемией, будут усиливать инфляционное давление.

В этих условиях Федрезерв США и Банк Англии вынуждены сворачивать стимулирующие программы. Совет управляющих Европейского центрального банка уже призывает прекратить экстренные покупки государственных облигаций раньше, чем планировалось в этом году.

Растущая доходность по облигациям - тревожный сигнал

Доходность облигаций растет во всем мире, значит, рынки не только учитывают сбои в цепочке поставок, но и начинают серьезно к ним относиться.

Рост доходности облигаций частично отражает опасения по поводу того, что перегруженность портов и влияние новых вариантов Covid-19 на рабочую силу означают не временное, а более трудноразрешимое давление на стоимость ценных бумаг.

Порты перегружены, а рабочих не хватает из-за новой волны коронавируса, дефициты толкают цены вверх, а инвесторы опасаются, что инфляция перешла из разряда временного явления в нечто перманентное. Растущая доходность по облигациям отражает эти настроения.

Между тем, из-за подобных опасений развитие и экспансия на рынке уходят на второй план: компании начинают думать о том, как выжить и перекладывают затраты на конечного потребителя. Розничные цены растут, а на рынке труда хаос из-за постепенного возобновления экономической активности. В этих условиях рабочие хотят вернуть себе прежний уровень реального дохода и начинают требовать повышения зарплаты. Итог: риски высокой инфляции превращаются в самореализующееся пророчество.

Центробанки готовы свернуть стимулы

Упорные перебои в поставках усилили политическое давление в пользу более консервативной фискальной политики. Центробанки готовы свернуть стимулы, а инвесторы пытаются понять, как это повлияет на рост мировой экономики после V-образного восстановления после первых локдаунов.

Импульс, возникший на фоне возобновления экономической активности, быстро слабеет, а прогнозы по спросу уже прошли пиковые значения. Деловые инвестиции - важная часть решения проблемы узких мест в экономике - едва начали восстанавливаться. Процесс может замедлиться в условиях неопределенного спроса.

Темпы роста и финансовая ликвидность, вероятно, уже достигли пиковых значений. А растущая доходность по облигациям предвещает конец "золотой середины" текущего экономического цикла.

Низкие рыночные ставки в прошлом году действовали в качестве механизма стабилизации роста, создавая жизненно важные финансовые возможности для правительств в ответ на огромное социальное давление пандемии. Они облегчили корпоративную реструктуризацию, стимулировали переход бизнеса к "зеленым" технологиям и снизили затраты на кредитование.

Высокая доходность по облигациям не только дестабилизирует рост, но и приведет к убыткам для держателей облигаций, снизит долю защитных активов в портфелях и усилит стресс на развивающихся рынках. Рост стоимости кредитования также может пробудить европейский финансовый кризис.

Новая волна инфляции заставляет задуматься о том, что поддерживало рынки в эпоху Covid-19: центробанки почти безнаказанно печатали деньги, чтобы финансировать программы (так называемая современная денежная теория).

До сих пор инвесторы воспринимали эти меры как должное. Однако теперь политикам приходится искать плавный выход из антикризисных мер в "нормальность".

Для этого придется не просто смягчить "инсулиновый скачок" после стимулированного спроса, но и ослабить страх перед инфляцией, не дать ему превратиться в самореализующееся пророчество.

Санкт-Петербург, как и многие другие старые европейские города, обладает так называемым "серым поясом". Это промышленные зоны, находящиеся на границе между историческим центром и более новыми районами. На самом деле эти территории могли бы стать "золотой жилой" Северной столицы, но Смольный не особо торопится реализовывать их потенциал. Даже строительство многоэтажек приобрело вялотекущий характер, что уж говорить о восстановлении важной индустриальной инфраструктуры.

Согласно исследованию института территориального планирования "Урбанистика", редевелопмент затронул всего 1/4 промышленных зон. Столько же было застроено новыми домами. Получается, что заброшенными оказались 60% территорий. Реновация здесь имеет хаотичный характер, что никак не помогает развитию города!

На этом фоне вполне естественно выглядит отставка председателя комитета имущественных отношений Станислава Скачкова. Он покинул свой пост, потому что на сложившуюся ситуацию без слёз не взглянешь, как говорится.

"Существует задача в Стратегии социально-экономического развития Петербурга по развитию "серого пояса". Даже проблемы описаны, что для "серого пояса" характерна низкая транспортная связанность. Но это никак не находит своё отражение в Генеральном плане. Идут только точечные изменения под конкретные проекты, которые не решают проблему "серого пояса", а наоборот усугубляют. В целом, проект нового Генплана в его текущем виде не решает ни одну из проблем, указанных в Стратегии", - рассказал экс-чиновник.

При этом многие эксперты отмечают огромный потенциал петербургского "серого пояса". Как сказал глава Фонда защиты национальных ценностей Максим Шугалей, он представляет собой около 6 тысяч гектаров пригодных для развития промышленности территорий. Правильное её использование способно пополнить бюджет города на 1,6 триллионов рублей!

И "плюсы" на этом не заканчиваются. Не стоит забывать, что Петербург традиционно считается культурной столицей России. Оставлять "серый пояс" в том неприглядном состоянии, в каком он находится сейчас, просто несолидно. Чиновники обязаны подумать не только об экономических выгодах, но и об облике нашего города. Именно от этого зависит гармоничное развитие туристической сферы.

"Несмотря на это, темпы освоения территории "серого пояса" неуклонно падают с 2019 года. Казалось бы, у городских чиновников есть уникальная возможность сформировать новый облик города. Создавайте комплексные инвестиционные проекты и предлагайте их девелоперам. Но либо не хотят, либо не умеют. Скорее всего и первое, и второе", - указал социолог.

Инфляция в России к 4 октября по сравнению с этой датой годом ранее ускорилась до 7,48% в годовом выражении, сообщается в обзоре Минэкономразвития "О текущей ценовой ситуации".

Неделей ранее показатель был 7,26%. По данным Росстата, с начала года потребительские цены выросли на 5,48%. Инфляция в России в сентябре в сравнении с сентябрем прошлого года ускорилась до 7,4% с 6,68% месяцем ранее.

Куриные яйца в России за сентябрь подорожали на 5,7% по сравнению с августом, говядина и мясо птицы - на 2,4%, сахар - на 0,7%, подсолнечное масло - на 0,2%,

Инфляцию в России необходимо снизить как можно скорее, "не дать раскрутиться инфляционной спирали", заявила 22 сентября глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина, выступая в Совете Федерации.

Ввод в эксплуатацию "Северного потока - 2" этой зимой может не привести к увеличению поставок российского газа в Европу, которая на фоне низкой заполненности хранилищ столкнулась с энергетическим кризисом в этом году. Как указывает в своем отчете по газовому рынку международное ценовое агентство Argus, запуск газопровода в ближайшие месяцы может привести только к перенаправлению поставок с других маршрутов, также идущих в Европу.

"Если газопровод „Северный поток - 2" будет запущен этой зимой, то это приведет только к перенаправлению потоков, идущих в Европу через Польшу или Украину, так как возможности нарастить экспорт у России сейчас ограничены", - пишут эксперты Argus. Они ссылаются на то, что ранее "Газпром" подтвердил свой прогноз по объему экспорта газа в Европу на этот год и не ждет роста экспорта в случае начала эксплуатации нового газопровода в этом году.

В отчете говорится, что "Газпром" выполняет свои контрактные обязательства по поставкам в Европу, но не увеличивает поставки сверх этого уровня, так как отдает предпочтение закачке газа для нужд отечественного рынка. "Это в сочетании с низкими объемами инвестиций в добычу оставит „Газпрому" не так много возможностей для увеличения продаж на европейский рынок, хоть многие наблюдатели и интерпретируют это как политически мотивированную меру", - считают аналитики Argus.

В то же время они уверены, что "Газпром" сможет постепенно наращивать поставки в Европу по мере того, как будут заполнены российские ПХГ.

Ранее председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер говорил, что возможность резко увеличивать производство газа в ответ на меняющийся спрос является конкурентным преимуществом холдинга. При этом он оценивал профицитные добычные мощности, которые "Газпром" закладывает под обеспечение пиковых поставок в 150 млрд куб. м.

Президент России Владимир Путин, комментируя возможность увеличения поставок газа через Украину, напомнил, что газотранспортная система республики не ремонтировалась "десятилетиями" и там в любой момент "может что-то лопнуть".

"Можно было бы увеличить, действительно, поставки и по ГТС Украины. Только для "Газпрома" это в убыток. Как я уже сказал, по новым трубопроводным системам "Газпром" экономит примерно $3 млрд в год, имея в виду больший объём прокачки", - сказал Путин на совещании по вопросам развития энергетики.

Он подчеркнул, что современное оборудование прокачки и новые трубы позволяют увеличить давление.

"Чего по газотранспортной системе Украины сделать нельзя, поскольку она не ремонтировалась уже десятилетия и там в любой момент может что-то лопнуть, произойти - и наступят вообще неблагоприятные последствия для всех: и для транзитной стороны, и для потребителя", - пояснил президент.

Путин призвал продумать возможное увеличение предложения на рынке, "только сделать нужно это аккуратно".

Во время совещания президент России поддержал инициативу увеличить предложение газа на рынке на фоне роста цен на энергоносители в Европе, при этом он подчеркнул, что это нужно делать не через спотовый рынок Евросоюза, а через Санкт-Петербургскую биржу.

Также Путин призвал полностью соблюдать контрактные обязательства по транзиту газа через Украину в Европу, чтобы не ставить другие страны "в трудное положение" и не подрывать доверие к "Газпрому" как абсолютно надёжному партнёру.

Цена газа в ЕС рухнула почти почти на $700 после массовой капитуляции трейдеров. Объяснить фундаментальными факторами такие скачки цен "практически невозможно"

Рынок газовых фьючерсов в Европе превратился в американские горки с подъемами и спусками круче, чем у второсортных криптовалют.

Взлетев на 20% во вторник, контракты на газ на бирже ICE подскочили еще на 38% в среду и приблизились к отметке 2000 долларов за тысячу кубометров.

Начав торги около 1500 долларов, ноябрьские фьючерсы на 11.28 мск стоили уже 1924 доллара, хотя накануне торговались по 1450, а на прошлой неделе - дешевле 1000.

Рост котировок с начала года достиг умопомрачительных 847%, из которых 60% рынок показал меньше чем за два дня.

Но уже в 11.30 мск из пламени газ бросило в холод, и цены стремительно покатались вниз. За 6 минут фьючерсы ближайшего месяца поставки подешевели на 258 долларов, затем около часа держались на отметках 1666-1700 долларов за тысячу кубов, после чего обвал начался с новой силой.

На 13.40 мск цены упали до 1534 доллара за тысячу кубометров, на 14.24 мск - до 1317 долларов, а 16.18 мск - до 1243,5 доллара.

Чуть меньше чем за четыре часа газ подешевел на 681 доллар, или 35%, сдав весь утренний рост и уйдя в минус на 4,3% относительно закрытия вторника.

"Это просто смешно", - недоумевает Томас Марчек-Мансер, аналитик ICIS. При всех проблемах на газовом рынке объяснить фундаментальными факторами такие скачки цен "практически невозможно", говорит он.

Происходящее выглядит как классический "шорт-сквиз", считает старший аналитик BCS Gloabl Markets Рональд Смит. Некоторые трейдеры занимали короткие позиции в газовых фьючерсах (то есть ставили на снижение цен), а когда рынок полетел в противоположную сторону, были вынуждены закрывать их, откупая контракты на рынке и создавая искусственный, "бумажный" спрос.

В роли "жертв" кровавой бойни оказались в том числе крупнейшие сырьевые трейдеры мира, включая Glencore, Trafigura, Vitol и Gunvor. По данным Reuters, они занимали короткие позиции во фьючерсах на европейский газ объемом 30 млрд долларов, хеджируя свои поставки и играя на спреде - разнице в ценах между США и ЕС.

Беспрецедентный скачок котировок довел трейдеров до маржин коллов - то есть ситуации, когда убыток по спекулятивной позиции таков, что уже не покрывается гарантийным обеспечением. Получив требования от брокеров на сотни миллионов долларов, некоторые из игроков были вынуждены капитулировать.

"Я думаю, мы увидим, как некоторые трейдеры банкротятся и закрывают свои позиции", - говорит Смит.

Инвестфонды резко также начали наращивать короткие позиции в газовых фьючерсах и перешли з чистой длинной позиции в короткую позицию в середине сентября, когда стоил 800-900 долларов за тысячу кубометров. Теперь эти "шорты" также убыточны. В плюсе же оказались европейские энергоснабжающие оргааниацзии - они, по данным Reuters, занимали длинные позиции, страхуясь от роста цен.

Хотя котировки рухнули в среду, это не означает, что газовый кризис в ЕС окончен. Запасы в хранилищах по-прежнему на 24 млрд кубометров ниже, чем в ту же дату год назад, а поставки СПГ и российского трубопроводного газа не растут.

"Драматическая ситуация обостряется с каждым днем. Россия уменьшает потоки в Европу, как представляется, в качестве политического оружия на фоне кризиса вокруг Nord Stream 2, - пишут аналитики Energi Danmark. - Поэтому рынок паникует в преддверии потенциально холодной зимы".

Краткосрочно газовые цены в среду толкнули вверх новости о внеплановых отключениях во Франции, где объявили забастовку работники АЭС, указывает стратег по сырьевым рынкам ING Уоррен Паттерсон.

Это породило опасения дефицита атомной энергии и, как следствие, дальнейшего роста спроса на газ, которого на рынке и так не хватает. "Низкие запасы газа - во всем мире, - говорит Паттерсон. - Приближение зимы подогревает спрос, а поставщики не успевают ответить".

По заключению специалиста, "оптимально для производства водорода - ближе к крупному потребителю - проще и менее затратно транспортировать природный газ". Он также привел пример транспортировки растворенного водорода в толуоле - это всего 10% водорода, а остальное - растворитель.

"Технологии для транспортировки водорода будут ключевыми для развития глобального рынка. И мы понимаем, что сжиженный метан - это минус 160 градусов, сжиженный водород - это минус более 250 градусов. Я не говорю, что это будет единственная схема, но учитывая технические и экономические параметры, все-таки транспортировка природного газа и затем производство из него водорода пока вырисовывается как наиболее оптимальная схема. Причем, энергозатраты на месте производства могут быть и за счет ВИЭ", - допустил Романов.

Он призвал проявлять "достаточно осторожный" подход к вариантам транспорта водорода в смеси с метаном.

В 11:28 мск стоимость ноябрьских фьючерсов по индексу самого ликвидного европейского хаба TTF в Нидерландах достигла €161,5 за МВт·ч, или $1969,2 за 1 тыс. куб. м по текущему курсу.

К 11:39 цена опустилась до €145,9 за МВт·ч, или до $1778 за 1 тыс. куб. м.

Ранее министры финансов Франции, Испании, Греции, Чехии и Румынии выступили с совместным заявлением, в котором попросили Евросоюз разработать инструменты "для немедленного реагирования на существенный рост цен", сообщил Bloomberg. Они также призвали провести расследование в отношении газового рынка, и заявили, что ЕС должен скоординировать закупки газа.

К скачку цен в том числе привел дефицит газа в хранилищах Европы, запасы в которых оказались на десятилетнем минимуме - 75% против 94% в прошлом году. Однако Европе будет достаточно этого объема, чтобы покрыть нужды зимнего сезона, сказала еврокомиссар по энергетике Кадри Симсон. По ее словам, Еврокомиссия ожидает, что цены начнут снижаться только к весне, пишет Reuters.

Кроме того, к концу 2021 года ЕК представит предложения по реформе газового рынка Евросоюза, продолжила Симсон. В контексте этой реформы будут пересмотрены вопросы, касающиеся хранения газа и безопасности поставок, добавила она.

Автор

Виктория Полякова

Биржевая цена газа в Европе обновила исторический максимум, превысив $1700 за 1 тыс. куб. м, следует из данных лондонской биржи ICE.

В 11:22 стоимость 1 тыс. куб. м на площадке составляла $1711.

Спрос на энергоресурсы в Евросоюзе достиг максимума за 25 лет, заявил первый заместитель председателя Еврокомиссии Франс Тиммерманс, пишет Reuters. Именно эта причина привела к резкому росту цен на газ, считает он.

Стоимость газа в Европе начала резко расти летом 2021 года. Одной из причин стал дефицит запасов топлива в европейских хранилищах. К началу зимнего сезона они оказались заполнены примерно на 72% - это минимум с 2011 года. Для сравнения: в прошлом году показатель составил 94%.

Одной из причин дефицита запасов стали холодная зима в прошлом году и жаркое лето. Помимо этого, "Газпром" отказался бронировать допмощности по транзиту газа через Украину на август, сентябрь и октябрь. Компания также выкупила лишь треть от предложенной транзитной мощности газопровода "Ямал - Европа" на октябрь, со ссылкой на итоги аукционов сообщил "Интерфакс".

сегодня, 06:14

Аналитики не исключают скачка цены газа в Европе до $2000 за тысячу кубометров

МОСКВА, 6 окт - ПРАЙМ. Цены на газ в Европе во многом будут зависеть от того, насколько суровой будет погода в период отопительного сезона, при этом потенциально они могут достичь 2 тысяч долларов за тысячу кубометров, полагают опрошенные РИА Новости эксперты.

На сегодняшний день цена угля в Европе выросла до таких значений, что побила 23-летний максимум. Подорожание произошло из-за того, что стоимость природного газа увеличилась, а на европейских рынках наблюдается дефицит угля, передает агентство Argus.

Всего за одну неделю с 27 сентября по 1 октября тонна угля выросла в цене на 16,5%, достигнув $232,2 за тонну, тем самым побив рекорд 2008 года на 6%. Высокий спрос на уголь привел к тому, что европейские потребители стали конкурировать с азиатскими покупателями, которые тоже испытывают острую необходимость в твердом топливе. При этом поставщики не успевают наращивать объем поставок, из-за чего запасы угля в морских портах достигли 4 млн тонн. Это минимум за последние пять лет, сообщают аналитики агентства.

В свою очередь, европейские производители вырабатывают энергию сжиганием угля, так как это более выгодный способ, чем использование газотурбинных электростанций, где цена на газ уже достигла очередного рекорда. Сейчас тысяча кубометров газа стоит больше $1200.

Кроме того, в начале октября на немецких электростанциях и заводе Bergkamen-A закончился уголь. Вследствие этого производитель электроэнергии Steag остановил их работу.

Сложная ситуация с углем и в Китае. Так, из-за закрытия угольных шахт ради достижения экологических целей по сокращению вредных выбросов большая часть провинций в стране перешла в режим экономии электричества. Также остановлена работа крупнейших нефтехимических предприятий.

Ранее Дэвид Блэкмон в статье для журнала Forbes отметил, что рекордное увеличение цен на газ в мире способно спровоцировать переход большинства тепловых электростанций на нефть или уголь, что повысит стоимость этих ресурсов.

Цена фьючерсов на газ в Европе обновила рекорд, впервые в истории превысив 1450 долларов за тысячу кубометров, росла к уровню понедельника на четверть, свидетельствуют данные торгов на ICE Futures.

Стоимость ноябрьского фьючерса на газ по индексу голландского TTF, самого ликвидного европейского хаба, открыла торги вторника на уровне чуть ниже 1190 долларов, в течение дня росла и в 17.29 мск подскочила до рекордных 1456,8 доллара, что на 25,2% превысило расчетную цену понедельника. К 17.36 мск цена чуть снизилась - до 1442,4 доллара.

Динамика фьючерсов считается на бирже от расчетной цены предыдущего торгового дня. В понедельник торги закрылись на уровне 1156,3 доллара за тысячу кубометров, а расчетная цена приблизилась к 1160 долларам.

На максимуме дня фьючерс на Brent дорожал почти на 1% относительно предыдущего закрытия

Цена фьючерса на нефть марки Brent с поставкой в декабре на торгах 5 октября поднялась выше $82 за баррель, свидетельствуют данные торгов на лондонской бирже ICE. На максимуме дня баррель Brent дорожал до $82,02, прибавляя 0,89% к предыдущему закрытию. В последний раз стоимость нефти Brent поднималась выше $82 на торгах 11 октября 2018 года.

С начала 2021 года Brent подорожала на 58%.

Стоимость нефти WTI также повышается. На торгах во вторник ноябрьский контракт подорожал на 0,7% - до $78,18 за баррель. Это самый высокий уровень с 2014 года.

Цены на нефть поднялись к трехлетнему максимуму после решения участников ОПЕК+ на заседании в понедельник придерживаться согласованного ранее плана по увеличению добычи сырья на 400 тыс. баррелей ежемесячно. "Картель решил не менять ничего в своем плане, что во многом справедливо, ведь уже к концу четвертого квартала на фоне замедления темпов глобального экономического роста мы можем столкнуться с ситуацией, когда локальный дефицит нефти полностью будет нивелирован, рынок станет сбалансированным", - рассказал эксперт "БКС Мир инвестиций" Василий Карпунин.

По мнению нефтетрейдера Vitol, политика ОПЕК+ будет основным фактором, влияющим на цены на нефть в ближайшие месяцы. Шансы на возвращение поставок нефти из Ирана в этом году малы, а американские производители сланцевой нефти не вкладывают достаточно средств для быстрого увеличения добычи, заявил в воскресенье директор Vitol в Азии Майк Мюллер.

Дальнейшую динамику ценам на нефть определят сегодняшние данные по нефтяным запасам за неделю от Американского института нефти (API), отмечает аналитик банка "Санкт-Петербург" Виктор Григорьев. Если запасы сырья в США продолжат расти, то ралли на нефтяном рынке может приостановиться, предупредил эксперт. Однако в текущих условиях данные о запасах вряд ли приведут к падению фьючерсов на Brent на уровни существенно ниже $80 за баррель, прогнозирует аналитик.

В Промсвязьбанке считают текущий уровень цен на нефть перегретым и не видят факторов для закрепления выше максимумов 2018 года, учитывая статистику по запасам сырья в США, очевидное замедление экономики Китая, а также недавнее распечатывание стратегических резервов нефти в КНР и Индии. "Мы ориентируемся на возврат цены нефти Brent к $77-79 за баррель по мере исчерпания эйфории спекулянтов", - сообщила аналитик Промсвязьбанка Екатерина Крылова.

Автор
Марина Махина

Публицист Анпилогов: Россия ведет игру против США через соглашение ОПЕК+

04 октября 2021 11:31

Данная статья является исключительно субъективным мнением автора и может не совпадать с позицией редакции.

Конференция ОПЕК+ во главе с Россией и Саудовской Аравией выступает против желания США обрушить рынок нефти. Министры стран ОПЕК+ на плановой видеоконференции в понедельник обсудят, насколько их ежемесячный график увеличения добычи нефти на 400 тыс. баррелей в сутки соответствует текущим потребностям мирового рынка. За скорейшее увеличение добычи нефти выступают США, однако ведущие члены картеля ОПЕК+, Россия и Саудовская Аравия придерживаются более взвешенной позиции - наращивать добычу постепенно. О сложном балансе нефтяных интересов - в материале публициста и политолога Алексея Анпилогова.

Отыграли пока что только половину

Главным прошлогодним решением картеля ОПЕК+ было беспрецедентное сокращение добычи нефти, связанное с мировым экономическим спадом, вызванным пандемией COVID-19. Наибольший размер сокращения добычи, согласованный для мая 2020 года, составил практически 10% мирового докризисного потребления нефти - 9,7 млн баррелей в сутки.

После этого, начиная с конца 2020 года, ОПЕК+ последовательно наращивает добычу, строго следуя в фарватере постепенно восстанавливающейся мировой экономики и растущего спроса на нефть. В сентябре 2021 года нефтеэкспортеры из ОПЕК+ должны сокращать к базовому уровню лишь чуть менее 5 млн баррелей в сутки (если быть точным - 4,959 млн), уже отыграв более половины начального сокращения.

До сих пор ОПЕК+ достаточно точно угадывал темпы восстановления мировой экономики - после ценового кризиса начала 2020 года, когда нефть рухнула чуть ли не до нулевых биржевых отметок, она все время держалась в достаточно комфортном для производителей ценовом коридоре в 50-75 долларов за баррель. Такая цена черного золота, с одной стороны, позволяла спокойно восстанавливать добычу, с другой - была комфортной для мировой экономики.

Отдельные "диссиденты", которые призывали, как, например, ОАЭ, поторопиться с темпами восстановления, быстро "ставились на место" другими членами соглашения ОПЕК+, прежде всего Россией и Саудовской Аравией.

Первая осечка случилась на прошлой ежемесячной встрече ОПЕК+ в сентябре. Партнеры по ОПЕК+ пришли к выводу, что рынок нефти имеет неопределенную динамику, и не стали пересматривать план по восстановлению добычи нефти на октябрь, оставив добычу на предыдущем уровне. Но это оказало противоположное влияние на рынок: котировки нефти Brent впервые за три года перешагнули через психологически важную отметку в 80 долларов за баррель.

Как оказалось, мировая энергетика и без проблем рынка нефти пребывает в тяжелом кризисе. Ситуация на рынке энергоносителей настолько нервозная, что рекорды бьют не только и не столько цены на нефть, а скорее на уголь и природный газ. В Евросоюзе не хватает природного газа, а в Китае - угля. Так что нефть вполне может стать "последней соломинкой, ломающей спину верблюда" для мировой энергетики.

Вашингтон против

В такой ситуации все чаще стало звучать недовольство высоким уровнем цен на нефть со стороны Вашингтона. США на нефтяном рынке пребывают в достаточно интересной роли: с одной стороны, они - крупнейший производитель нефти, постоянно входящий в "большую тройку" вместе с Россией и Саудовской Аравией, с другой - и крупнейший мировой потребитель черного золота. Причем как производитель нефти США всегда подчеркнуто вели независимую политику, считая соглашения ОПЕК и ОПЕК+ пусть и влиятельным, но нежелательным картельным сговором.

Действия официального Вашингтона за последний месяц были предельно резкими. Пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки заявила журналистам, что Белый дом взаимодействует с ОПЕК+ и "рассматривает все возможности снижения стоимости нефти". А 30 сентября в Эр-Рияд прибыл помощник президента США по национальной безопасности Джейк Салливан, который в ходе переговоров с властями королевства, фактически контролирующими уровень добычи нефти, намеревался обсудить цены.

При этом США всячески апеллируют к некой "справедливой цене" на нефть, которую должен установить рынок. Хотя соглашение ОПЕК и пришедший ему на смену ОПЕК+ контролируют лишь около 55% добычи нефти в мире. Ему весьма далеко от классической монополии, которая может свободно манипулировать ценами. Кроме того, перед странами-экспортерами нефти всегда незримо стоит призрак исчерпаемости минеральных ресурсов, процесса декарбонизации национальных экономик и отказа ведущих импортеров от ископаемых видов топлива.

Однако фактически эти же факторы определяют и "справедливую цену" на нефть. Нефть - это конечный ресурс, а страны ОПЕК+ контролируют вместе около 3/4 ее оставшихся мировых запасов. Стартовавшая декарбонизация мировой экономики уже наглядно показала, что все альтернативы нефти обходятся гораздо дороже, поэтому черное золото, которого в мире никак не становится больше, растет в цене. Наконец, именно рынок определил нынешний коридор цен на нефть: как оказалось, даже США не могут заместить недостающие объемы своей сланцевой нефтью. Ведь ее себестоимость отнюдь не нулевая, а скорее близкая к коридору в 50-60 долларов за баррель - лишь немного ниже текущих мировых цен.

В связи с этим можно вспомнить и то, что еще в начале 1970-х годов "справедливой ценой" считались 5 долл. за баррель, а в середине 1990-х годов нефть стоила 15-20 долл. за баррель. И эту цену - крайне некомфортную для стран-экспортеров - все считали вполне приемлемой и рыночной. Теперь же ситуация поменялась на противоположную, но столь же рыночную и, пожалуй, столь же "справедливую" в выбранной системе координат.

Российский вице-премьер РФ Александр Новак перед встречей заявил, что российские компании обладают достаточным потенциалом наращивать добычу и более быстрыми темпами, если потребуется. Однако, судя по всему, решение ОПЕК+ в вопросе наращивания добычи будет компромиссным и достаточно осторожным - страны-экспортеры нефти, входящие в ОПЕК+, имеют свои интересы на рынке нефти и не готовы ими поступиться из-за угроз и просьб со стороны США. Ведь, в конце концов, дешевой нефти в мире осталось не так много.

Алексей Анпилогов

Эксперт: У нефти нет преград вплоть до $ 100

После решения, принятого участниками ОПЕК+ о сохранении ежемесячного роста добычи на 400 тысяч баррелей в сутки, аналитики отмечают новый потенциал для роста рынка. О перспективах цен на нефть и влиянии этой ситуации на российскую экономику и отечественную валюту корреспондент EADaily побеседовал с ведущим аналитиком инвестиционной компании FxPro Александром Купцикевичем.

- ОПЕК не приняла призывов к ускорению повышения квот добычи нефти на фоне ралли стоимости газа и угля в Европе и Азии, - констатирует эксперт. - Это подстегнуло рост цен на энергоресурсы: котировки WTI обновили 7-летние максимумы, поднявшись в какой-то момент выше $ 78. Достижения Brent чуть более скромные, с обновлением трёхлетних максимумов на фоне повышения котировок в область $ 82.

- Цены на нефть почти беспрерывно растут последние семь недель, прибавив за это время более 25%. Может ли эта тенденция продлиться дальше?

- Такая динамика ещё не означает, что ралли исчерпало весь потенциал, поскольку значительная часть последнего роста - это восстановление после глубокой просадки. Нефть заметно отставала в своей динамике от газа и угля, что имеет существенный потенциал для роста.

- На решение ОПЕК+ финансовый рынок как-то реагирует?

- Нежелание ОПЕК+ ускорять свой график восстановления добычи поддерживает интерес к нефти. Недавний коррекционный откат и решительное преодоление предыдущих максимумов, как правило, сопутствуют дальнейшему росту котировок.

В 2014 году, когда WTI проваливалась от $ 100 до $ 45, на графике сформировалась область разреженного воздуха между $ 75−100, где котировки сейчас не встречают значимого сопротивления на пути роста.

Вокруг повышения Brent сейчас чуть больше шума из-за пика, который образовался в октябре 2018 года вблизи $ 86. Впрочем, за исключением этого эпизода область $ 80−100 часто выступает транзитной, а значимые поворотные моменты сосредоточены за её пределами.

- То есть рост цен на нефть может продолжиться?

- Да, проще говоря, со стороны теханализа нет значимых препятствий для ралли нефти вплоть до $ 100. Остановить это движение смогут разве что существенные фундаментальные события. Например, сигналы резкого замедления экономического роста, грозящие спадом потребления энергии. Однако больше рисков для нефти несут в себе угрозы со стороны крупнейших мировых центробанков по более активному ужесточению монетарной политики, так как инфляция приобретает всё более продолжительный характер.

- Как влияет эта ситуация на положение отечественной валюты?

- Ралли нефти и газа слабо помогало рублю последние недели. В отличие от энергии, российская валюта в паре с долларом осталась внутри торгового диапазона последних 14 месяцев. Инвесторы и трейдеры сейчас проявляют осторожность при покупке рубля на фоне оттока капитала с рынков Турции и ряда других развивающихся стран.

- Что может изменить такое отношение?

- Новые максимумы по нефти. Они вполне могут вдохновить рынки на слом диапазонов, отправив USD\RUB ниже 72,50. Если же нефть действительно пойдёт на 100, перед рублем уже до конца года откроется дорога на 68. Вырвавшись из канала, он может довольно резко ускорить свой рост.

Подтверждением этого прогноза можно считать динамику EUR\RUB. Пробившись под уровень 86 в начале сентября, рубль настойчиво укрепляется против евро на 84,15. Вдохновение курс черпает из области разреженного воздуха, которая простирается на графике вплоть до 80.

05.10.2021 15:14:19

Акции российских нефтяных компаний обновляют исторические максимумы на фоне решения ОПЕК+

Акции российских нефтяных компаний обновляют свои исторические максимумы в ходе торгов на Мосбирже на фоне решения министров стран ОПЕК+ продолжить наращивание добычи нефти на 400 тыс. баррелей в сутки в ноябре.

К 14:40 мск акции "Лукойла" растут до 7 275 руб. за бумагу (+2%), "Газпром нефти" - до 514,8 руб. за акцию (+3,66%), "Роснефти" - до 644 руб. за акцию (+1,95%, ).

Ранее стоимость декабрьского фьючерса нефти Brent превысила $82 за баррель впервые с октября 2018 года.

Во вторник в "Газпроме" журналистам сообщили, что ожидают "холодную и снежную зиму" 2021-2022 годов.

Запасы газа в еврохранилищах по состоянию на конец сентября 2021 года остаются на минимальном за многие годы уровне. Отставание по заполненности по сравнению с прошлым годом оценивается в 20,5 млрд куб. м газа, сообщали в "Газпроме". При сохранении среднесуточных сентябрьских темпов закачки к 12 октября (в этот день в 2020 году начался отбор) в хранилищах будет около 76 млрд куб. м газа, подсчитали в холдинге. Таким образом, останутся не восполненными 28%, или 18,6 млрд куб. м газа из 66,2 млрд куб. м, отобранных из европейских ПХГ за прошлый отопительный сезон.

По состоянию на 12:30 мск цена ноябрьского фьючерса на хабе TTF в Нидерландах в ходе торгов превысила $1330 за 1 тыс. куб. м, или €111 за МВт ч (исходя из текущего обменного курса евро к доллару, цены на ICE представлены в евро за МВт ч).

Динамика бумаг считается от расчетной цены предыдущего торгового дня. Понедельник закрылся на уровне 1156,3 доллара

На самом деле все обстоит совершенно нерадужно. Центробанк показывает лишь ситуацию с небольшом сегменте, совершенно игнорируя тот факт, что политика ЦБ привела к небывалому росту неконтролируемых наличных средств на руках населения. Именно Центробанк подорвал доверие населения к самой банковской системе, результатом чего стало перетекание денег с банковских счетов в кубышки граждан. При нынешнем руководстве ЦБ объем наличных на руках жителей увеличился на четверть и достиг 13 триллионов рублей. Эти средства и используются для платежей в теневой и криминальной экономике. И их вполне хватает для безпроблемного функционирования теневого сектора, так как объем находящхся на руках наличных эквивалентен 65 проц расходов федерального бюджета.А если учесть, что в российской экономике наличными ходит валюты на 100 млрд долларов (это примерно треть от всего объема экспорта страны), то финансирование нелегальных операций становится возможным не только на внутреннем рынке, но и на международной арене.

31 млрд рублей незаконного обналичивания, о котором радостно рапортует ЦБ, составляет лишь 0,2 проц от наличной денежной массы, которая живет своей независимой от Центрального банка жизнью. Из этого можно сделать вывод, что декларируемая Центробанком борьба с теневой экономикой происходит на уровне арифметической погрешности.

Всё, спета украинская песенка. "Газпром" официально прекратил транзит газа в Венгрию через местную ГТС. Причём, судя по комментариям управляющих, они надеялись на чудо до самого конца.

"Несмотря на то, что транзит в европейское государство законтрактован на весь газовый год, то есть до 30 сентября 2022, заявки на прокачку так и не поступили", - опубликовано на официальной странице в Facebook.

Но о том, что российская компания прекратит использовать украинский газопровод, в СМИ говорят уже неделю как минимум. Тут интересно не это. Понятно, что Киев лишиться многомиллиардного дохода, но в первую очередь стоит обратить внимание на "теневые" убытки.

Лишившись традиционного статуса промежуточного звена в цепи поставок между РФ и Евросоюзом, Украина потеря и кое-что более важное, чем многочисленные "белые" контракты. До сих пор между ней и Венгрией действовал договор на так называемый "виртуальный реверс".

В рамках этих договорённостей Киев не сразу перенаправлял полученное от "Газпрома" "голубое топливо" Будапешту, а на время загонял его в свои хранилища. В это время проводились очень интересные манипуляции с документами, и в результат владельцами газа становились сами украинцы. Россия из цепочки как бы вычёркивалась. Несложно догадаться, что за такие хитрости Незалежная получала приличных размеров откаты.

Однако в последнее время желание европейских стран сотрудничать с Киевом угасает. Бросили несчастного махинатора, когда это стало невыгодно. В условиях растущих цен жадность Украины конечно же дала о себе знать. Так что Словакия и ещё несколько соседей отказались от участия в "грязном дельце".

Как жаль, неоткуда будет взять красивые цифры для отчёта "Нафтогаза". А ведь именно так Киев создавал иллюзию достатка. Да и его "таможенный склад" тоже больше никому не нужен. Раньше местные власти предлагали европейцам хранить купленный ими у России газ на украинской территории. Якобы до востребования, но я сомневаюсь, что эту нехитрую услугу предоставляли бесплатно. Вот уже в чём украинцам не откажешь, так это в способности распоряжаться чужим сырьём как своим собственным.

Однако лафа закончилась. Строительство "Северного потока-2" и подписание контракта между российским поставщиком и Венгрией на новых условиях - новости очень плохие для Незалежной. Но сочувствие к теряющему не свои деньги вору было бы совершенно неуместно. Украине пора научиться жить за счёт собственных ресурсов и отвыкать от жизни мошенника, раз уж она так стремится в "просветлённую" Европу.

Президент Турции Тайип Эрдоган рассказал, что обсуждил на переговорах в Сочи с российским коллегой Владимиром Путиным возможное участие РФ в строительстве еще двух АЭС на территории Турции.

"У нас есть цель - построить три АЭС. Я спросил у Путина, можем ли мы построить оставшиеся две атомные станции совместно. Тогда вместе с АЭС „Аккую" у нас будет три АЭС. Он ответил: „Давайте поработаем над этой темой", - сказал Эрдоган турецким журналистам, возвращаясь из Сочи. Его цитирует телеканал NTV.

Сейчас в провинции Мерсин на юге Турции с участием России строится первая в стране АЭС „Аккую". Проект включает четыре энергоблока с реакторами российского дизайна ВВЭР-1200 поколения 3+. Мощность каждого энергоблока АЭС составляет 1200 МВт. Сооружение АЭС „Аккую" - первый проект в мировой атомной отрасли, реализуемый по модели build-own-operate - „строй-владей-эксплуатируй". Стоимость постройки - порядка 20 миллиардов долларов. Проект АЭС „Аккую" отвечает всем современным международным требованиям по безопасности в атомной энергетике.

Ранее Анкара сообщала, что в Турции планируется построить еще две АЭС по четыре энергоблока на каждой - на севере страны в провинции Синоп и в районе Игнеада во Фракии на северо-западе страны. В Синопе планировалось построить АЭС с участием японско-французского консорциума. Во Фракии предполагалось возвести АЭС с участием Китая. В январе 2020 года было объявлено, что проект строительства АЭС в Синопе может быть реализован с новым подрядчиком после выхода из проекта японской компании Mitsubishi Heavy Industries. Сроки реализации проекта и расходы в рамках его технико-экономического обоснования, названные японской стороной, не отвечают ожиданиям турецкого правительства.

В Вашингтоне считают, что Европе в условиях низкого уровня запасов газа в хранилищах и скорой зимы необходимо диверсифицировать источники поставок газа, например, наращивая газовый транзит через Украину, заявил в интервью "Интерфаксу" посол США в Москве Джон Салливан.

"Более низкий, чем обычно, уровень запасов газа в хранилищах свидетельствует о необходимости диверсификации энергопоставок для удовлетворения энергетических потребностей Европы и обеспечения ее энергобезопасности", - сказал посол и подчеркнул, что именно на это направлена политика США.

"Она состоит в том, чтобы в этот решающий момент энергоперехода активно участвовать в повышении уровня энергобезопасности в Европе, будь то Восточная Европа, Украина или другие европейские партнеры и союзники", - продолжил Салливан.

В США верят заявлениям российской стороны о том, что у нее достаточно газа, чтобы удовлетворить энергетические потребности Европы.

"Мы этому верим и призываем правительство России направить дополнительные поставки через Украину, у которой сейчас имеется достаточно газопроводных мощностей, не используя „Северный поток 2". Нас беспокоит, что отказ от этого шага ударит по энергобезопасности Европы и поставит под сомнение заверения России о поставках газа и возможных мотивах приостановки поставок", - сказал посол.

Он также сообщил, что Вашингтон продолжит проверять компании, имеющие отношение к газопроводу "Северный поток-2", на предмет их возможного подпадания под санкции.

"В США это вопрос права. Администрация по-прежнему этим занимается и обязана заниматься по закону", - ответил он на вопрос о том, продолжат ли США чинить препятствия проекту или же считают его существование уже неизбежным фактом.

Посол напомнил, что по закону о защите энергетической безопасности Европы США ввели санкции в отношении семи физлиц и полутора десятков судов.

Ранее в сентябре из результатов аукционов бронирования поставок газа на октябрь стало известно, что "Газпром" отказался бронировать дополнительную транзитную мощность через Украину, а также выкупил лишь треть от предложенной транзитной мощности газопровода "Ямал-Европа". Итоги аукционов бронирования газотранспортных мощностей польского и украинского транзитных коридоров в дефицитном 2021 году сильно влияют на цену газа на спотовом рынке.

Рост стоимости логистики выходит за рамки объективных экономических обоснований, говорит глава объединенной пресс-службы Росрыболовства Дмитрий Клоков. По его словам, агентство уже обратилось в ФАС с просьбой оценить ценообразование. В службе не ответили на запрос "Ъ".

...

Производители и трейдеры уже начали останавливать вывоз недорогой рыбы, говорит один из собеседников "Ъ". Это невыгодно из-за высокой стоимости перевозок, подтверждает глава Ассоциации рыбопромышленных предприятий Приморья Георгий Мартынов. В итоге, поясняет источник "Ъ", холодильные мощности на Дальнем Востоке сейчас загружены на 90%, а 60% складов занимают минтай, сельдь, скумбрия, в то время как раньше соотношение было другим - 80-85% приходилось на дорогие лососевые виды.

...

Из-за сложностей с вывозом и дефицита мощностей для хранения минтай дешевеет на Дальнем Востоке, отмечает управляющий ГК "Доброфлот" Александр Ефремов. По данным Ассоциации добытчиков минтая, отпускная стоимость минтая без головы во Владивостоке в августе этого года снизилась до 58 руб. за кг с 101 руб. за кг в августе 2019 года. Эта ситуация на фоне закредитованности рыбопромышленников может привести к снижению финансовой стабильности компаний и проблемам с реализацией проектов в рамках инвестквот, считает господин Ефремов.

...

В Русской рыбопромышленной компании добавили, что увеличение стоимости доставки негативно сказывается на ценах в рознице. Представитель одной из федеральных сетей подтвердил, что поставщики уже уведомили о повышении цен на минтая на 10%. В Metro Cash Carry, "Ленте", "Вкусвилле" заверили, что не фиксируют перебоев с поставками недорогих видов рыбы.

За период с 21 по 27 сентября темпы роста потребительских цен составили 0,29% - это рекордный показатель с начала июля, следует из обзора "О текущей ценовой ситуации" Минэкономразвития. С начала года инфляция составила 5,2%, а в годовом выражении - 7,26% (на 27 сентября год к году) против 6,96% неделей ранее.

Продовольственные товары за неделю подорожали на 0,4%, в годовом выражении рост цен на продукты составил 9,41%. За неделю заметно подорожали яйца (+3,5%) и куриное мясо (+1,1%).

Еще сильнее выросли в цене томаты (+10%) и огурцы (+4,19%), также подорожал картофель (+1,77%). "На плодоовощную продукцию цены растут по 0,3% вторую неделю подряд, при удорожании картофеля, огурцов и помидоров", - говорится в обзоре Минэкономразвития.
Непродовольственная инфляция за неделю выросла на 0,5%, а в годовом выражении составила 7,85%. В сегменте услуг (туристических и регулируемых) дефляция прошлых четырех недель сменилась небольшим ростом цен - на 0,13%: дорожали поездки в Турцию, зато немного подешевело проживание в отечественных гостиницах.

О том, что инфляция в сентябре может достичь пика 7%, предупреждала глава Центробанка Эльвира Набиуллина в интервью РБК. По ее словам, целевого значения 4% инфляция достигнет лишь во второй половине 2022 года.

На прошлой неделе Минэкономразвития ухудшило прогноз по инфляции на 2021 год, подняв его до 5,8%. Со следующего года по 2024-й включительно ведомство ожидает возвращения к таргету 4%.

Автор
Инна Деготькова